11月8日与10日新股申购策略：首选超日太阳

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 新股策略 申购策略 总 第14期 2009年8月7日 新股发行数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 网上申 购限额 申购限额 （万元） 发行市盈率 资金解冻日 20101110 涪陵榨菜 深:002507 未定 4000万 未定 未定 未定 20101115 20101110 老板电器 深:002508 未定 4000万 未定 未定 未定 20101115 20101110 天广消防 深:002509 未定 2500万 未定 未定 未定 20101115 20101108 超日太阳 深:002506 36 6600万 5.2万股 187.2 58.06倍 20101111 20101108 大康牧业 深:002505 24 2600万 2万股 48 87.01倍 20101111 20101108 东光微电 深:002504 16 2700万 2.15万股 34.4 87.78倍 20101111 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第123期 2010年11月5日 广州证券研究所策略组 赵巧敏 执业证书编号：S0320208070043 电话：020）87322668-330 电邮：zhaoqiaomin@gzs.com.cn 11月8日与10日新股申购策略：首选超日太阳 8日新股申购预期平均年化收益率约为28.61%，较10日新股申购收益率要高，因此建议优先申购8日发行的新股。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 1） 投资者用约269.6万可顶格申购8日发行的新股； 2） 资金量在100万左右的投资者，可优先考虑申购超日太阳； 3） 资金量较少的投资者可选择参与10日的新股发行，或可出奇制胜。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 6 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:002507 涪陵榨菜 食品制造业 公司主营业务为榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜的研制、生产和销售，主导产品为乌江牌系列榨菜。经过20 年的经营管理，公司已成为中国最大的榨菜加工企业，形成了年产6.1 万吨榨菜产品的自有产能，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一。 上海证券 12.95-15.53 深:002508 老板电器 电器机械及器材制造业 公司主营业务集中在厨房电器产品的研发、生产和销售，产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜，以及电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等配套厨房小家电产品，其中，吸油烟机和燃气灶对毛利贡献程度合计超过85％，且盈利能力在行业中处于中高档水平。公司中高端的品牌形象逐步强化，综合毛利率超过50%,且各细分子产品市场竞争力突出，尤其在高端吸油烟机、燃气灶领域均居于第一的位置。 国都证券 18.25-21.9 深:002509 天广消防 金属制品业 公司是福建省内规模最大、品种最全、技术实力最强的消防产品供应商，也是国内自动灭火与消防供水领域最具实力的综合供应商之一。从市场占有率看，在自动喷淋灭火系统领域，公司是福建省规模最大的自动喷淋灭火系统供应商；2008 年公司自动喷淋灭火系统的国内市场占有率约为2.1%。公司是福建省规模最大的自动气体灭火系统供应商，公司自动气体灭火系统在国内市场占有率约为0.3%。在消防供水系统领域，公司在国内的综合市场占有率位居三甲。 国都证券 16.94-19.17 深：002506 超日太阳 电力、蒸汽、热水的生产及供应 公司是国内规模较大的晶体硅太阳能光伏电池组件生产企业之一，产业链完整。公司的主要产品为单晶硅太阳能电池组件和多晶硅太阳能电池组件。在单晶硅、多晶硅太阳能电池组件领域同时获得国际TUV、美国UL和国际IEC认证。06-09 年，公司收入与净利润复合增长率分为别为48.68%和116.63%。10年上半年，公司完成销售收入10.28亿元，实现净利润4978万元。公司将分享光伏行业快速增长的成果。 国都证券 30.5-34.32 国泰君安 32-34 渤海证券 33.7-37.9 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 6 页 深：002505 大康牧业 畜牧业 公司是一家从事种猪，仔猪，育肥猪以及饲料生产销售的民营企业。公司目前拥有农品猪场11个，以“公司+基地+养殖大户+农户”的独特经营模式，09年销售种猪39,034头，仔猪51,723头，育肥猪7204头，饲料13,686 吨，生猪出栏量在湖南省内排名第二。公司近三年发展速度较快，07-09年营业收入1.04/2.13/2.84 亿元，年复合增长65.6%；07-09年净利润年复合增长65.2%。 