1 / 11 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 证券研究报告 2010年12月2日 数量分析 资金流向研究 第385期 主要内容：  大盘资金流向 资金小幅流出 市场弱势反弹 客户服务中心 行业研究小组 负责人: 叶国兴 yeguoxing@xmzq.com.cn 咨询证书编号： S0200210050001 联系人： 王福升 wangfusheng@xmzq.com.cn 吴萍 wping@xmzq.com.cn 地址：厦门市莲前西路 2 号 莲富大厦 17 楼 厦门证券有限公司  行业资金流向 2011年零售行业投资策略 资金持续流出，轻仓参与市场  个股资金流向 异动个股点评 美利纸业（000815） 个股追踪 高送配个股数据（一）（二） 2 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 一、大盘资金流向 财经信息：尚福林表示力促战略性新兴产业成为支柱产业；PMI连续第四个月回升。隔夜美股受利好云集影响，道指飙升，欧洲市场也全面上扬，美元指数冲高回落明显。沪深两市受消息及美股大涨的影响，早盘高开较大，盘中一度冲高，但缺乏成交量和板块的推动，午盘出现逐步震荡回落的走势，两市均出现一个较明显的跳空缺口，个股的活跃度较前几个交易日略有上升，最终个股普涨现象仍较为明显，两市成交量也较昨日明显增加，成交金额合计超过2400多亿元。从盘中热点，周期性行业的板块明显反弹，但均出现明显冲高回落，水利行业受中央一号文件刺激早盘高开，但最终以高开低走报收。从大智慧行业板块看，涨居前的板块是：海南开发、稀土永磁、保险、农业、期货、券商、外贸和建材等；下跌的板块是：智能电网、酿酒食品、医药和节能环保等。 新股方面，市场反弹，创业板和中小板个股的活跃度略有下降，新上市个股也出现一定的回落。创业板指数创历史新高之后高位回落，指数震荡明显，在调整行情中可重点关注质地优良的次新股。特别是具备高送转的个股机会更大。 从技术指标角度分析，MACD、KDJ等技术指标弱势特征明显，成交量堆积在3000 点上方，制约市场的大幅反弹，同时中短期均线系统仍呈现空头排列，对市场反弹起到压制作用，短期股指填补今日缺口的概率较高，因此股指仍可能维持箱体震荡的走势。 从资金流向看，今日资金流出3.12 亿元，增仓数为 974只，增仓数与指数的关系我们可以看出指数与增仓数趋势开始出现同向，从资金流向情况分析，市场调整资金持续流出现象明显，今日市场高开之后震荡盘落，资金流入前列的主要是周期性行业如煤炭石油、有色金属和房地产板块为主，流出是酿酒食品、医药、运输物流等。从流出居前的板块看，强势板块流出现象明显，资金拉高撤退明显。从K线形态和成交量情况分析，前期3000点上方堆积较大的筹码，上档压力较大，因此反弹力度相对有限，中期市场调整观点仍将延续。随着年末行情的到来，短期可适当关注高送转题材的机会，从板块看，应关注资金流入十二五规划中的新兴产业的相关个股，特别是新材料、新能源等板块。 3 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 两市大盘大单流向情况-1000 -800 -600 -400 -2000200今日1周1月上证深圳 日增仓数与上证指数关系40050060070080090010001100120013001 4 710131619222528313437404346495255586164240025002600270028002900300031003200系列1系列2 数据来源：大智慧金融终端 二、 行业资金流向 （一）行业研究报告 2011年零售行业投资策略 经济转型驱动城市转型加速消费升级：经济转型将促进消费持续大幅提升；促进经济转型的两条主要路径是收入分配制度改革与城镇化进程；区域经济规划和产业转移、社保体系完善和公共服务均等化等因素均会驱动城市转型，加速消费升级；城市转型将成为上承经济转型、下启零售发展的关键节点。 4 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 城市转型为零售业创造新的发展契机：一线城市核心商圈看好品牌专卖店与高端百货，副商圈中看好满足消费者全方位需求的购物中心与城市综合体，一线城市完善的网络与物流体系为网络购物提供良好的发展环境；二线省会城市商业转型趋势:二线省会城市与周边三线城市合力形成具有强大消费需求的城市群，其特点是多层次并具有巨大的消费升级潜力，区域性零售商将通过全业态发展满足其多层次消费需求；三四线城市商业转型趋势:产业转移推动的城镇化进程将使三四线城市的消费市场容量急剧扩大，消费习惯的变化与消费能力的提升将催生连锁业态的进驻。 看好城市转型中零售业变革的领跑者：推荐一线城市核心商圈精品店和资源占优者:广州友谊、爱施德；一线城市副商圈OUTLETS新业态开拓者：友阿股份、广州友谊、百联股份；二线城市多业态立体化发展的区域零售商：合肥百货、银座股份、大厦股份；三线城市渠道下沉和门店快速扩张者：苏宁电器、通程控股、人人乐、武汉中百；2011年商业股中具备黑马潜力的投资标的：欧亚集团、武汉中商、汉商集团。 （二）行业资金流向 从今日行业资金流向看，市场调整，资金持续流出，流入的板块是：煤炭石油、有色金属、房地产和银行等，流出居前的板块是：酿酒食品、医药、运输物流、电力等。中短期可重点关注新兴战略产业的相关个股。 