金石期货研究所能源化工组晨会纪要

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 金石期货研究所能源化工组晨会纪要 2011-2-11 一、重大消息提示 1. 温家宝：稳定粮农是管好通胀预期基础 2. 央行对中小银行实施差别准备金率 3. 货币市场流动性依旧过剩，央行有可能再出措施予以调控 4. 多城市近期将出楼市限购细则 5. 50个城市主要食品价格绝大多数上涨 1月CPI涨幅或超5% 6. 伯南克舌战新议会：“二次量化宽松”还要继续 7. 葡萄牙10年期国债收益率升至7.6%，欧央行再次入场干预，葡政府否认出现融资问题 二、近期需要关注的数据 1、2月11日将公布数据：美国1月政府预算、英国1月生产者物价指数、德国1月消费者物价指数； 2、2月14日将公布数据：日本2010年第四GDP初值、欧元区12月工业产出； 3、2月15日将公布数据：中国1月CPI指数、日本央行宣布利率决议、德国第四季度GDP初值、美国1月零售销售、美国12月国际资本流入。 三、外盘总结： 原油:市场埃及总统穆巴拉克即将下台，原油市场情绪趋稳，周四WTI原油（03）微涨0.02%收86.73美元/桶；Brent原油（03）下跌0.93%收100.87美元/桶，Brent原油溢价小幅缩小至14.14美元/桶。 OPEC周二在其月度报告中将2011年全球石油日需求预估上调17万桶至140万桶。 1月OPEC石油日产出为2972万桶，较12月增加约40万桶，为2008年12月以来最高；日产量较12月增加28万桶，增量主要来自伊拉克。 IEA周日发布报告，2011年底全球石油日需求将超过9000万桶，日需求增幅预测小幅上调5万桶至146万桶；OECD石油库存在12月降至57.5天的用量。 日胶：受供应偏紧的疑虑及布伦特油价上扬影响，周四投机买盘推动东京橡胶期货再创新高。东京工业品交易所(TOCOM)指标7月橡胶合约上涨9.9日元/千克,结算价报每千克513.9日元,盘中曾触及纪录高位515.0日元/千克。 研究所晨会纪要 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 泰国橡胶协会主席称：泰国北部及东北部地区冬季已经开始，该地区将逐步停止割胶。 印度公布的月度汽车产销数据显示，该国1月份汽车销量同比大增26%。 日本橡胶贸易协会公布的数据显示，2010年日本天然橡胶进口量为747189吨，较2009年的596771吨增加25%。 2011年1月美国市场汽车销量增长至82万辆，相比于去年同期增长17%。 云南河口县4个国营农场近15.1万亩橡胶受寒冬影响，成林、中幼林、苗圃全部受灾，预计减产橡胶5066吨。 米其林、普利司通轮胎欧洲市场宣布全线提价。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 天胶RU1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：中期涨势未变。 日内策略：日内多空分水岭：42905，压力位：43885，支撑位：42295。 二、近期影响因素分析： 利多： 1、我国主产区停割；2、东南亚主产国2月底即将停割；3、美国、印度汽车产销快速增长；4、春节后中国买家可能再度进场；5、国际轮胎巨头普利司通、米其林继续进场高价拿货，并提高了轮胎出厂价格；6、云南河口县国营农场天胶受冻灾减产。 利空： 1、我国小排量汽车购置优惠税取消；2、我国轮胎行业协会启文申请政策支持，国家可能抛储或降低天胶进口关税；3、国内部分轮胎企业停产期仍未结束；4、北京的“限车政策”可能导致新年度我国汽车销量大幅下滑；5、日胶库存近期持续增加。 主导因素：天胶供需面依旧偏紧 三、现货及基差情况： 云南国标1#胶报价大致在42800，昨日期货收42765，基差走强有利于卖方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略：橡胶消费企业可视自己的订单情况,在期货价格回落至39000附近适当参与买期保值。 聚氯乙烯V1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：上方空间打开，后期震荡向上为主 日内策略：日内多空分水岭：8480，压力位：8670，支撑位：8285 二、近期影响因素分析： 利多： 1、春运高峰影响交通运输；2、亚洲乙烯价格坚挺对PVC价格产生一定支撑；3、板块轮动，资金进驻树脂品种 利空： 1、目前仍是PVC传统消费淡季，现货市场成交低迷；2、一季度是节能减排政策真空期，电石厂家开工率有望进一步提升；3、目前电石价格低位徘徊；4、注册仓单即将于3月底集中注销，对现货市场构成压力。 主导因素：传统消费淡季制约PVC上行空间 三、现货及基差情况： PVC（SG5）主流电石法华南地区报价在8100，昨日期货收盘8525，近期基差走弱有利于买方保值企业参与市场。