通信行业：宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点

简评 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 事件：十二五规划纲要发布，宽带发展和新一代移动通信技术成重点（具体内容如后所附） 我们的观点： z 再次重申我们看好十二五通信行业投资增长趋势的观点：我们在 2010 年 11 曰 19 日的报告《通信行业十二五规划前瞻研究——通信行业迎来新一轮投资高峰期》提出十二五期间通信行业投资有望保持高增长，特别是光通信行业将呈现高速增长趋势，无线投资在 3G 扩容需求和 TD-LTE 加速推进下将保持增长趋势。我们再次重申该观点，全面看好十二五期间通信行业投资的快速增长。 z 国家重视宽带发展将推动光通信行业步入高增长期：十二五刚要明确提出建设超高速大容量传输网、推动城市光纤到户、、加快农村宽带建设，我们认为受受带宽升级、城市用户普及率提高、农村宽带建设等需求影响十二光通信投资有望同比增长 100%-200%。我们重申对十二五光通信投资的展望，持续看好光通信未来发展。 z 新一代移动通信网络在纲要内多次提及，预计 TD-LTE 加速部署可期：新一代移动通信技术在规划纲要中多次提及并位于显要位置。我们分析认为，进一步夯实国家在 TD 领域的创新成果和基础，以及受移动通信网络数据流量急剧攀升的影响，预计 TD-LTE 部署将会加快，带动国内无线产业的再一次机会。 相关光通信上市公司包括： z 光配线系统厂商受益最为迅速和集中，包括日海通讯（未评级）、新海宜（未评级）； z 主系统设备商的接入设备产品板块将大幅受益，包括中兴通讯（买入）、烽火通信（买入）； z 受光纤接入推动传输网络持续升级影响，光器件厂商光迅科技（买入）预期将长期受益； z 光纤光缆厂商烽火通信（买入）、亨通光电（未评级）、中天科技（未评级）也将有望受益于光通信投资的高增长。 相关无线设备上市公司包括： 基站系统的中兴通讯，基站配套的大富科技（未评级）、盛路通信（增持）、武汉凡谷（未评级），网络优化的三维通信（未评级）、华星创业（未评级）等 投资建议 建议重点关注中兴通讯（买入）、盛路通信（增持）、光迅科技（买入）、烽火通信（买入）。 通信行业 宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点 吴友文 通信行业高级分析师 63325888×6091 wuyouwen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120025 周军 通信行业资深分析师 63325888×6127 zhoujun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120007 行业评级 看好 中性 看淡（维持）国家/地区 中国/A股报告发布日期 2011年03月17日 星期四 2 通信行业简评 —— 宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点附：十二五规划纲要中有关通信、高科技产业的部分摘录 第十章 第一节 推动重点领域跨越发展 大力发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业。节能环保产业重点发展高效节能、先进环保、资源循环利用关键技术装备、产品和服务。新一代信息技术产业重点发展新一代移动通信、下一代互联网、三网融合、物联网、云计算、集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器和信息服务。生物产业重点发展生物医药、生物医学工程产品、生物农业、生物制造。高端装备制造产业重点发展航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、智能制造装备。新能源产业重点发展新一代核能、太阳能热利用和光伏光热发电、风电技术装备、智能电网、生物质能。新材料产业重点发展新型功能材料、先进结构材料、高性能纤维及其复合材料、共性基础材料。新能源汽车产业重点发展插电式混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车技术。战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到８％左右。 第十三章 第一节 构建下一代信息基础设施 统筹布局新一代移动通信网、下一代互联网、数字广播电视网、卫星通信等设施建设，形成超高速、大容量、高智能国家干线传输网络。引导建设宽带无线城市，推进城市光纤入户，加快农村地区宽带网络建设，全面提高宽带普及率和接入带宽。推动物联网关键技术研发和在重点领域的应用示范。加强云计算服务平台建设。以广电和电信业务双向进入为重点，建立健全法律法规和标准，实现电信网、广电网、互联网三网融合，促进网络互联互通和业务融合。 3 通信行业简评 —— 宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点附图：相关上市公司近期资金流向 4 通信行业简评 —— 宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点 注： 超级资金(>50万股或100万元)：体现了超大户或者机构当日的净买卖方向; 散户资金(<1万股或5万元)：体现了散户当日的净买卖方向； 当日净量：红柱为净买入，绿柱为净卖出，数值为当日净量占流通盘的百分比； 60日累计：当日净量的60日累计值； 10日均值：60日累计线的10日平滑。 资料来源：益盟，东方证券研究所 5 通信行业简评 —— 宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况， 就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票，向客户披露本公司持有该股票的情况如下： 根据公开信息披露：截止2010年年报，我司持有光迅科技（002281.SZ）股票1904443股，占总股 本1.19%； 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 6 通信行业简评 —— 宽带发展和新一代移动通信技术成十二五规划重点分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 东方证券研究所 地址： 上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 联系人： 王骏飞 电话： 021-63325888*1131 传真： 021-63326786 网址： www.dfzq.com.cn Email： wangjunfei@orientsec.com.cn 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。