1 / 20 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-5169085 研究助理： 周豫 zhouyu@gwgsc.com 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17层 长城国瑞证券有限公司 2017年3月20日 证券研究报告 机械设备行业周报2017年第10期（总第32期） 全国机场布局规划出台，通用航空利好政策持续释放 行业重要资讯： 我国将完善六大机场群。国家发展改革委、民用航空局近日联合印发《关于印发全国民用运输机场布局规划的通知》。到2025年，在现有（含在建）机场基础上新增布局机场136个，全国民用运输机场规划布局370个。形成三大世界级机场群、10个国际枢纽、29个区域枢纽。 我国首架国产大型客机C919将于今年首飞。为推动我国航空产业的发展，国家有关部门出台了《关于促进通用航空业发展的指导意见》《民用航空工业中长期发展规划（2013-2020年）》等一系列纲领性文件。包括我国陆续启动了ARJ21项目和C919大型客机项目，今年首飞的C919飞机标准航程型设计航程为4075公里，增大航程型设计航程为5555公里，可满足航空公司对不同航线的运营需求。其基本型全经济级布局为168座，混合级布局为158座。 推进农机供给侧改革。我国农业生产已经全面进入机械化作业为主的新阶段，农业机械化渗入农业生产的方方面面，融入到农业产业链的广泛领域。未来，中国农业的根本出路在于适度规模经营+农业机械化+农业科技，因此，农业机械化要在着力推进农业供给侧结构性改革的同时，也需要借力于农业供给侧结构性改革，坚持创新驱动，加强农机与农艺、适度规模经营、信息化及生产资料的深度融合，为农业和农村经济发展提供有力支撑。 公司动态： 截止3月19日，我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业318家公司已有276家公布2016年业绩预告，其中不确定（4家）、首亏（25家）、续亏（9家）、预减（20家）、略减（35家）、扭亏（31家）、略增（69家）、预增（59家）、续盈（24家）。 投资建议： 国家发展改革委、民用航空局近日联合印发《关于印发全国民用运输机场布局规划的通知》，完善6大机场群建设；我国首架国产大型客机C919将于今年首飞。在政策的不断推动下，通用航空板块有望受益，建议关注。 风险提示： 通用航空政策落地缓慢；农机供给侧改革不及预期。 行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00沪深300指数机械设备 2 / 20 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ................................................. 3 2 行业重要资讯 ............................................. 4 2.1 通用航空 .............................................. 4 2.2 农用机械 .............................................. 5 2.3 智能制造 .............................................. 5 3 公司动态 ................................................ 11 3.1 机械设备行业上市公司重点公告 ......................... 11 3.2 机械设备行业上市公司2016年年报预告 .................. 11 3.3 机械设备行业上市公司2016年年报及2017年一季度业绩预告 ........................................................ 12 3 / 20 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数上涨1.38%，在申万28个一级行业中涨幅居前；机械设备三级行业指数除冶金矿采化工设备外尽数上涨，其中制冷空调设备、金属制品III、纺织服装设备行业指数涨幅居前，涨幅为3.51%、2.54%、2.47%，环保设备、重型机械行业指数涨幅幅居后，涨幅分别为0.46%、0.09%，冶金矿采化工设备出现下跌，跌幅0.09%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00建筑装饰建筑材料有色金属机械设备电子电气设备轻工制造综合采掘房地产公用事业医药生物计算机食品饮料通信纺织服装沪深300指数化工非银金融交通运输汽车传媒钢铁农林牧渔商业贸易银行国防军工家用电器休闲服务-0.500.000.501.001.502.002.503.003.504.00制冷空调设备金属制品III纺织服装设备其它专用机械磨具磨料机床工具楼宇设备内燃机仪器仪表III机械基础件其它通用机械农用机械铁路设备印刷包装机械工程机械环保设备重型机械冶金矿采化工设备 4 / 20 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 通用航空  我国将完善六大机场群 国家发展改革委、民用航空局近日联合印发《关于印发全国民用运输机场布局规划的通知》。按照规划，我国将完善华北、东北、华东、中南、西南、西北六大机场群。