通信行业周报：全球移动宽带论坛举办，5G启领未来成主题

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 通信行业 行业研究/周报 报告摘要：  上周回顾 上周通信板块区间涨跌幅下跌5.88%，同期沪深300指数下跌3.05%，中小板块 指数下跌4.83%，创业板指数下跌6.87%，跑输沪深300指数2.83个百分点，跑输 中小板块指数1.05个百分点，跑赢创业板指数0.99个百分点。其中电信运营下跌 7.67%，通信设备制造下跌5.37%。 上周涨幅居前有：*ST凡谷（002194）27.47%、凯乐科技（600260）4.20%、*ST 信通（600289）3.95%、特发信息（000070）3.74%、华星创业（300025）3.17%。 上周跌幅居前有：科创新源（300731）-19.23%、九有股份（600462）-16.70%、高 斯贝尔（002848）-16.47%、邦讯技术（300312）-16.34%、百邦科技（300736）-15.95%。  周观点及投资建议 5G：在第九届全球移动宽带论坛（MBBF 2018）的主题演讲中全球移动通信系统协会（GSMA）总干事马茨·葛瑞德（Mats Granryd）阐述道，2018-2020年，电信运营商将在全球范围内投资5000亿美元用于移动资本支出，这种大规模投资需要提供具备更高水平确定性和一致性的环境，包括及时发放适用的频谱、批准合并以促进投资同时保持有效竞争，以及协调国际隐私和数据保护规则的能力。5G和人工智能将是大势所趋，它们将引领移动行业进入一个新的时代，这个时代将由高度情景化和个性化的、可按需随时随地地提供的体验来定义。并预测，到2025年，全球将有13亿5G连接。（资料来源：中国通信网） 民生观点：5G作为新一代通信技术，以及在垂直产业链如自动驾驶、AR/VR等新领域拓展，将激发全球新一轮通信投资热潮，并带动相关领域投资。2018年成为5G运营商资本开支拐点，整个产业链将进入新一轮景气周期。目前华为5G已经发货量超过万套，全球获得22个5G商用合同，并与全球50多家运营商开展5G商用测试。国内5G产业链完备，从系统设备商到产业配套企业，将受益于国内以及全球5G建设周期。 云计算：近期IDC认为中国私有云平台建设市场进入快速发展期，市场增长超预期，2017年中国私有云平台建设市场的规模达到了54.6亿美元。IDC预测，未来五年整个市场仍将以24.8%的复合增长率快速增长，到2022年整个市场的规模将会达到165.4亿美元。比较起私有云，公有云提供的服务往往更丰富，但是对于数据安全有更多要求或者需要满足行业监管，希望云平台能够提供更多个性化或者行业性功能，并认为IT能力是核心竞争力企业，私有云才是他们上云的首选。（资料来源：IDC） 民生观点：数字化转型可以帮助企业加快创新、优化资源、提升竞争力的重要手段 云计算是企业转型的重要工具，私有云正迎来新一轮快速增长期，新应用如数据分析、AI、IoT、移动以及新场景如边缘计算、智慧城市、行业云等需求的差异，促使用户选择使用私有云，对私有云的需求越来越大。 建议关注：5G系统设备商中兴通讯、烽火通信；光器件领域光讯科技、中际旭创；PCB领域沪电股份、深南电路；基站滤波器及天线通宇通讯、东山精密；云计算领域光环新网；云计算设备星网锐捷。  行业重点新闻 （1）中国联通集采一号多终端自动授权服务设备：预算4799.81万元（2）华为、中兴、烽火、诺基亚贝尔中标中国移动OTN设备扩容大单（3）阿里云发布飞龙工业互联网平台：立足广东，推动八大产业集群升级（4）一箭五星！我国成功发射试 全球移动宽带论坛举办，5G启领未来成主题 通信行业周报 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师：杨锟 执业证号： S0100517110001 电话： 021-60876701 邮箱： yangkun@mszq.com 研究助理：杨妙姝 执业证号： S0100118010011 电话： 010-85127532 邮箱： yangmiaoshu@mszq.com [Table_docReport] 2018年11月26日 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 验六号卫星及四颗微纳卫星（5）华为海洋MARS项目海缆登陆罗德里格斯岛（6）MTN携手爱立信在南非进行首个5G客户试验部署（7）中兴与英电信公司JTGlobal签署5G网络协议（8）诺基亚重组合并移动网和固网业务，谋求5G商机  风险提示 5G不及预期；运营商投资不及预期。 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目 录 一、行业观点 ...................................................................................................................................................................... 