免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1358期 2010年7月20日 银监会：加大对房贷检查力度 确保调控严格执行 记者从商业银行了解到，随着各家银行对房地产相关的三类贷款摸底告一段落，下半年开始，银监会将对房地产贷款组织例行的现场检查。一家商业银行信贷部人士透露，下半年，银监会的检查将主要针对流程是否合规、风险管理是否有效，尤其是是否严格执行了上半年出台的相关政策。“如果有松动，按照通常惯例，银监会将进行一些处理。这意味着上半年出台的政策目前没有松动，下半年仍然需要继续严格执行。” 记者从银监会相关人士处了解到，从目前掌握的情况看，在监管部门督导下，各商业银行均迅速制定出台房贷新规实施细则，并从严把关，总体执行情况很好。据部分地区抽样调查，第二套房及以上房屋贷款套数在总套数和整体占比呈现“双降”，投机投资类购房得到遏制。据透露，银监会已要求各级监管部门，继续加大对房贷政策执行情况的检查力度，及时严厉查处各类违法违规行为，确保国家宏观调控政策得到严格执行。 据介绍，目前对于土地储备贷款，银监会要求商业银行根据政府信用和财政状况，区别对待、重新核定授信额度；此外，要严格把握土地抵押率，按比例发放贷款，严防过度授信；商业银行还需要紧密监控贷款投向，确保贷款不被挪作他用，确保土地拍卖或协议转让收入优先偿还贷款。而对开发贷款，银监会也有明确的监管原则。如要求商业银行实行名单式管理，加强对开发商资本充足率和自有资金的审查标准；要求提高押品标准；把握贷款的额度限制等。贷款总额不得超过再融资的50%，对于住房销售合同资金要实行封闭管理，根据销售进度，按比例归还开发贷款等。 （摘自：上海证券报） 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 一、基金动态 1.QFII参与期指规模不超过投资额度10% 消息人士19日向中国证券报记者透露，QFII参与股指期货将不超过其获批投资额度的10%，且只能参与套期保值交易，每笔交易申请必须与现货市场紧密挂钩，由中金所逐笔严格审批后放行。相关办法有望近期公开征求意见。 QFII参与股指期货交易，是今年5月底中美战略与经济对话达成的共识，即中方将在审慎监管的基础上，允许合格境外机构投资者(即QFII)投资股指期货产品。统计显示，截至2009年底，QFII总资产规模达2899亿元人民币，其中证券资产2370亿元人民币。QFII参与股指期货，将依据获批时的投资额度计算。其中，买入或者卖出保值的量，不超过其投资额度的10%。截至今年6月底，共有89家QFII获得累计177.20亿美元投资额度，约合1200亿元人民币。 据此测算，如果所有QFII都获得套保额度，最多约有120亿元人民币的QFII资金，可通过买入保值或者卖出保值的方式，逐步参与沪深300股指期货交易；平均每家QFII买入或卖出的资金约为1.3亿元人民币，相当于一家中小型私募机构的规模。当前，国内机构投资者通过股指期货交易，已经取得了良好的套期保值效果。作为一项有效的避险工具，股指期货无疑会受到QFII的青睐。业内人士认为，QFII的介入将使得股指期货交易更加成熟稳健，由于其参与金额远远小于基金、券商等机构的入市规模，因此，QFII的介入不会对A股市场和股指期货市场造成冲击。 （来源：中国证券报.中证网） 2、基金转向：下半年不悲观 机会很多 虽然机构们还不敢轻言下半年市场会出现系统性的投资机会，但他们中至少有一部分人已经变得不那么谨慎了。“我们对于A股下半年的表现并不悲观。”浙商证券资产管理部副总经理周良不久前向南方都市报记者表示，他们认为个股的机会依然存在。 此前，业界对于股票市场最大的担忧在于流动性和基本面的双双下行。尽管目前市场对经济的担忧继续蔓延，传统防御型品种和前期活跃的中小盘题材股也开始补跌，但机构人士并不是特别悲观。 “市场越跌机会越大，有泡沫也是结构性的，中小泡沫相对贵一些，大泡沫相对便宜一些，这种情况下，对金融投资者还是有进入的机会，这是我们初步的判断。”冀洪涛认为， 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 “市场在这么长时间的调整之后，我们也期待会有一次纠偏的机会。”大成基金则相信，“当前很可能已经是最坏的时候”。 （摘自：南方都市报） 3、2400点一线屡屡出手 险资或开始战略加仓 昨日，上证综指在跌破2400点整数关口时强势反弹，午后更是放量上攻，逼近2500点整数关口，传递出2400点下方投资者开始抄底的迹象。 记者从一些基金公司了解到，作为股市主力军之一的保险资金已明显从前期的试探性买入转为开始战略加仓，在2400点以下时已多次抄底，包括申购基金和自购股票。目前国内几家主要保险公司的权益类仓位（股票+基金）大致在13%至14%的中性偏上水平，相较上月有所上升。 险资此时加仓的理由不仅仅是对政策逐渐明朗的研判，也有对市场心态的把握，即当八九成投资者都看空市场时，就是险资由看空转看多的时候。一些保险机构表示，从跨年度的投资角度来看，目前已经是一个赚钱的时点，市场若呈现稳步小涨走势，将是逐步企稳的信号。选股上，险资重点布局银行等金融股，以及估值便宜的消费板块。另外如昨日活跃的强周期性的煤炭股和前期跌幅较大的高科技、新能源等股票，也成为险资近期关注的重点。 值得一提的是，保监会昨日披露的数据显示，保险资金下半年将面临较大的投资压力，预计超过2万亿元的保险资金迫切需要寻找投资出口，而这一数据在年初还是1.5万亿元。 对此，业内人士分析认为，在股市逐渐回暖的背景下，不排除保险资金进一步加仓的可能性。保监会的数据还显示，保险公司上半年适时调整了投资结构，改善资产配置。截至6月底，保险公司资金运用余额4.17万亿元，较年初增长11.3%。其中，银行存款占比30.5%，债券占比51.8%，基金、股票、股权等权益类投资占比15.1%，其他投资占比2.6%。上半年，保险公司实现资金运用收益755.2亿元，其股票资产净值增长率好于上证指数，债券投资收益率高于同期限的国债收益率。 （来源：上海证券报） 二、重要新闻 1、李稻葵：房地产调控应转向供给管理 央行货币政策委员会委员李稻葵19日表示，目前的通胀并非需求高涨引起，传统的宏观政策不能从根本上解决问题，建议用灵活的方法应对通胀。他还表示，房地产调控方向应 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 转向供给管理。 对于目前的通胀，李稻葵称当前物价上涨的若干基本因素仍存在，如劳动工资上升、农产品及国际原材料价格上涨。目前的通胀并非需求高涨引起，传统的宏观政策虽然不能从根本上解决问题，但是可以起到防御性作用，防止由成本推动的价格上涨演变为全面价格上涨的预期。“现在的通胀格局要通过灵活的办法解决，比如加大对贫困人口的补助，在一定时间内给企业减免税负。”对于目前的房地产市场调控，李稻葵表示房地产调控应该坚持，但方向应该有所调整，由需求管理转向供给管理，即由控制投资、投机的需求转向想方设法促进地方政府加快公共住房建设。 （摘自：中国证券报.中证网） 2、上海掀金融创新风暴力促经济转型 昨日，上海市召开加强金融服务促进经济转型和结构调整工作会议，从银行信贷、直接融资渠道、保险市场建设、金融合作等方面进行了总体部署和详细规划，并公布了《关于加强金融服务促进上海经济转型和结构调整的若干意见》（讨论稿）。 银行信贷作为推动经济发展最重要的因素，《若干意见》提出，要以银行业改革为契机，不断完善信贷服务。具体说，要加大对现代服务业、先进制造业重点项目和企业的信贷资金投入，加大对上海市确定的新能源等九大高新技术产业化领域以及物联网、智能电网、云计算等战略性新兴产业的重点项目和骨干企业的信贷资金投入。上海将稳步发展信用贷款。鼓励银行业金融机构采取网络联保、组合担保、互助联保和支票授信等多种信用增级方式，扩大中小企业信用贷款比例。上海市将鼓励金融机构积极探索信贷资产证券化，改善银行资产流动性。探索交通、公用事业、环保等行业领域的未来收益权的证券化，根据融资需求发行各类资产支持债券。在金融合作方面，上海将加强商业银行、证券公司与融资租赁公司合作，通过发行债券、资产证券化等方式为融资租赁公司拓宽融资渠道，满足战略性新兴产业、文化创意、高新科技等领域内企业对融资租赁服务的需求。 （摘自：上海证券报） 如果您有问题欢迎提出，可直接发送邮件到 （callcenter@dcfund.com.cn），每一位参与者的邮件都会得到我们的回复。同样您有任何的意见或建议也可通过客户服务热线400-888-5558与我们联系，我们非常欢迎您的参与！