白糖周评：长假临近,轻仓过节

敬请阅读末页的免责条款 期货期货期货期货 研究研究研究研究 白糖白糖白糖白糖 周报周报周报周报 李志阳 86-755-82763040 lizy@cmschina.com.cn 2010年年年年9月月月月20日日日日 长假临近长假临近长假临近长假临近，，，，轻轻轻轻仓过节仓过节仓过节仓过节 白糖周评白糖周评白糖周评白糖周评20100913~20100917 一周 行情报价和要闻回顾 NYBOT#11原糖1103 时 间 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 09/13/2010 21.8 22.69 21.7 22.55 66468 238731 09/14/2010 22.55 23.52 22.53 23.41 85844 254283 09/15/2010 23.35 23.71 22.37 22.73 82584 269178 09/16/2010 22.7 23.43 22.33 23.24 68757 274040 09/17/2010 23.21 23.6 22.92 23.25 58172 274040 郑糖1101 时 间 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 09/13/2010 5570 5589 5548 5570 186362 247566 09/14/2010 5610 5616 5518 5537 187730 222666 09/15/2010 5590 5590 5497 5526 134104 232620 09/16/2010 5522 5542 5486 5532 151850 229420 09/17/2010 5550 5643 5541 5621 330028 271260 郑糖1105 时 间 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 09/13/2010 5680 5686 5633 5658 1664068 697166 09/14/2010 5700 5705 5613 5632 2188760 705766 09/15/2010 5678 5678 5580 5610 1922972 712666 09/16/2010 5605 5629 5572 5618 1845996 712892 09/17/2010 5630 5703 5625 5658 2120428 671766 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 行情评述行情评述行情评述行情评述 长假临近长假临近长假临近长假临近，，，，轻轻轻轻仓过节仓过节仓过节仓过节 外盘方面外盘方面外盘方面外盘方面：：：：上周 外盘 继续上行 ，不断创出反弹 新高 ，商品 整体 多头 氛围 浓厚 ，通胀 预期愈演愈烈 ，农产品 和黄金 走势 强劲 ，预计 原糖 有望 继续 反弹 ，25美分 一线 承压 。 现货市场方面现货市场方面现货市场方面现货市场方面：：：：周末期间，主产区的现货报价稳中有升，成交一般偏淡。具体情况如下： 柳州 ：中间商报价5880元/吨，报价上调10元/吨，成交一般。昆明 ：中间商报价5750-5780元/吨，报价不变，询价电话少，成交清淡。乌鲁木齐：报价5600-5650元/吨，报价不变，成交清淡。部分 销区 ：北京 中间商广西糖报价5900--5950元/吨，云南糖5900--5950元/吨，报价较昨日持稳，成交一般，。天津 ：中间商广西糖报价5950元/吨，成交一般。石家庄 ：中间商广西糖报价6000元/吨，云南糖报价6000元/吨，报价上调50元/吨，市场询价电话少，少量成交。山西太原：中间商广西糖报价5950--6000元/吨，报价较昨日持稳 ，成交清淡。黑龙江 ：哈尔滨广西砂糖6000--6040元/吨，成交一般。辽宁 ：鲅鱼圈广西砂糖不报价，国储糖报价5800-5850元/吨，成交一般。 期货期货期货期货 市场方面市场方面市场方面市场方面：：：：上周 国内糖市 继续 走高 ，不断 创出新高 。周一 周二 持续 上演 冲高 回落 的行情 ，受外盘 大涨 影响 市场 调控 高开 后，但是 多头 获利 回吐 迹象 明显 ，市场 持续 回落 ，但是 现货 持续 上涨 的格局 依旧 维持 ，带动 近月 的1101合约 走势 强劲 ，增仓 上行 ，市场依旧 维持 近强远弱的格局。现在工业库存80.3万吨 ，加上国储第八拍的24万吨 ，有据可查的食糖共计104.3万吨 ，加上大家手上的部分存糖，少量进口糖，再来点淀粉糖，市场糖源充足。同时 国储抛糖的预期犹在，新旧榨季交替之际，在新榨季存在较多不确定性的背景下，市场观望气氛较浓，有望对期货价格形成抑制。但是 在整体 通胀预期 强烈，农产品走势 强劲 的背景 下，糖价 短期 涨势 依旧 持续 ，不建议 追涨 ，但是 做空 也需谨慎，日内 波段 操作 为宜 。本周 受到 中秋 假期 影响 ，只有 两个 交易日 ，并且 交易所 调高 保证金 ，预计 市场 资金 离场 过节 ，观望 情绪 较浓 ，预计 大行情 可能性 不大 ，震荡 走高 可能性较大 ，不宜 进场 做空 ，远月 合约 的多单 反弹 逐渐 减仓 。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 图表分析图表分析图表分析图表分析 图图图图1：：：：期货现货糖价走势比较期货现货糖价走势比较期货现货糖价走势比较期货现货糖价走势比较 资料 来源 ：招商期货研究所 图图图图2：：：：现货贴水走势现货贴水走势现货贴水走势现货贴水走势 资料 来源 ：招商期货研究所 图图图图3：：：：郑糖总成交和总持仓走势郑糖总成交和总持仓走势郑糖总成交和总持仓走势郑糖总成交和总持仓走势 资料 来源 ：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 图图图图4：：：：郑糖多空郑糖多空郑糖多空郑糖多空总持仓力度对比总持仓力度对比总持仓力度对比总持仓力度对比 资料 来源 ：招商期货研究所 图图图图5：：：：浙江永安浙江永安浙江永安浙江永安 1105持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 图图图图6：：：：中粮中粮中粮中粮 期货期货期货期货1105持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 资料来源：招商期货研究所 图图图图7：：：：万达期货万达期货万达期货万达期货1105持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 图图图图8：：：：珠江珠江珠江珠江 期货期货期货期货1105持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 资料来源：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 图图图图9：：：：1105与与与与1101价差价差价差价差 资料 来源 ：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 6 ☆招商期货研究产品信息☆ 招商期货“智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直 接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”等系列产品。非招商期货 客户如想获取该项产品，请致电 0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 研究员简介 李志阳 ： 武汉大学经济学,数学双学士，上海财经大学数量经济学硕士，金融计量方向。具有证券和期货从业资格，目前任招商期货研究员，从事白糖期货的研究。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制 、引用或转载。