股指期货日报：期指明显抗跌,但走势仍不稳

股指期货投资策略 2010年8月13日 股指期货报告 股指期货日报 期指明显抗跌 但走势仍不稳 中证期货研究部 金融期货小组 刘宾 电话：0755-83212741 邮件：liubin@citicsf.com陈健平 电话：0755-83212744邮件：cjp@citicsf.com侯峻 电话：0755-83212747 邮件：houjun@citicsf.com 谭清 电话：0755-83213347 邮件：tanqing@citicsf.com 摘要： ™ 险资投资股票和基金上限调为25%。 ™ 中信银行净利107亿 拟配股融资260亿。 ™ 黄光裕家族：陈晓出局是唯一正确选择。 ™ 吴敬琏：今年货币政策若继续放宽 房价必定飞涨。 ™ 铁道部：降低高铁票价须靠政府补贴。 股指期货投资策略 1、行情评述 大盘走势昨日全天呈现低位震荡格局。在外盘大幅跳水影响下，早盘低开，随即在地产板块的带动下快速拉升，临近午盘收盘时，冲高回落，下午小幅上涨后，一路下探，上证综指最大下探至2570.96点。大盘全天低位震荡，尾盘大幅跳水。上证综指报收2575.48点，跌32.02点，沪深300指数报收2816.98点，跌33.23点，成交量较前几日明显减少。总体来看，跌多涨少。从板块来看，地产板块一度成为市场拉升的主力，但涨势未能维持，计算机板块涨幅同样居前。通信，教育传媒和券商、期货板块成为市场拖累。技术上看，大盘收长上影线的小阴线，20日均线毫无悬念的跌破，预计沪深300指数将考验2800点支撑。信息面看，总体较为平静。随着昨日宏观经济数据的出炉，虽然CPI创年内新高，但管理层并未出台任何政策或是讲话，管理层政策方向尚不明朗；此外，险资投资股票和基金比例上限调整为 25%，这一利好消息对市场显然提振不够。不过昨晚管理层再次表示要加快重组步伐，这或许继续对市场形成支撑；综合来看，市场表现毫无方向感，投资者显得谨慎，尤其政策方向不明朗，尽管市场下跌动能也不足，但似乎上攻欲望也不强，因此建议投资者暂时观望为宜。 期指昨日表现明显抗跌，走势强于现指。虽随现货下探，但下探幅度和力度均小于现指。主力合约报收2826.8点，跌13.2点，成交量有所萎缩，投资者持仓意愿有所降低，主力合约减仓301手。值得注意的是，现指收盘后，期指有小幅的拉升，最终重回升水10点的局面。技术上看，5日和10日均线依旧交织在1008合约上方形成阻力位，但下方20日均线却形成了一定支撑。在市场方向不明朗的情况下，投资者显得较为谨慎。但预计下方2800点支撑依旧有效。 操作上，还是维持观望或在2800点附近轻仓多单介入，止损2770。（中证期货 刘宾） 图1：沪深300指数日K线图 资料来源：中证期货研究部 图2：IF1008合约日K线图 资料来源：中证期货研究部 股指期货投资策略 2、基差及套利机会 当月 下月 季月1012季月1103日期 收盘价 收盘价 收盘价 收盘价 HS300主力成交量 主力持仓量2010-8-9 2913.00 2924.00 2964.20 3005.20 2918.24 288638 21326 10-8-10 2837.00 2848.20 2885.40 2933.00 2832.64 324580 19506 2010-8-11 2839.40 2850.20 2890.20 2932.20 2850.21 359463 18164 2010-8-12 2826.80 2838.80 2873.00 2909.60 2816.39 337014 17863 当日涨跌幅 -0.44%-0.40% -0.60%-0.77%-1.19% 周度涨跌幅 -3.19%-3.18% -3.36%-3.43%-2.81% 当月合约 下月合约 季月1012合约 季月1103合约 日期 基差 上边界 下边界 基差 上边界下边界基差上边界下边界 基差 上边界下边界2010-8-9 -5.2 21.1 -20.5 5.8 32.4 -31.3 46.0 69.9 -65.6 87.0 107.5 -99.7 10-8-10 4.4 20.1 -19.5 15.6 31.1 -30.0 52.8 67.4 -63.3 100.4 104.0 -96.4 2010-8-11 -10.8 19.8 -19.3 0.0 30.9 -29.8 40.0 67.5 -63.3 82.0 104.2 -96.6 2010-8-12 10.4 19.2 -18.7 22.4 30.1 -29.1 56.6 66.3 -62.2 93.2 102.6 -95.1 套利机会 无 无 无 无 日期 下月-当月 季月1012-当月 季月1103当月季月1012-下月季月1103-下月 季月1103-季月10122010-8-9 11.0 51.2 92.2 40.2 81.2 41.0 2010-8-10 11.2 48.4 96.0 37.2 84.8 47.6 2010-8-11 10.8 50.8 92.8 40.0 82.0 42.0 2010-8-12 12.0 46.2 82.8 34.2 70.8 36.6 IF指数成交量和持仓量走势图01000002000003000004000005000006000002010-4-162010-4-212010-4-262010-4-292010-5-52010-5-102010-5-132010-5-182010-5-212010-5-262010-5-312010-6-32010-6-82010-6-112010-6-212010-6-242010-6-292010-7-22010-7-72010-7-122010-7-152010-7-202010-7-232010-7-282010-8-22010-8-52010-8-100500010000150002000025000300003500040000成交量持仓量 股指期货投资策略 基差图表-50.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-6当月基差下月基差季月12基差季月1103基差 跨期价差图表0.050.0100.0150.0200.0250.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-6下月-当月季月12-当月季月1103-当月季月12-下月季月1103-下月季月1103-季月12 股指期货投资策略 当月合约非套利区间-100-500501002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-6上边界下边界基差 下月合约非套利区间-150-100-500501001502010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-6基差上边界下边界 股指期货投资策略 1012合约非套利区间-200-10001002003002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-6基差上边界下边界 1103合约非套利区间-150-100-500501001502002503002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-6基差上边界下边界 股指期货投资策略 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中证期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使中证期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中证期货有限公司。未经中证期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中证期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中证期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中证期货有限公司认为可靠，但中证期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而中证期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中证期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中证期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中证期货有限公司2010版权所有。保留一切权利。 深圳总部 地址：深圳市华富路海外装饰大厦B座二楼 邮编：518031 电话：(0755)83200909 400-6789-819 传真：(0755)83217421 网址：http://www.citicsf.com 上海营业部 郑州营业部 大连营业部 地址：上海市浦东区松林路 郑州市郑东新区商务外环路14号 大连市沙河口区会展路18号 300号期货大厦3103室 顺驰第一国际18层1803号 大连商品交易所东区372 邮编：200122 450003 116023