中国金属再生资源：走势料好转

中金再生(00773-HK)走勢料好轉 中金再生（773）為內地最大再生金屬企業，主要業務包括向海外及內地供應商購買廢鋼、廢銅及其他廢金屬，並利用先進設備分離各種金屬成分，製造出在品質符合客戶要求的再生金屬產品。 集團今年上半年錄得收益86.8億元，按年升137%；期內毛利及純利分別增加44%及122%，至5.29億元及4.2億元。集團期內迅速業績增長，歸因於其銷售網絡及基地產能的快速擴展，加上銅價上半年上升，令有色金屬（如銅、鋁等）及黑色金屬（如鋼、鐵等）的銷售收入分別按年增加116%及252%，至67.3億元及19.6億元。 集團表示，將斥資2.29億元與天津鋼管建立合營企業，佔合營企業的33.3%，打造一個500萬噸的再生金屬加工配送中心，以整合華北地區。另外，集團今年7月購得江蘇江陰港集裝箱，成為集團於華東地區再生基地的分銷樞紐；至於華中地區，預期武漢市的基地將於今年10月開始營運，產能50萬噸。 然而，當集團擴展至新地區，為搶佔市場的銷售份額，往往以較低的產品價格攻佔市場，有機會令毛利率受壓。另外，集團主要依賴進口廢銅作原材料，但廢銅進口價開始追貼國內價，成本優勢逐漸消失，成集團隱憂。 集團業務屬「七大新興戰略性產業」之一，加上人民幣持續強勢，減輕集團購買廢銅成本，而集團的擴展計劃又能提升成本效益，前景向好。以現價計，預測市盈率約9.8 倍，估值具有吸引力。走勢上，11月10日升至9.3元，呈「射擊之星」利淡訊號，目前股價企穩在各主要平均線之上，快步隨機指數（STC）%K線升穿%D線，14日相對強弱指數（RSI）升至51.75，走勢逐漸好轉，可候低在50天線8.6元水平吸納，若以大成交上破9.3元阻力，升勢料可持續，不跌穿8.25元可續持有。 金利豐證券研究部董事黃德几 筆者為證監會持牌人士 金利豐證券有限公司