本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 闫海 029-87406631 yanhai@xbmail.com.cn 大豆：技术性买盘提振及单产忧虑 美豆期价升至9个月高点 走势回顾 受到技术性买盘以及优良率较前期下滑后引发的单产降低担忧，周二CBOT美豆期价回升至9个月来的高点，11月合约收报1052美分/蒲式耳，上涨17美分，预估投机基金日内买入5000张大豆合约。 周二连豆期价全天震幅加大，午后开盘在一波快速下探后获得市场买盘支撑，而连豆粕期价的强势拉升又给予连豆上涨坚定支撑，尾盘以全日最高点报收，1105合约终盘报4092元/吨，较前一日结算价上涨20元，持仓增加5812手。 基本面分析 基本面上，尽管农产品市场周二表现存在分化，前期资金集中炒作的小麦出现了明显的回落，但大豆依然维持较强看涨势头，期间国际市场需求旺盛及优良率较前期下滑后引发的单产降低忧虑为市场提供看涨动能。当前美豆基金持仓依然维持增多趋势，截止8月31日，CBOT基金净多单持仓140040手，为近一段时间以来的最高水平，充裕的流动性及资金炒作热情提高有助于期价维持强劲势头。但与此同时，市场利空因素依然令多头上涨保持小心谨慎，截止上周末美豆优良率依旧保持64%，持稳与前周，远高于5年均值，显示作物生长状况良好。目前美豆多数地区在未来1-2周内将进入收割，总体产量变化的幅度已不大，潜在丰产将给予期价较强压力，预计在10号美国农业部供需报告公布之前，美豆继续大幅炒作的可能性较小，投资者可关注本次报告中对单产的修正情况。 国内方面，随着中秋、国庆佳节临近，市场需求趋旺，国内猪肉、鸡蛋价格自6月份以来一直保持较强上涨势头，其中鸡蛋价格涨幅已逾3成，产区蛋鸡养殖利润接近30元/羽，为年内最高值，这也有助于消化豆粕成本提高的能力，从而对粕价构成支撑，旺盛的市场需求预计将持续至国庆后期。此外，当前11年1月船期美豆CNF报价499.67美元/吨，由此计算到港成本约为3960元/吨，与国内大豆的比价优势正在逐渐减弱。由此可以预见的是，若美豆继续保持强劲上涨势头，那么国储大豆将很有可能顺价销售，届时一方面对市场构成出库压力，另一方面，在国内大豆价格优势存在的前提下，采购进口大豆的数量将会明显受到制约，从而对美豆销售起到抑制。从盘面看，周二连豆期价受豆粕期价强劲回升提振大幅走高，以日内最高点报收，均线重启升势，呈现震荡偏强格局，短期维持在前高附近震荡的概率偏大。 操作建议 在市场走势偏强的格局下日内短多交易为主，但不可重仓追涨，4100元以上可逐渐兑现浮盈，慎留隔夜单。 国内外主力合约成交情况 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量 美豆11月 1035 1053.5 1028.75 1052 17 302495 5825 70256 连豆1105 4077 4092 4055 4092 20 279808 5812 39.9万 大豆早报 2010年9月8日 大豆早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 美国大豆主产区天气情况 美国未来6天降雨预报：单位为英寸(1英寸=25.64毫米) 图1：美豆出口以及中国需求 图2：基金净多单以及美豆期价走势 图3：美豆库存与全球大豆产量对比 图4：黑龙江产区大豆收购价格 图5：美豆作物生长状况（单位：%） 图6：全球大豆库存消费比（单位：%） 预计美国北部地区有零星阵雨，中部和南部地区大多干燥，气温大多高于正常温度。