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 四、套保（套利）策略： PVC生产企业可在期货价格高于现货价格500元以上的时候适当参与卖期保值；PVC消费企业可视自己的订单情况,在期货价格低于现货价格300元以上的时候适当参与买期保值。 塑料L1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：中线看涨，多单持有，上方压力位12600、12845。 日内策略：日内多空分水岭：12220，压力位：12500、12600，支撑位：11940。 二、近期影响因素分析： 利多： 1.上游亚洲乙烯单体价格持续走高；2.现货市场报价继续上调；3.春季农膜需求有望逐步回升。 利空： 1.央行加息0.25个百分点；2.近期石化装置检修计划不多，市场货源供应充足；3.库存增加，国际原油延续调整。 主导因素：春季农膜需求有望逐步回升。 三、现货及基差情况： 现货2月10日齐鲁石化7042报价11200，期货收盘12370，基差从前期贴水500左右变为当前贴水1170，基差走弱有利于买方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略： 塑料生产企业、贸易企业可视产能、库存情况，在期货价格12600-12845附近适当参与短期卖期保值；塑料消费企业可根据订单情况，在期货价格回落11600附近适当参与买期保值。 燃料油FU1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：看反弹，多单可轻仓持有，上方压力4950。 日内策略：多空分水岭4790，压力位4890，支撑位4720。 二、近期影响因素分析 利多： 1.进口燃料油成本高企；2.中国原油需求预期上调；3.成品油价格上调预期增强；4.现货市场报价持稳。 利空： 1.央行加息0.25个百分点；2.从1202合约开始，合约乘数上调至50吨/手；3.下游市场需求疲软；4.库存增加，国际原油延续调整。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 4 - 专业 客观 共创金石价值 主导因素：成品油价格上调预期增强。 三、现货及基差情况： 现货2月10日黄埔报价4640-4650，期货收盘4801，基差从前期接近平水状态变为现货贴水150左右，基差走弱有利于买方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略：燃料油消费企业可视自己的订单情况，在期货价格接近现货价格时适当参与买期保值。 PTA Ta1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：中线继续看涨 日内策略：多空分水岭12140，压力位12410，支撑11860。 二、近期影响因素分析 利多：1.Brent原油重返百元；2.PTA整体供需偏紧；3.节后下游涤丝价格初现涨势，涤短上涨较快。 利空：1.央行8日晚间宣布加息25个基点；2.国内预报9套计193万吨聚酯装置计划在2月中下旬期间开始陆续安排停车检修；3.受节后农民工反城影响，目前下游织造开工不足，多数3-5成。 主导因素：原料价格维持高位、节后下游涤丝产品初现涨势 三、现货及基差情况 PTA现货内盘9日主流成交于11800元/吨，TA1105收11944，期现价差144元/吨。 四、套保（套利）策略： 上游原料价格维持高位震荡，昨日PTA现货成交有所上升，但下游织造厂开工不足，考虑到PTA厂商2月份合同货报价在11000元/吨，部分有现货的PTA生产生及贸易商企业可在12000左右,适当参与卖期保值。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 5 - 专业 客观 共创金石价值 金石期货研究所能源化工研究团队联系方式 组别 研究员姓名 联系方式 期货从业资格证编号 陈志翔（组长）0991-2361721 F0247078 孙 萱 021-61941548 F0263587 能源化工组 刘昌龙 0991-2361741 F0262459 友情提示： 各位尊敬的投资者朋友，您好。我们的交易部 QQ 群的号码是 12722049，欢迎您加入到我们的交易群当中进行盘间行情讨论。交易部、研究所将从长、中、短期策略研究方面为您提供服务。 免免责责条条款款：： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金石期货研究所推出报告力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经金石期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。