金石期货研究所能源化工组晨会纪要

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 金石期货研究所能源化工组晨会纪要 2011-1-31 一、重大消息提示 1. 上海重庆房地产税细则出台，28日开始征税； 2. 中央规划未来10年四万亿投水利； 3. 银行流动性窘境：1月下旬部分银行存款增长停滞； 4. 2010年保障性住房用地全年实际供应量占住房用地总量的19.7%，创历史新高； 5. 新三板扩容或已日益迫近，而扩容后有望迎来数百家新公司。； 二、近期需要关注的数据 1、1月31日将公布数据：美国12月份的消费者支出物价指数等； 2、2月1日将公布数据：德国、欧元区失业率； 3、2月2日—8日，春节放假，中国内地休市。 三、外盘总结： 原油: 埃及反政府示威游行升级，市场担心骚乱波及主要产油国,受此影响，WTI原油(03)28日飙涨4.32%收89.34美元/桶；Brent原油(03)上涨2.08%收99.42美元/桶,创16个月来最高收盘价。此外，美国商务部周五公布的美四季度GDP环比年率初值为增长3.2%，亦利好油价。 埃及国内的反政府示威活动愈演愈烈，市场担忧此次骚乱将波及主要产油国。数据显示，埃及石油日产量约为673000，石油产量列全球第21位。值得担心的是，埃及骚乱事件可能波及利比亚、阿尔及利亚等该地区主要产油国，二者均为OPEC成员国。 Genscape周四公布的数据显示，截至1月25日当周，美库欣仓库原油库存下滑493531桶至4005万桶。 EIA上调11月美国石油需求预估0.17%至每日1907.4万桶，较上年同期1875.3万桶的日需求增加1.71%，之前的预估为每日1904.1万桶。 日胶：TOCOM橡胶期货28日收盘上涨，归因于中国购买商春节前加速补充库存，同时受供需基本面支撑。TOCOM橡胶期货28日收盘上涨，TOCOM 7月交割的橡胶期货28日上涨0.4%至469.1日元/千克，之前下跌2.4%。该合约本周已经下跌1.8%，为12月31日来首次下跌，因油价下跌削弱了橡胶需求。 泰国橡胶研究所称，泰国南部的持续降雨可能限制供应。泰国南部橡胶产量占全国产量的80%。 国际橡胶研究组织表示，2011年橡胶需求可能增长4.6%，受汽车的强劲销售刺激，同时未来几年持续供不应求。 天然橡胶生产国协会表示，中国2011年天然橡胶消费量可能增至360万吨，印度2011年橡胶需求可能增长5.2%至99.1万吨。 瑞信的报告称，如果中国其它城市也采取北京市的限车政策，今年的新车销量可能下滑17%。12月北京市宣布将限制市内的购车数量，2011年限制新车购买数量为24万辆，而2010年则为80万辆。研究所晨会纪要 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 天胶RU1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：收盘价不破39000，中线继续看多。 日内策略：日内多空分水岭：40460，压力位：41385，支撑位：39530。 二、近期影响因素分析： 利多： 1、我国主产区停割；2、东南亚主产国2月底即将停割；3、汽车产销持续快速增长；4、天然橡胶生产国协会表示，从2月底至5月份，泰国天然橡胶产量较高产季节萎缩45%至60%；5、沪胶库存再次减少，不及去年同期库存量的一半；6、轮胎企业节前采购高峰。7、隔夜原油大幅上涨。 利空： 1、小排量汽车购置优惠税取消；2、我国轮胎行业协会启文申请政策支持，国家可能抛储或降低天胶进口关税；3、国内部分轮胎企业准备于春节假期停产半个月；4、天胶合约乘数扩大传闻打击市场投机热情。 主导因素：供需面依旧偏紧 三、现货及基差情况： 云南国标1#胶报40600，期货收40940，基差走弱有利于买方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略：橡胶消费企业可视自己的订单情况,在期货价格39000附近适当参与买期保值。 聚氯乙烯V1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：中期看震荡，区间：8000-8300 日内策略：日内多空分水岭：8180，压力位：8365，支撑位：8060 二、近期影响因素分析： 利多： 1、南方雨雪天气及春运两高峰影响交通运输；2、乙烯价格仍处高位；3、地产行业逆市增长，拉动PVC未来消费预期；4、电煤紧张引发部分地区再次限电；5、隔夜原油大幅上涨。 利空： 1、目前是传统消费淡季，现货市场低迷；2、一季度进入节能减排政策真空期，电石厂家开工率有望进一步提升；3、目前电石价格低位徘徊。 