请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2307合约5094元/吨，较前日上涨30元/吨，涨幅0.58%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5195元/吨，较前日持平，现货基差A07+101，较前日下跌25；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A07+16，较前日下跌25；内蒙古地区食用豆现货价格5207元/吨，较前日持平，现货基差A07+113，较前日下跌25。 近期市场资讯，欧盟委员会：截至5月21日，欧盟2022/23年度大豆进口量为1136万吨，而去年同期为1293万吨；棕榈油进口量为356万吨，而去年同期为448万吨。路透农产品专栏作家Karen Braun表示，美国大豆处于不同的生长阶段，但到目前为止大多数都处于良好状态。明尼苏达州和南达科他州的大豆刚刚从土壤中出芽。北达科他州的大豆是22个考察的主产州中尚未开始种植的，仍未预计何时种植。CONAB：截至05月20日，巴西大豆收割率为98.5%，上周为97.2%，去年同期为98.1%。Anec：预计巴西5月大豆出口量将达到1590万吨，而前一周预测为1576万吨；豆粕出口量将达到249万吨，而前一周预测为260万吨。 上周豆一期货价格振荡微跌，行情不大，外盘方面，CBOT大豆下跌幅度比国内大。现货方面，东北大豆价格小幅上涨，南方购销清淡，大豆价格偏弱目前东北大豆基层仍有部分余粮，农户卖粮积极性较高，目前来看粮库收购预计截至4月底，后续仍否有收购暂未可知，预计本周大豆价格继续维持稳中偏弱的运行态势。南方大豆购销暂显清淡，贸易商上货量有限，价格维持平稳。 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2310合约9806元/吨，较前日下跌514元/吨，跌幅5.24%。现货方面，辽宁地区现货价格9756元/吨，较前日持平，现货基差PK10-50，较前日上涨544；河北地区现货价格10069元/吨，较前日持平，现货基差PK10+263，较前日上涨期货研究报告|油料日报2023-05-25 油厂开机率低位，各销售主体观望市场 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2023/05/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 544；河南地区现货价格9944元/吨，较前日持平，现货基差PK10+138，较前日上涨544；山东地区现货价格9826元/吨，较前日持平，现货基差PK10+20，较前日上涨544。 近期市场资讯，5月23日各油厂到货情况，其中费县中粮到货20吨左右，成交以质论价。兴泉到货70-80吨左右，成交价差大，以质论价。石家庄益海到货100吨左右，以进口米为主。河南地区白沙通米5.9-6.4左右，大杂米通米6.1左右，下游客商拿货积极性一般，整体走货量不大，多数地区价格基本稳定，成交多以质论价。山东地区海花通米5.7-5.8左右，原料收购基本结束，以库存销售为主，多数地区要货的一般，价格平稳，部分地区中间商库存基本见底，交易收尾中。辽宁地区308通米主流价格6.2-6.3左右，剩余货源不多，基本不上货，库存交易为主，多数地区近两日要货的不多，价格平稳，部分地区花生交易基本结束。 上周国内花生行情震荡运行。截止至2023年5月19日，全国通货米均价为11980元/吨，较上周保持不变。产区可供销售货源不多，价格难以明显下滑。当然短期内因需求不足抑制，花生价格也难言大幅上涨。再者，进口米近期上涨幅度不及国内米，在价格方面存在较大优势，目前福建、两广市场均以销售进口米为主，也抑制国内米报价上涨。预计本周高位震荡运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2023/05/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 目录 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷........................................................................................................................ .6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料日报丨2023/05/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图 3: 豆一09-01合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -600-400-2000200400600800116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-800-600-400-20002004006008001,0001,200116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-1,500-1,000-50005001,0001,500116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-1,500-1,000-50005001,0001,5002,000116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023图 1: 全球大豆库销比丨单位：% 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 5%7%9%11%13%15%17%19%21%23%25%2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500-1,000-50005001,0001,50011835526986103120137154171188205222239256273290307324341358元/吨20192020202120222023 油料日报丨2023/05/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 数据来源：中国粮油商务网 华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网 华泰期货研究院 01,0002,0003,0004,0005,0006,00020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播