页码第1111页煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报坑口价普涨坑口价普涨坑口价普涨坑口价普涨预热煤炭旺季预热煤炭旺季预热煤炭旺季预热煤炭旺季------------煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报（2010.10.13）-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%09-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0905000100001500020000250003000035000成交金额煤炭开采II(申万)上证综合指数深证成份指数沪深300�近期由于天气转冷和煤矿整合，煤炭主产地山西、内蒙古动力煤资源紧张，价格出现上涨，煤炭旺季提前到来，大同南郊地区6000大卡动力煤坑口不含税价格470元/吨，5500大卡弱粘煤455元/吨，分别上涨5元/吨；朔州4800大卡气煤240元/吨，朔州5200大卡气煤价格395元/吨，与上周持平；怀仁4800大卡气煤260元/吨，上涨15元/吨；平鲁4800大卡气煤250元/吨，上涨10元/吨；其余品种保持平稳。�无烟煤市场成交旺盛，由于下游化工产品涨价，厂家盈利改善支撑煤价走强，阳泉无烟末煤545元/吨与上周持平；阳泉洗中块845元/吨，上涨35元/吨；阳泉洗小块775元/吨，上涨15元/吨；晋城无烟末煤615元/吨，上涨35元/吨，晋城6500大卡的洗小块坑口不含税价800元/吨，上涨35元/吨；6800大卡的洗中块860元/吨，上涨40元/吨。�部分地区钢铁企业从全部限电变更到限电30%左右，前期限电关停的钢厂可能陆续恢复生产，部分钢厂存在补库需求，焦煤价格受下游需求拉动影响，市场有所回暖，华东地区表现明显精煤价格有30-50元不等上行，山西古交8#焦煤坑口不含税价605元/吨，2#焦煤740元/吨，灵石2#不含税坑口价790元/吨、柳林4#焦煤835元/吨，与上周持平。�喷吹煤需求较好，寿阳7100大卡喷吹煤车板含税价1000元/吨，阳泉喷吹煤1030元/吨，屯留喷吹煤精煤1020元/吨、潞城1010元/吨、长治1000元/吨，与上周持平。�山西河津地区二级冶金焦出厂含税价1700元/吨，一级冶金焦出厂含税价1780元/吨；吕梁二级冶金焦1680元/吨；临汾一级冶金焦现车板含税价1780元/吨，二级冶金焦出厂含税价1680元/吨；长治一级冶金焦涨车板含税价1750元/吨；介休二级冶金焦出厂含税价1630元/吨，一级冶金焦出厂含税价1750元/吨，与上周持平。�本周秦皇岛市场动力煤价格保持平稳，截止到10月11日，秦皇岛4500大卡热量价格为545元/吨，5000大卡动力煤价格为615元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为715元/吨，5800大卡发热量动力煤报价为760元/吨。为期20天的大秦线检修结束，秦皇岛港铁路调入量增加，秦皇岛煤炭库存小幅上升4.0%至679万吨。�国内煤炭海运价格出现震荡，截至9月29日，秦皇岛至广州煤炭海运费小幅下跌1元/吨至58元/吨，秦皇岛至上海海运费则小幅上涨1元/吨至45元/吨。�本周国际煤价反弹后出现震荡，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数小幅下降0.4美元/吨至94.95美元/吨；南非理查德港动力煤价格指数上涨1.0美元/吨至89.13美元/吨；欧洲ARA市场动力煤价格指数上涨0.5美元/吨至96.6美元/吨。�目前重点电厂煤炭库存总体处于合理水平，华东地区一些电厂库存下降至10天左右。随着天气逐步由凉转冷，电厂补库存意愿逐渐增强，预计秦皇岛库存将小幅下降。�10月8日我们发布了煤炭行业四季度策略，认为四季度煤炭板块估值将会提升，主要理由是四季度是北方冬季取暖季节，也是传统的煤炭销售旺季，销量将会明显增市场数据（截至10月12日）：行业评级中性（维持）上证指数2841.41深圳综指12373.30沪深300指数3173.85研究员：于宏执业证书编号：S0770209070028电话：(0351)4131415Email：yuh@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13邮编：030012网址:http://www.dtsbc.com.cn 页码第2222页煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报本周行业聚焦本周行业聚焦本周行业聚焦本周行业聚焦【煤炭企业跨省区跨所有制整合提速】【煤炭企业跨省区跨所有制整合提速】【煤炭企业跨省区跨所有制整合提速】【煤炭企业跨省区跨所有制整合提速】国土部公布《关于开展煤炭矿业权审批管理改革试点的通知》（以下简称《通知》），将在黑龙江、贵州、陕西三省开展煤炭矿业权审批管理改革试点，试点省份将试行有计划的煤炭矿业权投放制度。相关专家表示，此举将进一步规范煤炭业审批环境，有助于推进煤炭企业跨省整合重组，而从今年7月中铝进军煤炭行业等可以看出，一场“跨行业、跨地区、跨所有制”的煤炭整合正在展开。矿业权是指矿产资源使用权，包括探矿权和采矿权。今年7月，国土部发布《关于煤炭国家规划矿区矿业权设置方案修编有关规定的通知》，旨在健全完善煤炭国家规划矿区管理制度，促进矿产资源的统筹规划和科学开发。《通知》要求，黑龙江、贵州、陕西三省编制全省煤炭矿业权年度投放计划，于每年9月底前将编制的下一年度投放计划报国土部批准后实施。按照有关规定，列入年度投放计划的煤炭矿业权应符合已经国土部批准或备案的矿业权设置方案。