房地产行业月报：调控如期而至,力度不重不轻

研究报告 行业月度报告 静态市盈率： 24.19 动态市盈率： 16.25 行业评级 重点公司盈利预测及投资评价 电话 021-3222 9888*3506 邮箱 zuohongying@ajzq.com 房地产 调控如期而至，力度不重不轻 ——行业月报2010年9月 投资要点： ●行业要闻： ★发预监上海文强化商品房售管；沪税优从严普通住房契惠政策 ★调值税预广州大幅上土地增征率 ★险资资权与动产细则投股不出台 ★启动调查选类区北京率先空置房取三地 ★楼预资国庆闭浙江市售金起封管理 ★国储构与开发构脱钩土部要求土机机限期 ★国家有关过涨部委出台措施遏制房价快上 ★调产税优三部委整房地收惠政策 ★设运营将税优公租房建享受收惠 ●公司动态： ★万科1-8份销额月售金同比增加40.60% ★产保利地1-8份销额长月售金同比增15.57% ★团金地集1-8销额月售金同比下降28.21% ★滨团竞权江集得土地使用 ●楼市成交： 2010年9份们关月，我重点注的10大城市门，除西安和厦外，其余8数积环涨座城市成交套和成交面比全部大幅上。成交均价方面，天庆门环涨津、上海、杭州、重、厦比幅均在10%内圳涨以，深幅在10.02%汉环别，武和西安比分下降6.55%和3.53%来。整体看，9月份长涨的成交量大幅增，成交价格多跌少。 ● 投资建议： 继续涨况产调在各地成交量大幅回升、价格多跌少的情下，房地国条国条控政策再次如期而至。此次出台的五仍未超出之前十一的政内细严厉场预产税并策框架，但容更加化、明确和。由于市期的房未调场预轻调出台，因此，此次控政策基本符合市期，力度不也不重，观对产来讲调预控效果仍有待察。于地股，由于控力度未超期，短期“利尽预计块会弹参与产块空出”，板有一波反行情，可适度。但房地板的趋势尚来维业评级性行情未到，仍持行“中性”。 请务必阅读正文之后的重要声明 中性 （维持） 行业表现 20101011 评价周期 1个月 6个月 12个月 绝对表现（%） （3.42） (21.28) (14.27) 相对表现（%） （4.51） （9.35） （20.02） 资料来源:wind，爱建证券研发部 股票名称 评级 09EPS 10EPS(E) 11EPS(E) 招商地产 推荐 0.96 1.23 1.63 滨江集团 推荐 0.48 0.78 1.05 云南城投 推荐 0.36 1.81 2.29 中南建设 推荐 0.89 1.2 1.68 福星股份 推荐 0.48 0.72 0.97 冠城大通 推荐 0.46 0.63 0.84 卧龙地产 推荐 0.41 0.33 0.58 资料来源：公司数据 左红英 执业证书编号：S0820209120023 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn 行业月度报告 请务必阅读正文之后的重要声明 2 一、市场表现（09.01-09.30） 1业数与证数对、行指上指比 涨跌% 静态市盈率 动态市盈率 上证指数 1.09 18.41 14.23 房地产行业 -3.35 24.19 16.25 数据来源：wind资讯 2、涨幅前5产位的房地上市公司 证券代码 简称 8月31日收盘价 9月30日收盘价 月涨幅% 静态市盈率 市净率 000592 中福实业 6.40 8.76 36.88 82.41 12.37 000975 科学城 6.14 6.92 12.70 286.88 4.64 000502 绿景地产 8.90 9.83 10.45 55.88 7.39 000711 天伦置业 10.17 11.15 9.64 1511.73 3.57 600603 ST兴业 6.81 7.41 8.81 456.69 -5.44 数据来源：wind资讯 3、跌幅前5产位的房地上市公司 证券代码 简称 8月31日收盘价 9月30日收盘价 月涨幅% 静态市盈率 市净率 000712 锦龙股份 20.88 17.06 -18.30 25.98 6.99 600393 东华实业 8.57 7.03 -17.97 31.34 2.46 000014 沙河股份 12.37 10.80 -12.69 27.15 4.16 002208 合肥城建 13.34 11.79 -11.62 34.05 4.11 002146 荣盛发展 11.60 10.29 -11.29 24.20 3.60 数据来源：wind资讯 二、9月份楼市成交数据 区域 城市 总成交量 环比% 同比% 成交均价（元） 环比% 同比% 北 京 期房套数：13441 面积：1417583 现房套数：5366 现房面积：544719 45.92 62.86 52.66 45.46 -10.94 -16.73 -2.68 -11.93 环 渤 海 天 津 商品房套数：10289 面积：1064597 34.74 30.76 -23.33 -23.13 9738 2.21 24.92 上 海 套数：20041 面积：2075100 17.26 28.17 -9.72 -9.11 14626 4.59 15.71 杭 州 商品房套数：8041 面积：841212 67.59 54.09 -17.87 -22.74 19343 9.63 53.41 华 东 南 京 住宅套数：5774 住宅面积：587465 55.89 58.98 -11.94 -22.05 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn 行业月度报告 请务必阅读正文之后的重要声明 3 中 部 武 汉 商品房套数：12728 面积：1260587 23.04 28.11 11.31 0 6552 -6.55 17.74 重 庆 商品房套数：26468 商品房面积：2434630 28.42 32.37 16.74 15.70 6303 6.85 38.78 西 部 西 安 商品房套数：3222 商品房面积：336569 1.29 -3.04 -57.06 -55.26 6650 -3.53 26.87 深 圳 一手房套数：5058 一手房面积：463004 70.25 77.48 55.54 38.82 20470 10.02 0.57 华 南 厦 门 住宅套数：1570 住宅面积：170316 -5.25 1.68 3.49 -5.34 11408 2.53 5.41 数据来源：wind（成交面积单位：平方米） 三、行业要闻回顾 1、发预监上海文强化商品房售管 9月2与发关进产场监规日，上海住房保障房屋管理局下了《于一步加强本市房地市管范商品住预销为场监严预许规预订销房售行的通知》，要求强化市管，格商品住房售可管理，范商品住房、售为违规为查处维护产场国产场调沪行，加大行力度，房地市秩序。按照家和上海房地市控的要求，版《通知》重申了“3楼盘须预万平方米以下必一次性上市售”规时请预定；同，明确要求在申售前，房测绘构应屋机当许证规进进现场鉴证按照《建筑工程施工可》确定的建筑模一次性行工程度，以此作为预许规沪进销备区县售可模的依据。版《通知》一步完善了商品住房售方案案管理制度，要求（）门对项销变动导审对调销备销房管部加强商品住房目售价格和幅度等指和核，整售价格超出案售方案围应当报区县门备范的，再次所在（）房管部案。 2、调值税预广州大幅上土地增征率 税从广州市地局近日表示，2010年7月1调产开发项值税预日起，广州市上房地目土地增征率，执值税预为此前行的土地增征率普通住宅1%为，其他商品房2%调产项值。整后的各房地目土地增税预为类产开发项为征率住宅房地目的普通住宅2%，非普通住宅3%别，墅4%产经营类；生房地产项写楼办目的字（公用房）2%业营业车，商用房和位4%对。另外，符合广州市政府“经济适用住房（含解困房）”和“限价商品住宅”规产开发项实预值税项定的房地目，不行征土地增，待其目符合清条时规进清税关负责预调执时间算件按定行算。广州市地局相人表示，此次征率整行自2010年7月1日起至2011年6月30日止。 3、险资资权与动产细则投股不出台 9月5监会发险资资权暂办险资资动产暂办日，保布了《保金投股行法》和《保金投不行法》。这继是8份险资运暂办关细则这两办月《保金用行管理法》出台后，第二批出台的相操作。部法充分吸国际经验并鉴国内关统规险构资业权收了成熟，借了有方面的系思考。按照定，保机投未上市企股的账额总资产面余，不高于本公司上季末的5%资权资业权关产；投股投基金等未上市企股相金融品的账额总资产面余，不高于本公司上季末的4%两项计总资产，合不高于本公司上季末的5%险。保公司资动产动产账额总资产投不（不含自用性不）的面余，不高于本公司上季度末的10%资动产，投不相关产账额总资产金融品的面余，不高于本公司上季度末的3%资动产；投不动产关产及不相金融品的账额计总资产面余，合不高于本公司上季度末的10%。 4、启动调查选类区北京率先空置房取三地 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn 行业月度报告 请务必阅读正文之后的重要声明 4 国统计长马将进调查为调查试家局局建堂日前表示，在部分城市行空置房。北京作此次的点城市启动调查统计闻发之一，已率先空置房。北京市局新言人于秀琴9月3这国统计日表示，北京是次家调查个试启动该项调查将局空置房的几点城市之一，近期已，抽取不到10个区进具有典型性的小行试华区华区对远区类选区将为将过户点，包括繁地、中度繁地和相偏地三，所小全部普通住宅，通入调查业查询查电气种，到物，水表、表、燃表等多方进调查式行。 5、楼预资国庆闭浙江市售金起封管理 预资监暂办见规《浙江省商品房售金管行法》（征求意稿）定：自今年10月1开发日起，商收预将纳资监账户预资实闭银将项节存商品房售款全部入金管，售金使用行封式管理。行根据目点完工证开发资该办尚处见阶办规明，分批次向商支付金。《法》在征求意段。如果按照《法》定，在10月1预项将纳预资监对围产资腾难将日以后批准售的商品房目全部入售金管象范，地商金挪的度加大。 6、8月70个涨大中城市房价幅回落 9月10国统计国产场运况显日，家局公布全房地市行情示，8份国月，全70个销大中城市房屋涨售价格同比上9.3%涨，幅比7份缩月小1.0个环与百分点；比上月持平。8份销月，新建住宅售涨价格同比上11.7%涨，幅比7份缩月小1.2个环与百分点；比上月持平。1-8国销月，全商品房积售面5.27亿长平方米，同比增6.7%，增幅比1-7月回落3.0个百分点。8当国月月，全商品房销积售面6886万平方米，同比下降10.1%国销额；全商品房售3533亿元，同比下降8.6%。 7、国储构与开发构脱钩土部要求土机机限期 国资土源部近日通知明确，2011年3储备构须与属月底前，土地机必其下和挂从开靠的事土地发关业务构彻脱钩国资门属业单从级场开相的机底。各地土源部及所企事位都不得直接事土地一市发。 8、规楼盘上海新禁止高价“坐地起价” 发关楼监并关径销上海市房管局日前下于加强市管的通知制定了相操作口，要求强化商品住