申银万国 21.1-24.1 国泰君安 24.05-28.6 上海证券 16.99-20.38 深：002504 东光微电 电子元器件制造业 公司主营业务为半导体分立器件、集成电路，主要产品包括防护功率器件、VDMOS、可控硅和1300X系列产品，产品广泛应用于通信设备、网络设备、数字电视、民用电路、摩托车、电动工具、家用电器等领域。公司在国内通讯领域防护器件市场占有率持续位居首位，09 年达到80%以上。细分产品具有增长潜力，防护功率器件未来增长在于宽带通讯保护、交换机二级防护和民用防护领域；MOSFET市场规模11年将达342亿元，较09年增长45.10%；可控硅将在高毛利的家电领域发展。 国泰君安 14.88-17.36 长江证券 10.42-12.83 二、 新股申购策略 11月8日及10日将进行6只中小板新股申购。策略将就公司盈利能力、中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 基本面：各有千秋 从行业地位看，涪陵榨菜、大康牧业、东光微电、天广消防均为细分行业龙头；从成长性来看，超日太阳近3年高速成长，行业受益政策扶持，未来发展潜力巨大；而从市场关注度来看，具有“新能源”概念的超日太阳或将受到更多的关注。 证券简称 09年利润总额同比增长 (%) 09年销售净利率(%) 09年销售毛利率(%) 东光微电 31.62 14.29 32.43 大康牧业 2.13 10.62 12.34 超日太阳 101.20 12.89 23.72 涪陵榨菜 22.78 9.40 38.23 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 6 页 老板电器 45.82 8.76 55.06 天广消防 48.03 14.96 26.28 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 预期网上申购中签率：8日申购新股平均中签率约为0.784% 由于11月8日与10日的申购资金不能重复利用，因此10日发行的新股将分流8日新股发行的申购资金。参考前几轮新股申购资金规模，通常两轮资金不能重复利用的情况下，参与前一轮申购的资金较多，相应地，前一轮的平均中签率较低。预计参与8日新股申购的资金在3000-4000亿元之间。8日新股网上发行总额约27.45亿元，预计本轮平均中签率将在0.784%左右。预计10日新股申购平均中签率约为0.804%；综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：超日太阳、老板电器、涪陵榨菜、天广消防、大康牧业、东光微电。 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 申购限额 （万股） 申购限额 （万元） 发行市盈率 东光微电 深:002507 未定 4000万 未定 未定 未定 大康牧业 深:002508 未定 4000万 未定 未定 未定 超日太阳 深:002509 未定 2500万 未定 未定 未定 涪陵榨菜 深:002506 36 6600万 5.2 187.2 58.06倍 老板电器 深:002505 24 2600万 2 48 87.01倍 天广消防 深:002504 16 2700万 2.15 34.4 87.78倍 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 预期网上申购年化收益率：8日新股申购收益率约为28.61% 10月以来新股首日平均涨幅为28%，近期上市新股首日涨幅在60%以下。预计本轮新股上市首日平均涨幅或为30%。结合中签率和涨幅分析，预计8日网上申购平均收益率约为0.2352%，年化收益率约28.61%。由于10日发行的新股解冻日在15日，资金占有时间较8日发行的新股要多两日，其预期年化申购收益率亦较低，约为17.6%。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 6 页 10月份以来新股上市首日涨跌幅 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 申购建议： 8日新股申购预期平均年化收益率约为28.61%，较10日新股申购收益率要高，因此建议优先申购8日发行的新股。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 1） 投资者用约269.6万可顶格申购8日发行的新股； 2） 资金量在100万左右的投资者，可优先考虑申购超日太阳； 3） 资金量较少的投资者可选择参与10日的新股发行，或可出奇制胜。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 020406080100120希努尔浙江永强佳隆股份锦富新材大富科技锐奇股份新国都宝利沥青山东墨龙金固股份荣盛石化英唐智控大金重工恒基达鑫华斯股份中南传媒通鼎光电易世达青松股份嘉麟杰泰胜风能银河磁体九州通兴业证券华策影视杭齿前进 公 第 6 页 共 6 页 研究所 地 址：广州市先烈中路69号东山广场主楼17楼 电 话：020-87322668 网 址：www.gzs.com.cn 邮 编：510095 联系人：袁 倩 020-87322668-336 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—