国土部全面授权黑龙江、贵州、陕西省国土资源厅审批登记煤炭矿业权，原属国土部审批登记的项目依据批准的年度投放计划将授权三省国土资源厅审批。报部备案后，通过矿业权统一配号系统进行配号，由三省厅颁发勘查许可证或划定矿区范围、颁发采矿许可证。行业价格数据行业价格数据行业价格数据行业价格数据加，天气因素很可能将极大影响煤炭价格，如果今年冬季再次经历2008年初的雨雪冰冻灾害天气，极端天气变化可能明显影响煤价。�目前煤炭板块整体市盈率为16倍，部分优质公司市盈率低至11倍，四季度行业旺季将保证上市公司全年业绩锁定，低市盈率和高分红将极具吸引力，而全球通胀预期的升温，使得国际大宗商品价格不断攀升，A股市场有色板块已经有所反应，未来煤炭的资源属性将明显受到市场关注，行业内优势公司估值有望提升至行业平均水平。�在个股方面，我们建议重点关注，焦煤里面的西山煤电，无烟煤中的兰花科创，以及动力煤中的中国神华，以及资产注入题材的国阳新能、潞安环能，另外我们也建议关注有增发方案的恒源煤电以及煤电铝一体化的神火股份和上海能源，以及内蒙古板块的亿利能源、鄂尔多斯。�本周煤炭股出现大幅上涨，平均涨幅在20-30%，短期回调后仍有上升空间，建议仍积极关注。国内坑口价：国内坑口价：国内坑口价：国内坑口价：图表1大同动力煤（单位：元/吨）图表2山西动力煤（单位：元/吨）山西动力煤坑口价（不含税参考价：元/吨）3003504004505005506002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-11大同 弱粘煤大同南郊 弱粘煤山西动力煤坑口价（不含税参考价：元/吨）1002003004005006007002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09太原 贫瘦煤兴县 气煤平鲁 气煤资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理 页码第3333页煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报图表3古交炼焦煤（单位：元/吨）图表4临汾炼焦煤（单位：元/吨）山西炼焦煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09古交 8号焦煤古交 2号焦煤山西炼焦煤坑口价（不含税参考价：元/吨）5007009002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09乡宁 10#焦煤乡宁 2#焦煤古县 焦煤蒲县 1/3焦煤资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理图表5阳泉无烟煤（单位：元/吨）图表6晋城无烟煤（单位：元/吨）山西无烟煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09阳泉 无烟末煤阳泉 洗中块阳泉 洗小块山西无烟煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09晋城 中块晋城 无烟末煤晋城 小块资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理图表7阳泉喷吹煤（单位：元/吨）图表8长治喷吹煤（单位：元/吨）山西喷吹煤车板价（含税参考价：元/吨）7007508008509009501,0001,0502009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09阳泉 喷吹煤阳泉 喷吹煤山西喷吹煤车板价（含税参考价：元/吨）7508008509009501,0001,0502009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09潞城 喷吹煤屯留 喷吹煤长治 喷吹煤资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理图表9平顶山焦煤（单位：元/吨）图表10六盘水焦煤（单位：元/吨） 页码第4444页煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报煤炭行业周报平顶山焦煤出厂价（含税价'元/吨）3007001,1001,5001,9002,3002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09平顶山焦精煤 出厂含税价平顶山1/3焦精煤 出厂含税价六盘水焦煤出厂价（含税价：元/吨）7008009001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09六盘水焦煤(粘结 79)六盘水焦煤(粘结 86)六盘水焦煤（粘结指数>80）资料来源：大同证券研究部整理资料来源：大同证券研究部整理图表11开滦焦煤（单位：元/吨）图表12邯郸焦煤（单位：元/吨）开滦焦煤出厂价（含税价：元/吨）9001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09开滦肥精煤 出厂含税价开滦焦精煤 出厂含税价开滦1/3焦精煤 出厂含税价邯郸焦煤（汽运含税价：元/吨）1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8002009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-09邯郸肥精煤G≥94 汽运含税价邯郸焦精煤G≥