4 1、上周回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 2、周观点及投资建议 ........................................................................................................................................................ 5 二、行业重点新闻及点评 .................................................................................................................................................. 6 （1）中国联通集采一号多终端自动授权服务设备：预算4799.81万元（资料来源：中国通信网） ...................... 6 （2）华为、中兴、烽火、诺基亚贝尔中标中国移动OTN设备扩容大单（资料来源：中国通信网） .................. 6 （3）阿里云发布飞龙工业互联网平台：立足广东，推动八大产业集群升级（资料来源：中国通信网） ............. 6 （4）一箭五星！我国成功发射试验六号卫星及四颗微纳卫星（资料来源：中国通信网） ..................................... 6 （5）华为海洋MARS项目海缆登陆罗德里格斯岛（资料来源：中国通信网） ....................................................... 7 （6）MTN携手爱立信在南非进行首个5G客户试验部署（资料来源：中国通信网） ........................................... 7 （7）中兴与英电信公司JTGLOBAL签署5G网络协议（资料来源：中国通信网） .............................................. 7 （8）诺基亚重组合并移动网和固网业务，谋求5G商机（资料来源：中国通信网） .............................................. 7 三、公司重点公告 .............................................................................................................................................................. 7 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 10 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 一、行业观点 1、上周回顾 上周通信板块区间涨跌幅下跌5.88%，同期沪深300指数下跌3.05%，中小板块指数下跌4.83%，创业板指数下跌6.87%，跑输沪深300指数2.83个百分点，跑输中小板块指数1.05个百分点，跑赢创业板指数0.99个百分点。其中电信运营下跌7.67%，通信设备制造下跌5.37%。 上周涨幅居前有：*ST凡谷（002194）27.47%、凯乐科技（600260）4.20%、*ST信通（600289）3.95%、特发信息（000070）3.74%、华星创业（300025）3.17%。 上周跌幅居前有：科创新源（300731）-19.23%、九有股份（600462）-16.70%、高斯贝尔（002848）-16.47%、邦讯技术（300312）-16.34%、百邦科技（300736）-15.95%。 图1：通信板块最近一年来市场表现 资料来源：wind，民生证券研究院 上周通信相对估值下降。通信板块PE（TTM）为48.68X，相对沪深300比值为4.53倍，低于一年以来均值4.64倍；通信板块PB（LF）为2.41X，相对沪深300比值为1.86倍，高于一年以来的均值1.79倍。 图2：通信行业PE 图3：通信行业PB 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 2、周观点及投资建议 5G：11月20日在第九届全球移动宽带论坛（MBBF 2018）的主题演讲中全球移动通信系统协会（GSMA）总干事马茨·葛瑞德（Mats Granryd）阐述道，2018-2020年，电信运营商将在全球范围内投资5000亿美元用于移动资本支出，这种大规模投资需要提供具备更高水平确定性和一致性的环境，包括及时发放适用的频谱、批准合并以促进投资同时保持有效竞争，以及协调国际隐私和数据保护规则的能力。5G和人工智能将是大势所趋，它们将引领移动行业进入一个新的时代，这个时代将由高度情景化和个性化的、可按需随时随地地提供的体验来定义。并预测，到2025年，全球将有13亿5G连接。（资料来源：中国通信网） 民生观点：5G作为新一代通信技术，以及在垂直产业链如自动驾驶、AR/VR等新领域拓展，将激发全球新一轮通信投资热潮，并带动相关领域投资。2018年将成为5G运营商资本开支拐点