房地产行业周报：税费改革如期而至，10月地产数据改善明显

房地产 2024年11月17日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 杜致远（联系人）duzhiyuan@kysec.cn证书编号：S0790124070064 核心观点：税费改革如期而至，10月地产数据改善明显 本周我们跟踪的68城新房成交同比增长，环比增长，20城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比增长。本周政策端持续发力，财政部、税务总局、住房城乡建设部对个人购买家庭唯一住房面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税；统计局公布10月地产销售数据、房价数据，边际改善明显。本周全国100大中城市推出土地规划建筑面积6111万平方米，成交土地规划建筑面积1900万平方米，同比下降9%，成交溢价率为5.9%。2024年9月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。 相关研究报告 《专项债用于回收闲置土地，去库存更进一步—行业点评报告》-2024.11.12《重启去库存，新周期再出发—2025年房地产行业投资策略》-2024.11.11《新房成交面积同比增长，房地产税收 新 政 即 将 推 出—行 业 周 报 》-2024.11.10 政策端：百万套住房改造指标落地，国家统计局公布9月地产市场运行数据 中央层面：财政部、税务总局、住房城乡建设部：对个人购买家庭唯一住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。国家统计局：一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.3个百分点。一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降1.2%转为上涨0.4%，为近13个月以来首次转涨。 地方层面：深圳：职工个人申请公积金贷款的最高额度由50万元提高至60万元，家庭共同申请的最高额度由90万元提高至110万元。广州：广州市所核发的房票可购买的房源范围为广州市全域范围内可售的新建商品房。 市场端：土地成交面积同比增长，杭州土拍市场火热 销售端：2024年第46周，全国68城商品住宅成交面积329万平米，同比增加10%，环比增加7%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达12091万平米，累计同比下降30%；全国20城二手房成交面积为220万平米，同比增速+9%，前值+32%；年初至今累计成交面积8368万平米，同比增速-3%，前值-3%。 投资端：2024年第46周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积6111万平方米，成交土地规划建筑面积1900万平方米，同比下降9%，成交溢价率为5.9%。杭州：杭州土地市场迎来2宗住宅用地出让，分别位于城东新城和之江度假区，总出让面积50389㎡，总规划建面110856㎡，总起始价25.608亿元。最终两宗地块均溢价33%以上成交，分别被滨江和华润置地摘得，共收金34.408亿元。 融资端：国内信用债发行规模环比增长 2024年第46周，信用债发行48.8亿元，同比减少18%，环比减少7%，平均加权利率2.94%，环比增加30BP。信用债累计发行规模3465.1亿元，同比减少11%。 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 目录 1、税费改革如期而至，10月地产数据改善明显........................................................................................................................32、销售端：新房成交环比增长，二手房成交同比增长.............................................................................................................62.1、68大中城市新房成交同比增长，环比增长.................................................................................................................62.2、20城二手房成交同比增长，环比下降.........................................................................................................................83、投资端：土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热.........................................................................................................94、融资端：国内信用债发行规模环比减少...............................................................................................................................105、一周行情回顾..........................................................................................................................................................................116、投资建议：维持行业“看好”评级......................................................................................................................................127、风险提示..................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：64大中城市新房成交面积同比增长...................................................................................................................................6图2：64大中城市新房成交面积环比增长...................................................................................................................................6图3：2024年第46周68大中城市成交面积同比增长，环比增长...........................................................................................7图4：2024年第46周68大中城市中一线城市成交面积同比增长，环比增长.......................................................................7图5：2024年第46周68大中城市中二线城市成交面积同比增长，环比增长.......................................................................7图6：2024年第46周68大中城市中三四线城市成交面积同比下降，环比下降...................................................................7图7：2024年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好...................................................................................................8图8：17城二手房成交同比增长..................................................................................................................................................8图9：一线城市二手房市场单周成交情况相对更好....................................................................................................................8图10：100大中城市土地成交面积同比增长...............................................................................................................................9图11：100大中城市土地成交总价同比增长.............................................................................................................................10图12：100大中城市土地成交溢价率环比增长.........................................................................................................................10图13：信用债单周发行规模环比减少.......................................................................................................................................10图14：信用债累计发行规模同比减少.......................................................................................................................................11图15：房地产指数下跌8.92%，板块表现弱于大市................................................................................................................11