大豆：良好率降低引发产量不确定性支撑,美豆期价小幅收高

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 闫海 029-87406631 yanhai@xbmail.com.cn 大豆：良好率降低引发产量不确定性支撑 美豆期价小幅收高 走势回顾 受到美豆生长良好率降低引发的产量不确定性支撑，周一CBOT美豆期价小幅收高，11月大豆收盘1005.5美分，上涨1.5美分，预估投机基金日买入3000张大豆合约。 周一连豆期价平开于前一交易日结算价，随即短暂上冲4050元关口遇阻回落，全天剩余时间震荡走低，1105合约报收于4018元/吨，较前一日结算价下跌14元，持仓减少1.1万手。 基本面分析 基本面上，周一晚盘前美国农业部公布了最新美豆生长状况报告，数据显示截至上周末美豆总体良好率为64%，较前一周降低2%，这也引发了投资者对新年度美豆产量的担忧，与此同时，近期传闻较多的猝死病也令市场保持一定忧虑情绪，大豆期价得到潜在支撑。目前来看，美豆良好率本周出现一定下滑，但结荚量依然较大且进度快于往年预示着产量依然有望创造新的历史记录，而此前传闻担心爱荷华州作物猝死病将引发单产下降，从最新的生长状况看，该州大豆良好率依然维持在68%的较高水平上，总体生长状况较优。此外，持续强劲的美豆出口需求仍将对期价跌势起到限制。总体来看，由于作物良好率降低引发的担忧令期价跌势有所缓和，但结荚量较高及作物生长较快令产量高启预期不断增强，美豆庞大货源供应可期，但投资者需关注近期美豆的出口情况，如果需求依然维持强劲，美豆将在利多利空的争夺下在1000美分附近展开争夺，若强需求一旦中止，期价持续走弱的概率将逐渐增大。 国内方面，纵观近一段时间的国内市场来看，油脂采购赊销活跃度不足，贸易商转单现象仍较突出，油厂库存有逐渐增加的迹象，但随着9月份后期节日需求临近，现货价格将存在支撑。近期粕价小幅走低，市场赊销普遍不旺，油厂由于受到盈利提振库存明显上升，贸易商多数采购谨慎，这些因素或对短期采购美豆热情构成抑制，潜在利多有淡化的迹象。从盘面看，周一连豆期价平开与上周五结算价，开盘后出现一波短暂的急速拉升，在临近4050关口后遇阻回落，期价全天震荡走低，弱势形态依旧，主力持仓进一步流出及成交活跃逐渐萎缩昭示本轮非理性上涨行情终结，投资者心态将逐渐归于平静，短期连豆继续深跌概率不大，在美豆基本面待定的情况下连豆有望维持在4000元附近震荡整理，后期依然存在继续回落的可能。 操作建议 战略空单继续持有，投资者短期可依托4000元整数关口波段操作，及时落袋止盈，不应对反弹抱过高期望。 国内外主力合约成交情况 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量 美豆11月 1007 1009.5 998.5 1005.5 1.5 310170 -1107 46887 连豆1105 4032 4048 4008 4018 -14 322426 -11146 378596 大豆早报 2010年8月24日 大豆早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 美国大豆主产区天气情况 美国未来6天降雨预报：单位为英寸(1英寸=25.64毫米) 图1：美豆出口以及中国需求 图2：基金净多单以及美豆期价走势 图3：美豆库存与全球大豆产量对比 图4：黑龙江产区大豆收购价格 图5：美豆作物生长状况（单位：%） 图6：全球大豆产量（单位：百万吨） 据气象服务机构Meteorlogix预测，美国中西部作物带未来五日有阵雨而局部干燥，周一干燥，周二西部地区阵雨重现。气温接近至高于正常水平。