PTA市场日报 PTA市场日报 研究员：安建华 电话：0571-28002255 / QQ：44023986 / 邮箱：anjianhua@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn2011年3月16日 星期三 PX大涨现货坚挺PTA期价表现抗跌 [基本面情况] 原油芳烃：外盘原油跌破100美金，从技术上看原油中期看涨，短期仍处在回落调整中。PX价格受日本地震影响，亚洲PX周末至今上涨至1800美金附近，欧洲PX维持在1790美金，PX市场近期震荡走强。 PTA现货：PTA现货市场货源较少，价格表现坚挺，内盘现货价维持在11400-11500元/吨附近，因现货偏紧，市场成交较少，外盘台湾货源商谈价在1500-1515美金区间，价格居高不下。 聚酯工厂处境：聚酯工厂库存压力本周仍维持在高位，聚酯原料PTA和MEG的合同结算价普遍较高，导致不少聚酯产品的价格处在亏损边缘，对于日益加大的库存压力，聚酯产品的价格继续下滑。下游纺织品服装市场的出口出现下滑，终端市场对后市的预期出现一定的分化，部分地区反映纺织整体景气度回升，但对后期能否持继抱观望心态。另一层面看：当前PTA期货的价格较长时间内都超过了2010年11月11750高点，而聚酯产品的价格离2010年11月高点差距较远，如半光切片当前为13500-13600区间，去年11月聚酯切片最高价格为15200元/吨，两者出现了较为明显的背离。 终端需求：节后江浙地区织厂基本正常开工，面料价格节后出现了一定幅度的上涨，终端用户需求量出现回落，终端补仓热情减退，近日盛泽地区再度出现纺织企业停车限电的情况，近期当地的织机开机率受到一定的影响。限电对纺织市场的刚性需求产生了一定的影响，后期聚酯的销售压力将有所加大。 综述: PX价格稳中上行，后期有望站稳1800美金，PTA现货价格维持在11400-11500区间震荡，尽管市场对2011年PTA供应紧张的预期不改，但近期宏观面经济形势偏空，令人们对后市乐观的预期开始动摇，下游聚酯需求和纺织市场的心态开始受到金融市场的影响，市场恐高情绪显现，观望心态增浓，我们认为，近期商品市场的延续数月的多头氛围已经被扭转，商品市场开始进入高位震荡。近期因PX价格受日本地震荡影响大涨，PTA工厂检修增多，本月PTA合同货结价较高，现货基本面因素支持短期内期价走强，但从中期看，PTA期价面临较大的宏观面系统性风险带来的压力。 [技术分析] 本周，受美棉见顶和内外盘商品大跌影响，PTA期价本周大幅下跌， 并跌破11500支撑位，从技术上看，我们认为，PTA期价今日跌破延续了半年多的的上涨趋势线，行情趋势性转空，虽然现货基本面紧张，市场天然需求方有较强的现货刚性需求存在，但行情仍面临商品属性和金融属性之争. ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。