主导因素：南方雨雪天气及春运两高峰影响交通运输 三、现货及基差情况： PVC（SG5）主流电石法华南报价8050，期货收盘8215，基差走弱有利于买方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略： 生产企业可在8400之上,适当参与卖方保值； PVC消费企业可视自己的订单情况,在期货价格低于现货价格200元以上的时候适当参与买期保值。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 塑料L1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：节前看调整，节后看涨。 日内策略：短线高抛低吸，上方压力12460，下方支撑11530。日内多空分水岭：11970，压力位：12050，支撑位：11860。 二、近期影响因素分析： 利多： 1.上游亚洲乙烯价格坚挺；2.现货市场报价持稳；3.同类商品PTA走强提振连塑期价。 利空： 1.宏观调控重心转向“控通胀”，加息预期增强；2.临近春节，下游开工率下滑，需求转淡；3.供给过剩。 主导因素：临近春节，下游开工率下滑，需求逐步转淡。 三、现货及基差情况： 现货1月28日扬子石化DFDA-7042报10900，期货收盘11730，基差走强有利于卖方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略： 塑料生产企业、贸易企业可视产能、库存情况，在期货价格12300上方适当参与短期卖期保值；塑料消费企业可根据订单情况，在期货价格11600附近适当参与买期保值。 燃料油FU1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：中线看反弹。 日内策略：短线看调整，重要支撑4650。日内多空分水岭：4740，压力位：4780，支撑位：4670。 二、近期影响因素分析 利多：1.进口燃料油成本高企；2.中国原油需求预期增加；3.隔夜原油大幅上涨；4.节后成品油价格上调预期增强。 利空：1.宏观调控重心转向“控通胀”，加息预期增强；2.从1202合约开始，合约乘数上调至50吨/手；3.交易所手续费上调；4.下游现货市场交投清淡，偏空氛围较浓。 主导因素：下游市场需求疲软。 三、现货及基差情况： 现货1月27日黄埔报价4640-4700，期货收盘4688，基差从上月现货贴水变为接近平水状态，基差走强有利于卖方保值企业参与市场。 四、套保（套利）策略：燃料油消费企业可视自己的订单情况，在期货价格4650附近适当参与买期保值。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 PTA Ta1105：涨跌幅限制6% 一、中期与短线策略 中期趋势：中线继续看涨 日内策略：多空分水岭11700，第一压力位11880，第二压力位11960，支撑11530。 二、近期影响因素分析 利多： 1. 2月PX亚洲合同倡导价出台，价格继续上扬报1670美元/吨；2.下游涤丝价格小幅上扬；3.隔夜原油大幅上涨。 利空： 1.部分织造工厂陆续放假；2.国内预报9套计193万吨聚酯装置计划在2月中下旬期间开始陆续安排停车检修。 主导因素：原料价格维持高位、节后供应紧张 三、现货及基差情况 PTA现货1月28日11050，期货收盘11552，基差小幅走弱。 四、套保（套利）策略： 临近春节现货市场成交稀少，周五PTA期货价格小幅下挫，期现价差收窄，但隔夜原油价格大幅飙升，预计今日PTA期货价格走高可能较大，若期价上涨幅度过大，考虑到PTA厂商2月份合同货报价在11000元/吨，部分有现货的PTA生产生及贸易商企业可在12000左右,适当参与卖期保值。 1月26日出现的TA1105和TA1109之间的套利，入场价差为60，截至1月28日收盘价差扩大至106，盈利46，考虑到后期主力将移仓9月，9月合约有进一步走强的动力，建议买9抛5的套利组合继续持有，目标价差200。 研究所晨会纪要 请务必阅读最后一页的免责条款 - 4 - 专业 客观 共创金石价值 金石期货研究所能源化工研究团队联系方式 组别 研究员姓名 联系方式 期货从业资格证编号 能源化工组 陈志翔（组长） 0991-2361721 F0247078 孙 萱 021-61941548 F0263587 刘昌龙 0991-2361741 F0262459 友情提示： 各位尊敬的投资者朋友，您好。我们的交易部QQ群的号码是12722049，欢迎您加入到我们的交易群当中进行盘间行情讨论。交易部、研究所将从长、中、短期策略研究方面为您提供服务。 免免责责条条款款：： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金石期货研究所推出报告力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经金石期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。