股指期货统计及策略日报：有望形成中期低点

股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年1月20日 星期四 有望形成中期低点！ 摘要  昨日，美国财政部公布的最新国际资本流动报告(TIC)显示，2010年11月，中国结束连续4个月增持美国国债的操作，11月减持了112亿美元美国国债。但中国目前仍是美债最大持有国，同时我国持有的美国国债规模接近外汇储备资产的近三分之一。  短期建议关注氢能、社保重仓、铁路基建、新能源汽车、滨海新区、家庭与个人用品、券商重仓、保险、煤化工、核高基概念。  突破开盘点上方16点买入，止损设臵在开盘点上方11点。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 2 11..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 4 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 6 22..11.. A股盘口及热点简述 ............................................................................... 6 22..22.. 沪深300指数技术视角 .......................................................................... 9 22..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................... 9 22..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 10 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 13 33..11.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 13 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析.............................................................. 13 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 16 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 .......................... 16 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 17 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 18 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 20 55..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 20 55..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 20 55..33.. K线最大实体守仓策略 ......................................................................... 20 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 顾 崴：0755-82577542 丁玉洁：0755-82577423 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2758.10 +1.81% 深证成指 12066.55 +2.51% 沪深300 3044.85 +2.26% 恒生指数 24419.62 +1.10% 日经225 10557.10 +0.36% 道琼斯工业 11825.29 -0.11% 标普500 1281.92 -1.01% 金融时报100 5976.70 -1.32% 德国DAX 7082.76 -0.85% CAC40 3976.71 -0.90% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 2.05%2.10%2.15%2.20%2.25%2.30%2.35%2.40%2.45%现货IF1101IF1102IF1103IF1106 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年1月20日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  去年11月中国减持美国债 持有规模接近外汇储备1/3 昨日，美国财政部公布的最新国际资本流动报告(TIC)显示，2010年11月，中国结束连续4个月增持美国国债的操作，11月减持了112亿美元美国国债。 2010年11月末，中国持有美国国债余额为8956亿美元，仍然是美国国债最大持有国。 2010年11月份，美国国债前五大持有者中，中国和石油输出国均减持了美国国债，日本、英国、巴西则增持美国国债。具体来看，中国、石油输出国分别减持112亿、35亿美元;英国、巴西、日本分别增持333亿、68亿、22亿美元。 人民银行近日公布的统计数据则显示，2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元,同比增长18.7%。这意味着，我国持有的美国国债规模接近外汇储备资产的近三分之一。 昨日，央行副行长、国家外汇管理局局长易纲发表的署名文章坦承，大规模外汇储备经营不仅受市场容量约束，也受制于东道国的态度，大规模外汇储备资产摆布面临着越来越大的挑战。 评论： 目前持有美国国债或者以美元计价的其他资产的主要风险来自：美元贬值和美国经济增速的不确定性上。但在当前的世界经济格局下，除了美国国债与美元资产之外，可供中国选择的币种类型和资产类型，其实相当有限。 图1.1.1 美债主要持有国持有量增减不一 数据来源：Wind资讯，南华研究 3 2011年1月20日 南华期货 股指期货统计及策略日报  外管局公布2010年9月末中国外债数据 截至2010年9月末，我国外债余额为5464.49亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)。其中，登记外债余额为3265.49亿美元，贸易信贷余额为2199亿美元。 从债务期限看，中长期外债(剩余期限)余额为1770.08亿美元，占外债余额的32.39%；短期外债(剩余期限)余额为3694.41亿美元，占外债余额的67.61%，其中：登记短期外债(剩余期限)余额为1495.41亿美元，贸易信贷余额为2199亿美元。 从债务构成情况看，2010年9月末短期外债(剩余期限)余额中，贸易信贷占59.52%，贸易融资(如银行为进出口贸易提供的信贷支持)占18.65%，二者合计占短期外债(剩余期限)余额的78.17%，主要与我国近年来对外贸易的迅猛发展密切相关。由于贸易信贷及贸易融资有真实的进出口贸易交易为背景，一般不会额外增加外债风险。 从债务人类型看，登记外债余额中，中资金融机构债务余额为1336.79亿美元，占40.94%；外商投资企业债务余额为1010.38亿美元，占30.94%；外资金融机构债务余额为469.71亿美元，占14.38%；国务院部委借入的主权债务余额为385.71亿美元，占11.81%；中资企业债务余额为59.01亿美元，占1.81%；其他机构债务余额为3.89亿美元，占0.12%。 从债务类型看，登记外债余额中，国际商业贷款余额为2545.91亿美元，占77.96%，所占比重较上年末上升3.54个百分点；外国政府贷款和国际金融组织贷款余额为719.58亿美元，占22.04%。 从币种结构看，登记外债余额中，美元债务占71.91%，比上年末上升4.15个百分点；日元债务占10.29%，比上年末下降1.6个百分点；欧元债务占4.32%，比上年末下降2.06个百分点；其他债务包括特别提款权、港币等，合计占比13.48%，比上年末下降0.49个百分点。 从投向看，按照国民经济行业分类，登记中长期外债(签约期限)余额中，投向制造业的为438.21亿美元，占21.95%；投向交通运输、仓储和邮政业的为257.78亿美元，占12.91%；投向电力、煤气及水的生产和供应业的为179.07亿美元，占8.97%；投向信息技术服务业的为120.50亿美元，占6.04%；投向房地产业的为106.87亿美元，占5.35%。 2010年1-9月，我国新借入中长期外债278.47亿美元，同比增加140.02亿美元，上升101.13%；偿还中长期外债本金179.04亿美元，同比减少80.55亿美元，下降31.03%；支付利息20.31亿美元，同比减少5.32亿美元，下降20.76%。  人行不会设定十二五结束后货币供应量的增长目标 上海证券报周三报导援引中国人民银行副行长马德伦称，央行不会制定诸如 4 2011年1月20日 南华期货 股指期货统计及策略日报 “十二五”结束后广义货币供应量(M2)将会达到的目标;此外央行没有任何发行大面额新钞的计划。 他表示，M2与消费习惯、投资心理、经济的货币化以及人们对货币的需求有关，央行所能做的就是维护币值稳定，通过货币工具，通过调控实现这一目标。 他还指出，在影响M2的因素中，有些因素会消失，有些因素会增长，所以央行的调控要随时进行，目的就是为了随时保证目标的实现。货币政策已经在透明度方面有所加强，要合理引导公众、引导预期。 中国央行此前公布数据显示，2010年全年新增人民币贷款7.95万亿元，高于7.5万亿元左右的政府目标；年末广义货供量(M2)同比增长19.7%，也高于17%的目标。 马德伦认为，印钞能力的问题不能和居民消费价格指数(CPI)、物价混在一起，印钞能力与人民的生活水平、收入水平有很大关系，此外也与国内生产总值(GDP)的增长和现钞流通范围的扩大有关。 他指出，由于当前的需求水平显示现有的人民币面额种类可以满足需求，因此，目前没有任何发行大面额新钞的计划；同时,央行也没有发行第六套人民币的计划。 每年新年至春节期间