战略科技（通信）行业周报：华为发布新一代全屋智能方案，PLC和千兆宽带产业链受益

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 华为发布新一代全屋智能方案，PLC和千兆宽带产业链受益 [Table_IndNameRptType] 战略科技（通信） 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-03-21 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：张天 执业证书号：S0010520110002 邮箱：zhangtian@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.源杰科技递交招股书，千兆宽带受市场关注 2022-01-16 2.鸿蒙2.0跨越终端鸿沟，万物互联时代真实到来 2021-06-07 主要观点： [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 科技观点每周荟（下） 1）华为发布新款全屋智能主机，实现对中小户型的覆盖，触及更多用户。此次华为春季发布会中，智能主机 SE亮相，将全屋智能的价格门槛从去年100平米（3房2厅 99999元）和200平米（5房2厅 149999元）降低至目前2房1厅（约80平米）39999元，有望触及更多家庭客户。 2）华为全屋智能“1+2+N 解决方案”是对“All in One”多元一体化物联网战略的细化，其核心是1个全屋智能主机 + 2张智能网络 + N个子系统构成。用户通过在家中放置一台智能主机，就可以通过WI-FI6 和PLC两套网络将家中所有硬件和系统进行连接。华为智能家居或首先通过B端打开市场，华为全屋智能目前已经和绿地、融创、中海、万科、华润、金茂、绿城、世茂、永德信、御隆等多家TOP地产达成战略合作。除了地产领域，该方案未来也将满足办公楼宇、酒店、学校、居民物业等场景对于安防、照明、空间管理的管理需求。 3）华为全屋智能解决方案促进智能家居市场快速增长。根据IDC的数据，未来5年，中国智能家居市场出货量将以21.4% 的年复合增速持续增长，2025年出货量将接近5.4亿台。全屋智能解决方案有望进一步提升智能家居硬件设备渗透率。目前我国智能家居市场仍以单品为主，全屋智能是未来重要发展趋势。华为全屋智能的两张网是全屋智能解决方案的核心，打破目前智能家居孤岛式的单品模式。 4）华为全屋智能两张网由PLC电力载波通信网和WI-FI6 无线通信网构成。华为采用工业级的多输入输出电力线通信（MIMO-PLC）系统和芯片，替代原有的单输出电力通信（SISO-PLC），实现“有电即有网”，最新PLC Turbo 2.0带宽超千兆，有望带动线上分布式路由销售火爆。华为子母路由采用WiFi6，较WiFi5最高速率提升3倍，同时降低通讯时延，可以满足XR、云游戏、超高清视讯等F5G更多应用场景的需求，WiFi6家庭市场有望快速渗透。 ⚫ 投资建议 手机等消费者业务承压下，华为“1+8+N”继续拓展发力，此次全屋智能解决方案惊艳发布，将加速国内智慧家居行业发展，我们认为电力载波（PLC）、AIoT、千兆宽带产业链将会受益。 -31%-20%-9%3%14%25%3/216/219/2112/21通信沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 20 证券研究报告 1）PLC在华为全屋智能解决方案中发挥重要作用，可同时实现智慧家居控制（IEEE1901.1标准）等窄带通讯功能和全屋WiFi6子母路由（G.hn标准）宽带通讯功能。通过最新自研凌霄650芯片配合AI降噪算法可实现超千兆PLC传输，为PLC通讯由工业走向家装场景打开巨大潜力。未来智慧家居和家电或内置PLC模组，我们建议关注华为PLC-IoT生态合作伙伴以及业内具备PLC芯片能力的威胜信息、力合微、创耀科技、东软载波等。 2）华为PLC Turbo2.0技术支持超千兆电力线传输，或加速千兆宽带全屋部署。目前千兆宽带全屋方案有千兆网线、光纤（FTTR）、PLC三种方式，我们认为FTTR在地产前装渗透率将逐步提升，而PLC布线改装简单更适合现有住户。我们预计到2025年国内千兆宽带用户数量将超3亿户，其中FTTR近8000万户，建议关注千兆宽带产业链光猫、WiFi6路由器、10GPON芯片相关标的，如平治信息、创维数字、天邑股份、共进股份、仕佳光子等。 3）华为全屋智能以华为HiLink为底层框架，鸿蒙为操作系统，“智慧生活”APP为控制中心，将推动鸿蒙AIoT生态发展。WiFi MCU目前是智慧家居&家电主要连接方式，建议关注乐鑫科技、博通集成、翺捷科技等。 ⚫ 风险提示 智慧全屋地产前装不及预期，运营商千兆宽带推广不及预期，智慧家居产品缺乏创新导致消费者购买低于预期，中美科技摩擦影响供应链稳定性。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 20 证券研究报告 正文目录 1 科技观点每周荟（下） ............................................................................. 5 1.1 2022 华为全屋智能及全场景新品春季发布会中，华为发布新款全屋智能主机 ............................ 5 1.2 华为全屋智能的核心是PLC网络和WI-FI6网络 ..................................................... 9 1.3 投资建议 ...................................................................................... 12 2 市场行情回顾 .................................................................................... 13 2.1通信板块表现 .................................................................................. 13 2.2 通信个股表现 .................................................................................. 14 3科技硬件行业重要新闻 ............................................................................. 15 4 科技硬件重点公司动态 ............................................................................ 16 5 运营商集采招标统计 .............................................................................. 18 6 风险提示 ........................................................................................ 19 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 20 证券研究报告 图表目录 图表1 华为发布全屋智能主机SE ................................................................................................................................................. 5 图表 2 华为家庭智能主机采用模块化设计 ................................................................................................................................. 6 图表3 华为全屋智能方案“1+2+N”引领全屋交互全面升级 ........................................................................................................ 6 图表4 华为全屋智能全套解决方案带动控制面板、传感器、智慧家居等品类销售 .............................................................. 7 图表5 华为中控屏交互功能强大 .................................................................................................................................................. 8 图表6 华为全屋智能方案与多家TOP地产合作前装.................................................................................................................. 8 图表7 全球使用智能系统的家庭以年化7.3%增长 ..................................................................................................................... 9 图表8 基于PLC的智能家居系统结构示意图 .............................................................................................................................. 9 图表9 华为PLC TURBO 2.0使家庭电力线赋能高速网络传输能力 ............................................................................................ 10 图表10 华为PLC VS 传统连接方式 ............................................................................................................................................. 10 图表11 MU-MIMO 多设备双向通信提升网络带宽 ...........................................................................................................