10月11日中小板新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 8 页 策略研究 新股申购策略 新股发行数据与预测数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 (万股) 网上发行量 (万股) 网上申购限额 (万股) 中签率 公布日 中签号 公布日 资金解冻日 2010-10-12 宝利沥青（创） 深:300135 未定 2000 未定 未定 20101014 20101015 20101015 2010-10-12 大富科技（创） 深:300134 未定 4000 未定 未定 20101014 20101015 20101015 2010-10-12 华策影视（创） 深:300133 未定 1412 未定 未定 20101014 20101015 20101015 2010-10-12 青松股份（创） 深:300132 未定 1700 未定 未定 20101014 20101015 20101015 2010-10-11 金固股份 深:002488 22 3000 2400 2 20101013 20101014 20101014 2010-10-11 山东墨龙 深:002490 18 7000 5600 5.6 20101013 20101014 20101014 2010-10-11 通鼎光电 深:002491 14.5 6700 5360 5.3 20101013 20101014 20101014 2010-10-11 浙江永强 深:002489 38 6000 4800 4 20101013 20101014 20101014 2010-10-08 秦胜风能（创） 深:300129 31 3000 2400 2.4 20101012 20101013 20101013 2010-10-08 新国度（创） 深:300130 43.33 1600 1280 1.2 20101012 20101013 20101013 2010-10-08 英唐智控（创） 深:300131 36 1190 952 0.95 20101012 20101013 20101013 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第117期 2010年10月8日 广州证券研究所 综合研究组 10月11日中小板新股申购策略 本次新股申购预期年化收益率约23%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购。给予具体建议如下： 1） 投资者用298万可顶格申购本轮新股； 2） 资金量在200万左右的投资者，可考虑申购通鼎光电、浙江永强以及金固股份； 3） 资金量在100万左右的投资者，可考虑申购山东墨龙； 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 8 页 一、 新股概况 金固股份（002488） 公司概况 公司是国内最大的钢制车轮制造厂商，主要从事汽车钢制车轮的研发、制造、销售。公司是国内上汽通用，柳州五菱，北京奔驰、克莱斯勒、厦门金龙、东风柳汽、 长安集团、北汽福田等各大汽车主机生产商的一级供应商。公司研发能力行业领先，公司近三年及一期成功开发的新产品数量多大几十种，目前，国内钢制车轮生产企业的产品开发水平普遍停留在来样加工（根据样件开发和图纸开发）的过程开发阶段，而本公司已具备了与整车制造商同步自主设计开发车轮的能力。 公司的竞争优势 技术研发优势 金固股份是一家拥有15 年专业研发生产经验的钢制滚型车轮生产企业，在长期生产经营过程中，公司始终坚持技术创新为先导，通过人才引进和培养、技术研发和设备投入，逐步形成了显著的行业技术研发优势。截至本招股意向书签署日，本公司已经获得22 项国家专利。 风险提示： 宏观经济波动的风险 发行人所处汽车零部件行业的发展主要取决于下游汽车制造和售后服务业的需求，其中，汽车制造业的需求变化对汽车零部件行业的影响更大。而汽车制造业与宏观经济的周期波动具有强相关性，属于典型的周期性行业。从细分行业看，乘用车为典型的可选消费品，需求驱动因素主要为消费者收入状况及其对宏观经济的预期，受宏观经济趋势影响较大。商用车中重卡属典型的投资品，其需求与宏观经济形势紧密关联且波动较大；大中型客车需求则相对稳定，且随着公路基础设施条件的改善和公共交通的发展其需求有望保持增长态势。 山东墨龙（002490） 公司概况 公司是一家专业从事石油机械设计研究、加工制造、销售服务和出口贸易为一体的股份制企业，中国石油天然气集团公司和中国石油化工集团公司认可的“三抽设备”和“石油专用设备”定点生产单位。主导产品有抽油杆、抽油泵、抽油机、潜油电泵、注液泵、油管、套管、石油专用无缝管及各种井下工具等。主导产品荣获了美国石油学会API会标使用权。公司先后开发省级新产品十六种，国家级新产品三种，并荣获十二项国家专利，泥浆泵缸套、阀门等产品畅销美国、加拿大、韩国及中东市场，深受海外客商的好评。 公司的竞争优势 产品优势 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 8 页 本公司拥有较为完整的产业链，并以此奠定了公司产品在质量、种类、系列等方面的领先优势。 市场拓展优势 公司具备突出的市场拓展能力，目前，公司主要客户分布于全球主要的石油钻采专用设备消费区域。