流入板块前列板块中的个股情况： 大单流入板块 大单流入较大的个股 煤炭石油（3.12亿） 煤气化（1.66亿） 上海能源（0.48亿）开滦股份（0.35亿） 恒源煤电（0.28亿） 有色金属（2.24亿） 厦门钨业（0.33亿） 江西铜业（0.33亿）包钢稀土（0.3亿） 驰宏锌锗（0.3亿） 房地产（1.78亿） 万科（0.86亿） 中天城投（0.3亿） 新湖中宝（0.28亿） 天房发展（0.18亿） 银行类（1.61亿） 农业银行（0.94亿） 建设银行（0.61亿）工商银行（0.43亿） 民生银行（0.13亿） 资金流入居前的行业： 行业 涨跌幅 换手率 净量（亿元） 煤炭石油 0.94% 0.27% 3.12 有色金属 1.21% 2.62% 2.24 房地产 0.50% 1.15% 1.78 5 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 银行 1.13% 0.19% 1.61 建材 1.30% 2.66% 0.99 券商 1.34% 1.02% 0.98 外贸 1.32% 2.03% 0.91 其他行业 1.24% 2.73% 0.76 资金流出居前的行业： 行业 涨跌幅 换手率 净量 酿酒食品 -0.64% 2.09% -4.34 医药 -0.34% 2.43% -4.27 运输物流 0.82% 0.85% -1.67 电力 -0.05% 1.03% -1.59 电子信息 0.20% 3.12% -1.29 三、个股资金流入 从个股流入和流出前列的个股看，流入超亿元的个股有2只，说明市场短期观望气氛较浓，流出超亿元的个股有1只，从流出个股看，主要是集中在酿酒食品的强势个股为主。 资金流入前列的个股及增仓比例前列的个股 当日资金流入前20名00.20.40.60.811.21.41.61.8煤气化农业银行中信证券万家乐中创信测大恒科技海螺水泥安泰科技鸿博股份开滦股份资金流入 6 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 当日增仓占流通盘比例前20名0123456鸿博股份中超电缆金飞达中创信测煤气化湖北金环东睦股份大恒科技柘中建设华新水泥占流通盘比例 资金流出前列的个股 当日资金流出前15名个股-1.4-1.2-1-0.8-0.6-0.4-0.20五粮液天通股份伊利股份金种子酒泸州老窖国恒铁路ST 石岘长春高新国阳新能柳工东方电子弘业股份中国神华中核科技资金流出 个股异动点评： 美利纸业（000815） 异动原因： 美利纸业今日开盘即一字涨停，突破均线密集区。公司董事会决定投资8400万元用于建设3MWp用户侧光伏并网发电项目，此外公司还通过了确认5万吨涂 7 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 布特种纸生产线技术改造项目投资额的议案。 投资亮点： 1、公司属于轻工业造纸行业，主导产品为中高档文化用纸，技术含量比较高，设备比较先进，产品具有较强的竞争力。公司位于宁夏回族自治区中卫市，是西北地区最大的龙头造纸企业，有着良好的资源优势及区位优势。 2、 公司积极推广节电装置在大功率电机上的应用,使大功率的电机用电量在原有的基础上大幅下降，节约了能源的消耗；同时用微晶体面板代替原有的陶瓷面板，使造纸用网的使用寿命大大延长。（消息来源：摇钱术智能财经终端） 个股追踪： 市场大幅下跌，中期调整迹象明显，短期反弹控制仓位。 根据未分配利润和公积金精选具备高送配个股数据（一）： 代码 简称 所在行业 每股收益 2310 东方园林 林业 1.16 2254 烟台氨纶 化学纤维制造业 0.72 2080 中材科技 非金属矿物制品业 0.96 2236 大华股份 其他电子设备制造业 1.04 300124 汇川技术 电器机械及器材制造业 1.87 2448 中原内配 交通运输设备制造业 1.136 2399 海普瑞 医药制造业 2.48 2472 双环传动 普通机械制造业 1.14 2294 信立泰 医药制造业 1.12 2353 杰瑞股份 专用设备制造业 1.72 2304 洋河股份 饮料制造业 3.41 8 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2422 科伦药业 医药制造业 2.19 2415 海康威视 其他电子设备制造业 1.39 2436 兴森科技 电子元器件制造业 0.94 2293 罗莱家纺 纺织业 1.02 300133 华策影视 广播电影电视业 1.503 300119 瑞普生物 生物制品业 1.11 300086 康芝药业 医药制造业 1.09 根据09年以来已经配股和定向增发、年报业绩预增的数据，精选具备高送转的个股数据（二）： 代码 简称 预告净利润变动幅度 [报告期] 2010年年报 增发-发行方式 [年度] 2010 [次数] 最新 000425 徐工机械 61% 定向增发 000901 航天科技 3.58~11.55% 定向增发 000906 南方建材 172.5~240.6% 定向增发 000960 锡业股份 145.6~160.4% 配股 002001 新 和 成 0~30% 定向增发 002005 德豪润达 360~390% 定向增发 002010 传化股份 0~30% 定向增发 002045 广州国光 0~30% 定向增发 002048 宁波华翔 10~30% 定向增发 002070 众和股份 30~50% 定向增发 002087 新野纺织 180~200% 定向增发 002089 新 海 宜 50~100% 定向增发 002092 中泰化学 110~160% 定向增发 002101 广东鸿图 30~50% 定向增发 002111 威海广泰 15~40% 定向增发 002121 科陆电子 60~90% 定向增发 002127 新民科技 110~140% 定向增发 9 / 11 资金流向研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 002142 宁波银行 50~70% 定向增发 002144 宏达高科 270~300% 定向增发 002147 方圆支承 80~110% 定向增发 002156 通富微电 154~162.3% 网上、网下 002157 正邦科技 0~30% 定向增发 002169 智光电气 0~30% 定向增发 002187 广百