商品市场每日研究报告 油脂市场日报 油脂市场日报 研究员：于少锋 电话：010-58363359/ QQ：744196211 / 邮箱：juzhuojun@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2010年12月14日 油厂开机率回落 消费强劲支撑价格 周二油脂市场延续反弹。其中豆油主力合约1109收于10082，成交量55万手，上涨0.96%；棕榈油主力合约1105收于9464，上涨0.53%；菜籽油主力合约1109收于10420， 上涨1.03%。 隔夜CBOT豆油期货周一引领涨势，1月豆油期货合约收涨1.29美分，报每磅55.45美分，受到全球植物油需求强劲的额外支撑，且市场担忧棕榈油作物面临天气问题影响油脂供应。南美方面天气仍然令人担忧，未来2-3天南美将迎来将于，但随后10天将是干旱天气。有市场传闻，由于中国限制物价过快上涨，导致当前油厂压榨利润过低，部分中国买家可能延后购买船期。整体豆类长期将处于牛市。 国内方面，中储粮油脂有限公司2010年12月15日将进行11.8815万吨植物拍卖，其中菜籽油83380.845吨，豆油35434.801吨。估算目前豆油国储调控量预计在240万吨（入库成本在8300元/吨），菜籽油国储调控量预估在210万吨（入库成本在7500元/吨）。拍卖的国储日后仍需重新建立，因此对于价格抑制作用有限。另外，在国内油厂压榨利润大幅缩水的背景下，近期国内豆粕行情的低迷使得部分沿海油厂开始陆续停机。目前青岛渤海地区油厂已经全部停机，停机时间为11月29日至12月10日；而华东地区部分油厂也分别在11月下旬和12月初停机5~10天不等；而广东港口地区部分油厂也计划自12月6日开始停机；另有部分大油厂也考虑停机，但尚无具体计划。大面积停机，以及节前消费旺盛作用下，豆油可能追随外盘重拾升势。豆油关注10300-10450元/吨。 近期马来西亚毛棕榈油期货价格持续强势上涨，马来西亚受到2010年度前期厄尔尼诺现象和目前拉尼娜双重天气影响，该国棕榈油局将2010年度棕榈油产量从3月份预估下降80万吨至1730万吨，港口库存30万吨，内外价格倒挂850-100元/吨。预计棕榈油跟随豆油偏强走势。短期反弹。 油脂市场短线多单轻仓，谨慎追高。 商品市场每日研究报告 1．油脂现货价格 豆油哈尔滨一级 哈尔滨四级 大连四级 山东日照四级江苏张家港一级江苏张家港四级广东东莞四级9700 9450 9400 9450 9850 9700 9500菜子油(四级）四川(成都) 江西(九江) 湖南(常德) 湖北(武汉) 江苏(南通) 安徽(蚌埠)10000 9850 9700 9700 9800 9700棕榈油24°日照天津张家港 广州黄埔 连云港 宁波9200 9250 9150 9070 9200 9150 2．油厂压榨利润 油厂理论压榨利润走势图-900-700-500-300-1001003005007009002010/12/072010/11/172010/10/282010/10/082010/09/092010/08/232010/08/042010/07/162010/06/292010/06/072010/05/192010/04/282010/04/092010/03/222010/03/032010/02/022010/01/142009/12/252009/12/082009/11/182009/10/282009/10/092009/09/112009/08/252009/08/062009/07/202009/07/012009/06/122009/05/222009/05/052009/04/152009/03/262009/03/092009/02/182009/01/232009/01/062008/12/162008/11/272008/11/102008/10/222008/09/26元/吨-900-700-500-300-100100300500700900哈尔滨江苏山东