免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1446期 2010年12月01日 加强农产品期货市场监管 坚决抑制过度投机 记者日前从中国证监会获悉，在《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》（国发[2010]40号，以下简称《通知》）发布后，中国证监会高度重视，坚决贯彻落实《通知》的要求，强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，与此同时，进一步完善交易规则，满足相关产业链企业在价格剧烈波动中管理价格风险的需求，提升期货市场服务实体经济的能力。 一是要求各期货交易所在现有基础上大幅度提高所有品种的交易保证金，同时适度提高期货品种的涨跌停板幅度。自11月26日开始将各个期货品种的交易保证金提高到10%以上，通过降低期货交易的杠杆率，抑制过度交易。二是自11月29日开始，大幅提高所有期货品种的日内回转交易成本，遏制短线频繁交易。三是指导各期货交易所抓紧出台关联账户的认定标准，防范市场操纵等违法违规行为。四是要求各期货交易所加强监查力量，增加监查工作人员的配备，以应对市场的快速发展，满足各项监查工作需要。五是认真研判市场运行的变化趋势，要求各期货交易所拟定进一步的监管措施和风险控制方案。六是派出工作组对各期货交易所风险控制及一线监管工作进行现场督导，对重点地区、重点期货公司、重点客户进行现场检查，对市场违法行为形成震慑力。同时加强与现货主管部门的沟通、协调，保证期现货市场的协调发展。 事实上，今年以来，随着全球大宗商品的普涨，中国证监会就审时度势，加强了市场运行的监测监控力度，强化市场监管，对各类异常交易行为采取果断措施，对违法违规交易予以坚决打击，切实维护市场“三公”原则，确保市场平稳运行。 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 （摘自：证券日报） 一、基金动态 1.小幅减仓竞争排名 "重消费轻周期"仍是基金主旋律 在A股连续下跌的冲击下，本想隔岸观火的基金经理们坐不住了。过高的仓位本是他们竞争年末排名的砝码，但此时显然已成烫手山芋。因此，小幅减仓成为11月下旬基金操作的主流。不过，多位基金经理表示，由于减仓幅度很小，基金减仓并非市场大跌的根本原因，他们对A股的中长期趋势依然看好。从减仓轨迹来看，基金操作依然呈现出“有保有压”的特征，泛消费类个股仍是基金追逐的对象，而对于银行、地产等周期股，越来越多的基金选择了放手。 一些机构的基金仓位监测报告显示，上周偏股型开放式基金仓位小幅下调。而剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体表现为主动减仓，其中选择主动减仓的基金占到八成。 值得关注的是，业绩靠前的基金反而减仓幅度最大。浙商证券报告显示，按业绩排名前1/3（绩优基金）、中间1/3（中等基金）、后1/3（普通基金）分类统计测算，绩优基金较前一周主动减仓1.09个百分点，中等基金主动减仓0.81个百分点，普通基金主动减仓0.77个百分点。 某基金经理认为，偏股型基金上周主动减仓，主要是前期仓位过高所致。“在市场连续重挫却又短期方向不明的情况下，高仓位的风险不断加剧，减仓主要是为了控制风险，不代表对后市的态度。”他说，“总体上我的仓位还是很高的，对A股中长期看好的思路也没有变化，不过这段时间在买卖上会相对谨慎一些。” 某分析师则指出，临近岁末，基金存在排名压力，绩优基金快速减仓的目的应是锁定收益，以防12月份继续下跌影响排名。此外，在中央经济工作会议结束后，基金对明年的投资策略会有所调整，此时减仓也是为明年的操作腾出一定空间。 （摘自：中国证券报） 2、陈德霖透露中国证监会或将加快审批“小QFII” 香港金管局总裁陈德霖11月30日在接受采访时透露，为了满足香港离岸市场人民币的保值需求，完善人民币回流机制，中国证监会主席尚福林承诺将加快对“小QFII”的处理和审批，金管局表示希望早日落实，香港市场非常期望。 陈德霖透露，在与证监会主席尚福林会面时，尚福林表示，支持香港资本市场的发展， 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 将香港建设成为国际金融中心；支持香港发展人民币离岸业务，尤其是加大人民币金融产品的开发。据报道，香港金管局今年10月底向在港银行发出通函，称今年原定的80亿元人民币贸易结算兑换额度已经用尽。陈德霖表示，这主要是因为跨境贸易人民币结算试点范围扩大。 （来源：中国证券报） 3、周开户数破11万再创年内最高 基民入市热情不减 基民开户热情并没有因市场回调出现减退，上周新增基金开户数达11.2万户，再创年内最高。在全年基民开户相对低迷的背景下，11月开户数连连创下 “奇迹”，上周开户数达11.2万，为月内第二次突破10万大关，同时，也创下年内周开户最高纪录。 据中登公司最新统计数据显示，上周（11月22日~11月26日）新增基金开户数11.2万户，较前一周的9.84万户增加1.36万户，增幅为13.82%；其中，新增封基开户数1393户，同比上涨33.7%。至此，截至上周末基金账户总数已经达到为3374.08万户。与此同时，月度开户数也创下年内最高。截至11月26日，11月份基金开户数已经达39.14万户，11月份这一数值突破40万毫无悬念。 