请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2011年02月10日 评级： 优异 —鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策点评 最近52周走势： 行业研究 支持一如既往，造就软件行业下个十年辉煌 计算机行业 1652185220522252245226522852计算机应用(申万)成交金额上证综合指数 相关研究报告： 报告作者： 国联证券研究所物联网小组 组长：韩星南 执业证书编号：S0590210020001 联系人： 吴 昊 电 话：0510-82833321 Email：wuh@glsc.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 事件： 2011年2月9日下午，国务院发布“国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知”（下简称为“新18号文”）。点评： 对于软件行业来讲，“新18号文”在延续了“旧18号文”大部分政策的基础上，主要增加和强调了以下几点内容：  新增营业税免征优惠政策，其他税收优惠政策延续。新政策在延续了以往的增值税和所得税优惠的基础上，增加了免征营业税的优惠政策，并将营业税优惠扩大到咨询和运营维护等软件服务领域。  加强产业资源整合，支持重组并购。规模和声誉是选择软件技术和服务提供商的关键因素。在规模方面，我们同印度和日本对手之间存在较大的差距。并购重组则软件企业迅速扩张的有利手段之一。新政策对重组并购的支持将有利于产业资源的整合，提高我国软件技术和服务企业的服务水平和竞争力。  引导企业将信息技术研发应用业务外包，鼓励信息技术研发部门剥离。企业IT业务的外包既可以让IT技术更专业、快捷、有效的服务于企业，使企业更专注于自身行业的发展，也可以增加IT服务提供商在客户和行业经验方面的积累，提高国际竞争力。将信息技术研发部门剥离既可将最好的信息化技术应用到行业当中，同时也避免同类企业间IT服务部门的重复建设。 除此之外，新政策还在研究开发基础软件、高端软件和工业软件、软件正版化等方面给予大力的支持和帮助。 短期内仍有估值压力，长期给予软件行业“优异”评级。“旧18号文”造就了中国软件行业十年的高速发展。“新18号文”的颁布更说明软件行业的重要地位和国家对软件行业的重视。尽管近期软件板块回调力度较大，且相对于大盘的估值水平仍然处于高位。但整个行业继续以往的高速发展是较为确定的，因此我们给予行业长期“优异”评级。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市县前东街168号国联大厦7层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 深圳 国联证券股份有限公司 研究所 广东省深圳市福华一路卓越大厦16层 电话：0755-82878221 传真：0755-82878221 国联证券投资评级： 类别 级别 定义 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 股票 投资评级 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 行业 投资评级 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。