到2025年，在现有（含在建）机场基础上新增布局机场136个，全国民用运输机场规划布局370个（规划建成约320个）。 按照规划，到2020年，我国运输机场数量达260个左右，北京新机场、成都新机场等一批重大项目将建成投产，枢纽机场设施能力进一步提升，同时一批支线机场投入使用。到2025年，我国将建成覆盖广泛、分布合理、功能完善、集约环保的现代化机场体系，形成三大世界级机场群、10个国际枢纽、29个区域枢纽。（来源：经济日报）  我国首架国产大型客机C919将于今年首飞 我国着力塑造先发优势，重大科技创新成果亮点纷呈。日前，科技部部长万钢表示：我国首架国产大型客机C919将于今年首飞。 据了解，C919首架机总装下线以来，项目在系统集成试验、静力试验、机上试验、试飞准备等几条主线上稳步推进，目前首架机已进入首飞准备状态。 0204060801001202000-01-072000-08-112001-03-162001-09-282002-04-302002-11-222003-06-202004-01-022004-07-302005-02-182005-09-092006-04-072006-11-032007-05-252007-12-142008-06-272009-01-162009-08-072010-02-262010-09-102011-03-252011-10-142012-05-042012-11-232013-06-142013-12-272014-07-112015-01-232015-08-072016-02-262016-09-09机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 5 / 20 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 工业和信息化部装备工业司副司长杨拴昌表示，近年来我国航空工业蓬勃发展，航天航空装备制造是未来我国制造强国建设的十大重点领域之一。加快大型飞机研制，适时启动宽体客机研制，推进干支线飞机、直升机、无人机和通用飞机产业化，是支持我国航空装备制造业发展的重要举措。 为推动我国航空产业的发展，国家有关部门出台了《关于促进通用航空业发展的指导意见》《民用航空工业中长期发展规划（2013-2020年）》等一系列纲领性文件。新世纪以来，我国陆续启动了ARJ21项目和C919大型客机项目，去年首架ARJ21飞机正式投入航线运行。 中国商用飞机有限责任公司官方信息显示，C919大型客机是我国拥有自主知识产权的中短程商用干线飞机。C919飞机标准航程型设计航程为4075公里，增大航程型设计航程为5555公里，可满足航空公司对不同航线的运营需求。其基本型全经济级布局为168座，混合级布局为158座。（来源：新华社） 2.2 农用机械  推进农机供给侧改革 今年两会期间，记者就“如何有效推动农机供给侧结构性改革”这个问题，采访了十二届全国人大代表、中联重科副总裁王金富。 王金富告诉记者，国家推动农业供给侧结构性改革的目的之一是提高农业生产效率，通过提高效率来提高经济效益，增加农民收入。改革的关键需要对土地、农机、生产资料等要素进行合理配置，并大力推进经营模式创新。 王金富认为，在我国农业大发展、大变革的形势下，农机行业作为农业生产的要素资源，必须适应新的形势和新的需求，主动思考，着力推动供给侧结构性改革。 农机企业应抓住机会 王金富认为，土地适度规模化经营为中国农机提供了新的发展机会，农机企业应当抓住机会，顺势而为。 改革开放初期，中国的主要土地制度是家庭联产承包责任制，在当时的时代背景下，为解放劳动力，提高农民种地积极性起到了积极作用。但是目前，这种模式却让土地过于零散，难以形成集约化经营，造成农业生产效率较低。如果不进行改革，带来的问题是农业生产没有适度的土地规模，没有更恰当的要素资源整合，没有更好的生产经营模式，从而无法推动产业升级。 6 / 20 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 我国农业生产情况复杂多样，也并非土地规模越大越好，需要适度规模经营，按照不同的农业经营主体配置不同的土地规模。王金富表示，目前农业经营主体主要分为四大类：一是传统农户，土地比较零散；二是家庭农场，他们从事农业生产更专业，经济效益也更好，土地配置一般是几百亩左右；三是种粮大户，一般是农业合作社形式的新型主体，以从事粮食和主要农作物生产为主，种植面积在几千亩左右；四是现代化农场，主要集中在东北、新疆等地，种植面积在上万亩以上。 目前，我国40%的耕地实际上已经由270多万个农业新型主体经营，在政府推动的土地流转政策作用下，这个主体占比将会逐年增加，基于农业供给侧竞争力的要求，必须深入推进土地适度规模化经营，使未来适度规模经营的新型主体占比达到60%以上，在这个变化过程中，作为农业现代化的主要元素，农业机械将发挥不可替代的作用，从而让农机发展得到了新的机会。 推动生产要素深度融合 王金富建议，以农机为农业科技载体，推动农业生产要素深度融合。在农业供给侧结构性改革和土地资源要素适度规模化条件下，还需要对生产资料、农业机械、劳动者、新型农业技术等要素进行合理配置。王金富认为，在农业供给侧结构性改革中，农业机械承担了不可替代的载体角色，在这种情况下，只有农机与农艺、信息化、生产资料的高度融合，才能实现土地的高效益产出。 面对家庭农场、种粮大户、现代化农场等新型经营主体，农业机械必须在供给侧端进行结构性调整，以满足适度规模化经营的需要。对于具有一定购买能力的家庭农场来说，他们需要先进适用的农业机械，并按照农业生产全程机械化的要求去配置。对于实现规模化生产的种粮大户来说，他们对种子、化肥、农药的使