投资者热情维持高位，反映了投资者入市抄底的冲动。“相反，机构的态度则要相对悲观一些。”有分析人士认为，“面对11月12日以来的迅速回调，机构和散户显然得出了不同的结论。” （来源：每日经济新闻） 二、重要新闻 1、个人用限售股换购ETF须交个税 继年初明确个人转让限售股征20%个税之后，财政部等三个部门再次发文堵塞避税漏洞。记者30日了解到，财政部、国家税务总局和证监会日前出台了《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的补充通知》，明确限售股的七个类型和九种转让方式，并要求加强征管。其中，个人用限售股认购或申购交易型开放式指数基金（ETF）的做法赫然在列。 根据《通知》，限售股征税范围不仅包括此前明确的股改限售股和新股限售股，还包括个人从机构或其他个人受让的未解禁限售股，个人因依法继承或家庭财产依法分割取得的限售股，个人持有的从代办股份转让系统转到主板市场（或中小板、创业板市场）的限售股， 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 上市公司吸收合并中个人持有的原被合并方公司限售股所转换的合并方公司股份，上市公司分立中个人持有的被分立方公司限售股所转换的分立后公司股份，以及其他限售股。除了明确征税范围之外，《通知》还明确了需缴纳个税的九种限售股转让情形，包括个人通过证券交易所集中交易系统或大宗交易系统转让限售股，个人用限售股认购或申购交易型开放式指数基金（ETF）份额，个人用限售股接受要约收购，个人行使现金选择权将限售股转让给提供现金选择权的第三方，个人协议转让限售股，个人持有的限售股被司法扣划，个人因依法继承或家庭财产分割让渡限售股所有权，个人用限售股偿还上市公司股权分置改革中由大股东代其向流通股股东支付的对价，以及其他具有转让实质的情形。 《通知》还强调，限售股在解禁前被多次转让的，转让方对每一次转让所得均应按规定缴纳个人所得税。按照三部门今年年初出台的政策，自2010年1月1日起，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20％的比例税率征收个人所得税。据税务专家介绍，个人转让限售股政策出台以来，一些限售股持有者为了避税，采取了多种手段，使得这一政策面临极大的冲击，而《通知》的出台就是为了堵塞这些漏洞。 （来源：上海证券报） 2、发改委：目前不必实施价格临时干预 国家发改委11月30日称，目前没有必要在全国范围内实施价格临时干预措施，因近期经过各方面努力，稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的工作取得了初步成效。即使在必要时采取价格临时干预措施，也不会改变市场经济条件下企业定价的自主权。 国家发改委价格司副司长周望军表示，近期经过各方面的积极努力，稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的工作取得了初步成效。各地情况显示，多个地区通过完善落实“米袋子”、“菜篮子”行政首长负责制，保障农产品供应；同时，提高了对低收入群体生活的保障，并对一批项目进行减负清费。此外，河北、广东、湖南、辽宁、黑龙江、陕西、山西等多省建立了价格调节基金。积极运用价格调节基金扶持蔬菜等农业生产、补贴低收入群体生活。 （来源：中国证券报） 3、六因素叠加年内再加息概率降低 说起加息，市场神经就会陡然紧张。实际上，与其猜测何时加息，不如分析加息与不加息的理由及逻辑。从近期央行公开市场操作减量、整体流动性状况转紧、年末支付高峰来临、 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 物价行政调控频出、大宗商品价格回调、外围经济体隐患犹存等六个方面来看，年内再度加息概率已大为减弱。 第一，公开市场回笼暂歇，显示央行无意大幅提升发行利率，加息意愿不强。第二，上周开始资金价格急剧抬升，显示宽松流动性态势已被多次准备金率上调所扭转，加息迫切性减轻。第三，12月份为年度支付高峰，保证商业银行现金头寸成为当务之急，继续大幅收紧流动性及加息的概率亦随之降低。第四，针对物价上涨，近期中央各部门行政调控频出，国务院颁布了整顿物价的“16条”总纲、发改委进行了药品及煤电价格等行政干预、各级地方政府及物价部门紧密跟进。第五，国家对农产品等现货价格的调控影响期货市场预期，大宗商品价格回调明显，通胀压力减轻，加息时点推后。第六，欧洲债务阴霾仍未远离，美国经济数据短期利好难改悲观预期，外需不足也在一定程度上降低了年内加息的必要性。同时，避险货币美元近期连续大涨，人民币升值预期暂时减轻等，都对涌入国内的热钱形成一定制约，流动性重演泛滥的可能大为减少。 不过，由于11月CPI或连创新高，且翘尾因素消失，12月份CPI将明显回落。考虑到“加息预期”与“助推通胀”之间存在某种因果关联，央行或选择在CPI回落之时出其不意进行加息，以减轻对实体经济的冲击，并杜绝“通胀预期”被“加息预期”循环推升的心理怪圈。 (摘自：证券时报) 如果您有问题欢迎提出，可直接发送邮件到 （callcenter@dcfund.com.cn），每一位参与者的邮件都会得到我们的回复。同样您有任何的意见或建议也可通过客户服务热线 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 400-888-5558 与我们联系，我们非常欢迎您的参与！