股指期货早报 2010年8月6日星期五 12584震荡加剧，谨慎参与 内容摘要 1.主力合约继续贴水，合约价差变化不大 2.期指在震荡调整过程中，多空双方大幅减仓，空方占据一定优势 3.后市维持弱势震荡格局，关注地产走势 行情回顾 沪深300 IF1008 IF1009IF1012IF1103 恒生指数道琼斯指数 美元指数最新 2850.83 2846.4 2860.22900.82943.6 21551.7210674.98 80.807 涨跌幅 -0.89% -0.89% -0.91%-1.00%-0.8% 0.01% -0.05% -0.21% 现货方面： 沪深300行业涨跌情况 -2.5-2-1.5-1-0.500.511.522.5300金融300能源300材料沪深300300电信300公用300工业300信息300可选300医药300消费涨跌% 期货方面： 近月合约基差价差走势图 期货有风险，入市需谨慎 - 1 - 末 2007年11月 -30-20-100102030405060702010-6-212010-6-232010-6-252010-6-272010-6-292010-7-12010-7-32010-7-52010-7-72010-7-92010-7-112010-7-132010-7-152010-7-172010-7-192010-7-212010-7-232010-7-252010-7-272010-7-292010-7-312010-8-22010-8-4IF1008-沪深300IF1009-沪深300IF1009-IF1008 主力合约多空前20名持仓变动情况 05000100001500020000250002010.7.52010.7.62010.7.72010.7.82010.7.92010.7.122010.7.132010.7.142010.7.152010.7.162010.7.192010.7.202010.7.212010.7.222010.7.232010.7.262010.7.272010.7.282010.7.292010.7.302010.8.22010.8.32010.8.42010.8.5-2000-1500-1000-50005001000150020002500多头持仓空头持仓主力合约净空头 昨日股指呈震荡整理格局，大部分时间运行在5日和10日线之间，2点过后在地产板块下跌拖累下股指快速下探，尾市稍有反弹。盘面上看，抗通胀、消费概念表现较活跃，消费、医药、食品等涨幅居前，三大权重板块金融、能源，材料则集体走低，跌幅居前。期指与现指走势相似，依然呈现小幅贴水状态，成交量持仓量同步大幅下降，近月合约之间价差稍有回落。主力合约震荡调整的过程中，多空双方都大幅减仓，净空单依然维持较高水平。 消息面 期货有风险，入市需谨慎 - 2 - 末 2007年11月 保监会：保险资金投资股票比例上升至20% 保监会 5 日公布《保险资金运用管理暂行办法》(下称办法)规定，保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额不高于本公司上季末总资产的 20%。值得注意的是，此前险资投资基金与股票的比例不得超过公司总资产的20%，而调整后将改为投资股票型基金与股票的比例合计不得超过20%。 央行：货币信贷增长已从高位逐步向常态回归 中国人民银行今日发布《2010 年第二季度中国货币政策执行报告》。报告中指出，2010 年上半年，在各项措施综合作用下，中国货币信贷增长从2009年的高位逐步向常态回归，银行体系流动性总体充裕，人民币汇率弹性增强，金融运行平稳。 报告指出，央行将继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，保持政策的连续性和稳定性，增强针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。 银监会加码房贷压力测试 预设最极端跌幅60% 监管机构日前向北京、上海、深圳、重庆、南京、杭州、广州七城市的银行业金融机构下发通知，新一轮房地产贷款压力测试已经启动。商业银行预设最极端跌幅达 60%，这并不代表监管机构对房价未来走势的判断，只是商业银行对当前房地产贷款风险承受能力和未来是否进行贷款结构调整的评估。此外，监管机构日前通知商业银行暂停对京、沪、深、杭、渝等地提供三套及以上住房的按揭贷款。 期现套利 IF1008 IF1009 IF1012 IF1103 套利方向 正向套利 正向套利 正向套利 正向套利 套利成本 24.23 33.56 63.87 94.18 期现价差 -4.43 9.37 49.97 92.77 年化收益率 -21.28% -6.26% -1.15% -0.07% 基差处于无套利区间内，不存在正向期现套利机会。 期货有风险，入市需谨慎 - 3 - 末 2007年11月 投资策略 现指昨日午盘再现跳水，盘中压力日渐明显。期指方面，多空持仓量同步大幅下降，表明投资者对目前行情趋于谨慎，以国泰君安为代表的空方快进快出，也加剧了期指的震荡。随着 7 月份数据公布日期的临近，市场最关心的CPI创新高的可能性很大，市场担忧通胀压力加大。目前空方依然占据些许优势，后市可能维持弱势震荡格局，密切关注风向标地产股的后继走势。操作上，高位震荡剧烈，短线操作难度加大，空单可少量参与。 金融事业部：梅雷 从业证书号：F0250012 研究方向：股指期货 ：0571-85058106 :leimei912@126.com QQ：289391343 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货经纪有限公司 期货有风险，入市需谨慎 - 4 -