新股简介：中国宏桥集团有限公司

新股認購借貸計劃 借貸上限：9成（須經公司最後審批） 借貸年息率：1.38% - 1.6% 借貸截票日期：2011年1月31日（中午11時00分） 手續費：100港元 2011年1月27日 星期三 新股簡介：中國宏橋集團有限公司（1378HK） 公司簡介 根據安泰科，按截至二零一零年九月三十日的鋁材設計年產能計，中國宏橋是中國這一全球增長最快的主要鋁材市場上第五大的鋁產品製造商。於最後可行日期，公司擁有兩個生產基地，即鄒平生產基地及魏橋生產基地，設計年總生產能力約為916,000噸鋁產品。 公司的鋁產品包括液態鋁合金、鋁合金錠及鋁母線。公司於二零零六年開始利用其自行生產的電解鋁（乃透過電解還原過程以氧化鋁及碳陽極製成）製造鋁產品。液態鋁合金為公司的主要產品，其銷售額分別佔截至二零零七年、二零零八年、二零零九年十二月三十一日止年度和截至二零一零年九月三十日止九個月來自公司鋁產品收入的約64.8%、56.5%、61.5%及84.1%。與鋁合金錠相比，液態鋁合金不僅讓公司避免產生龐大鑄造及其他相關成本，還能幫助其客戶避免熔煉或重新加熱鋁合金錠作進一步加工的成本以及免除相關設備、勞動力及儲存成本。公司所有的鋁合金錠均使用其自行生產的液態鋁合金來製造。鋁母線是電解鋁塊。 公司的設施戰略性的總部位於山東省鄒平縣，為中國主要的鋁產品生產基地之一，當地有多家下游鋁型材產品製造商。公司還通過發達的交通運輸網絡與下游鋁型材產品的其他主要產區，如河南省、遼寧省及江蘇省及位於山東省、山西省及河南省主要的氧化鋁產區及煤炭資源產區相連。 行業概覽 於過去五年，主要受新興市場，特別是中國、印度及巴西的強勁需求帶動下，全球原鋁消耗量以2.3%的複合年增長率增長。於全球經濟衰退的期間，全球原鋁消耗量於二零零九年下跌7.8%。然而，預期全球對原鋁的需求將於二零一零年回復至錄得12.8%的增長，這主要是由於中國回補庫存及政府推出刺激購買耐用品及汽車的措施，從而令中國對鋁的需求預期有15.2%的增長。 在強勁及持續的經濟增長的帶動下，中國的鋁消耗量於過去二十年迅速增長。根據中國國家統計局的資料，中國的國內生產總值由二零零一年的人民幣109,660億元增加至二零零九年的人民幣335,350億元，複合年增長率約為15.0%，而其工業生產由二零零一年約人民幣42,610億元增加至二零零九年約人民幣134,620億元，複合年增長率為15.5%。中國理想的宏觀經濟環境已經及將會繼續為中國對鋁的需求帶來增長動力。於過去十年，中國為推動全球鋁業的主要國家，自二零零五年起已超越美國為全球最大鋁消耗國。於二零零九年，中國消耗約13,800,000噸原鋁，佔全球總消耗量的39.5%。根據安泰科的資料，此比率相比二零零五年的22.3%有所上升，並預期於二零一五年上升至51.0%。 於二零零一年，中國超越美國及俄羅斯成為全球最大鋁生產國。國內產量自二零零五年至二零零九年以15.0%的複合年增長率由7,800,000噸增加至13,600,000噸，而同期全球所錄得的複合年增長率為4.2%。而根據安泰科的資料，中國於同期佔全球鋁產量的百分比亦由24.4%上升至36.2%。鋁產量迅速增長乃主要由國內消耗、政府支持及更先進的技術所帶動。安泰科預期原鋁產量自二零零九年至二零一五年將以9.6%的複合年增長率增加，超越產能增長。因此，產能使用率預期於日後繼續維持於超過75.0%的水平。 發售股份數目1,740,000,000 股新股份 配售股份數目1,566,000,000股股份（可予調整及視乎超額配股權行使與否而定） 公開發售股份數目174,000,000股股份（ 可予調整） 發售價7.10 – 9.90 港元， 另加1%經紀佣金、0.003% 證監會交易徵費及0.005% 聯交所交易費（須於申請時繳足， 多收款項可予返還） 入場費每手（500股）5,000港元 市盈率9.89 – 13.79財務年截止日12月31日擬集資總額143.5億港元保薦人JP摩根賬簿管理人及牽頭經辦人 JP摩根，巴克萊，法國巴黎銀行，交銀國際，工銀國際 招股日期2011年1月27日 - 2011年2月1日 擬上市日期2011年2月11日 所募資金用途 88%2%10%88%: 擴充公司的產能2%: 研發以及銷售及營銷10%: 一般企業用途同業比較 代號名稱市盈率 2600.HK中國鋁業 N/A 486.HKRUSAL23.84 財務信息 2007-2009 營業額4,508,2818,772,1628,668,42802,000,0004,000,0006,000,0008,000,00010,000,000200720082009人民幣千元 2007-2009 淨收益1,329,300567,642428,8740200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,000200720082009人民幣千元香港 香港上環皇后大道中 269-277 號1至3樓 上海 上海黃浦區延安東路700號港泰廣場1705室 廣州 廣州越秀區東風中路268號交易廣場2511室 页码，1/2中國宏橋集團有限公司 （1378.HK）2011-01-27http://www.grandfg.com/research/1378%20IPO.htm 電話 : +852 3550 6888 傳真 : +852 3550 6999 電話 : +86 21 2327 5000 傳真 : +86 21 2327 5111 電話 : +86 20 8336 6728 傳真 : +86 20 8338 8913 免責聲明 此文所載之內容僅為提供資料之用，並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見，其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險，在某些情況下，投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容並不保證完全準確，因此，如有需要，請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之決定，皆能符合閣下之個人或財務狀況。 大唐金融集團 研究部 電郵: Research@grandfg.com 页码，2/2中國宏橋集團有限公司 （1378.HK）2011-01-27http://www.grandfg.com/research/1378%20IPO.htm