公司突出的市场拓展能力不仅能够抵御市场变动所导致的风险，同时也为公司产能扩展、持续发展奠定了重要基础。 机构估值： 国泰君安预计公司产品销量将明确进入上升通道，2010-2012年EPS分别为0.71、1.01、1.35元。目前石油钻采设备行业2010年PE在30倍附近，建议询价区间（19，23）元，上市首日定价区间（22.5，27.5）元。 风险提示： 金融危机导致的风险 金融危机对公司2009 年生产经营产生较大影响，2009 年公司主导产品价格均有较大幅度的下降。其中，套管平均销售价格为5,075.52 元/吨，较2008 年平均价格7,000.22 元/吨下降了27.49%；公司油管平均销售价格为5,412.68 元/吨，较2008 年平均价格8,131.22 元/吨下降了33.43%。受上述主导产品价格下降等因素影响，公司2009 年度主营业务收入较2008 年度下降了26.00%。与2009 年度相比，2010 年公司主导产品销售价格较2009 年度有所上升，相应的公司2010 年1-6 月主营业务收入较2009 年同期已审数增长47.11%。报告期期末，石油及相关行业的景气度虽有所转暖，但公司仍将面临金融危机导致的全球经济不稳定带来的风险。 通鼎光电（002491） 公司概况 公司是专业从事光纤、通信电缆、通信光缆、信号电缆、射频同轴电缆、分布式光纤传感定位系统等产品的研发、生产、销售和工程服务的高新技术企业。先后荣获中国光通信市场最佳创新企业、中国通信设备供应商50强，“通鼎光电”被认定为中国500最具价值品牌、中国驰名商标，产品获得“中国名牌产品”荣誉称号。公司拥有多项专利技术，与北京邮电大学合作开发的“分布式光纤传感定位系统”被列入国家火炬计划项目，并获得了江苏省科技成果转化项目专项资金的支持，该技术处于国际先进水平，填补了国内空白。公司生产规模、产品质量、供货能力等均位居国内前列，在国内外市场上受到客户高度认可，被广泛应用于通信行业，是中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商和铁道部的重要供应商之一。 公司的竞争优势 规模优势 在通信电缆业务方面，根据中国行业企业信息发布中心发布的数据，公司生产的通讯及电子网络用电缆位居2008年、2009年全国市场同类产品销量第一名；在通信光缆业务方面，2009年9月公司被亚太光通信委员会评为“2009年中国光纤光缆最具竞争力企业10强”，2009年5月公司被《通信产业报》评为“2008年中国通信设备供应商50强”。规模优势提高了公司 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 8 页 承接大额订单的能力，有效地降低了公司的制造成本和采购成本。 机构估值： 安信证券预测公司2010-2012年EPS分别为0.59元、0.82元、0.93元。建议给予公司2010年EPS25-30倍的市盈率，得出公司上市首日定价区间14.75元-17.70元。建议按照2010年EPS22-27倍的市盈率询价，询价区间12.98元-15.93元。 风险提示： 铜价大幅波动带来的风险 公司市内通信电缆产品的主要原材料是铜，2007 年、2008 年、2009 年及2010年1-6 月铜占生产成本的比例分别为80.62%、78.07%、77.08%及80.37%；公司铁路信号电缆主要原材料是铜和铝板，2007 年、2008 年、2009 年及2010 年1-6月铜和铝板合计占生产成本的比例分别为54.13%、47.29%、51.16%及56.01%，其中铜占生产成本的比例在30%以上。由于铜成本占公司电缆类产品成本比例较高，铜价的波动会增加公司的生产经营压力，并将可能导致公司市内通信电缆和铁路信号电缆产品成本、毛利的波动。受市场需求变动等多方面因素的影响，未来铜价存在不确定性，公司因此面临铜价大幅波动的风险。 浙江永强（002489） 公司概况 公司是专业生产户外休闲家具、太阳伞、帐篷等产品的大型现代企业集团，拥有自主品牌YOTRIO。现已成为中国生产户外旅游用品的骨干企业之一，是中国礼仪用品工业协会理事单位。主要从事户外休闲家具及用品的设计研发、生产和销售。公司拥有自营进出口权，产品销往美国、德国、澳大利亚、香港等国家和地区。公司先后获临海市“实力企业”、台州市十五期间突出贡献企业、浙江省“五个一批”重点企业、浙江省外贸出口50强企业、中华人民共和国海关“A类企业”等荣誉称号。 公司的竞争优势 突出的市场拓展能力 欧洲和北美是本公司产品主要销售区域，所占全球需求的比重接近60%。在海外市场拓展中，公司以欧洲市场为拓展基础，有序开发其他海外市场。目前公司产品已遍及全球最主要市场。 稳定的客户群体 公司构建了以家得宝、麦德龙、欧尚、劳氏、欧倍德、家乐福、百安居、宜家等核心客户为基础的255 家客户体系，该等客户体系奠定了公司持续发展的重要基础，是公司核心竞争力的重要组成部分。 机构估值： 国泰君安预测公司2010-2012年EPS分别为1.24、1.62、2.00元，合理股价为37.20-43.40元，考虑到一定发行折价，建议询价区间为36.50-42.70元。 国元证券公司的合理估值区间在33-39元，对应10年PE为30-35；11年PE为22-26； 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 8 页 建议询价区间28-33元之间。 风险提示： 汇率波动的风险 公司以境外销售为主，且以美元结算为主，