A股周策略：筑底进行中

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 13 页 A股策略 周策略 上证综指一年来走势 总301期 （2010.05.31—2010.06.04） 广州证券研究所 袁季 电话：020-87322668-337 执业证书编号：S0320200010020 数据支持：刘璟 电话：020-87321190 地址：广州先烈中路69号东山广场 主楼十七楼 http://www.gzs.com.cn 综 述 市场进入底部区域的可能偏大，因不确定因素仍多，市场反复难免，反弹的进程将是曲折的。未来始终充满着不确定性，而投资无非是在不确定中寻找相对确定的机会。我们认为，传统产业转型、新兴产业崛起、区域振兴将带来A股市场相对确定的机会，其中，新兴产业和区域板块的机会已经展露得较为充分，如新能源汽车、新疆板块等在上周走势较强，估计板块外沿将继续扩散。受调控预期的影响，房地产板块欲振乏力，需提醒的是，在保障性住房建设力度加大后，相关产业链的潜在投资机会将逐步出现。 广证30股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度600111.SH 包钢稀土 43.65 ▲ 000762.SZ 西藏矿业 31.66 ▲ 筑底进行中 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 13 页 筑底进行中 市场运行状况 主要指数表现 指数代码 指数名称 本周收盘 上周收盘 周涨跌 周涨跌幅(%) 399101.SZ 中小板综 5821.42 5508.59 312.83 5.68 399316.SZ 巨潮小盘 3247.58 3041.62 205.96 6.77 399315.SZ 巨潮中盘 3343.76 3152.81 190.95 6.06 399106.SZ 深证综合指数 1062.78 1008.48 54.30 5.38 399004.SZ 深证100R 3788.62 3650.91 137.72 3.77 000001.SH 上证综合指数 2655.77 2583.52 72.25 2.80 000300.SH 沪深300 2850.30 2768.79 81.51 2.94 399314.SZ 巨潮大盘 2715.95 2646.58 69.37 2.62 399001.SZ 深证成份指数 10495.65 10209.07 286.58 2.81 000016.SH 上证50指数 1973.62 1943.43 30.19 1.55 数据来源：wind、广州证券研究所 09年以来大盘资金流向情况 数据来源：Panlv、广州证券研究所 2010年5月24日—5月28日大盘累计净流入约64.01亿元，同期沪深300指数上升2.94%。近10日累计资金净流入58.58亿元，近20日累计净流出156.47亿元，从趋势图来看，短期资金流向由前一周的小幅净流出转为大幅净流入。 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 13 页 一周板块资金流向: 资金流入有色金属及医药板块 从绝对值来看，资金净流入较多的板块为有色金属（+18.91 亿元）及医药板块（+11.05 亿元）；资金净流出较多的板块为酿酒食品（-4.96 亿元）、银行（-4.56 亿元）和钢铁板块(-2.92 亿元)。从相对值来看，资金流入较多的板块持续为工程建筑、商业连锁板块,而资金流出较多的板块有酿酒食品。 从风格投资来看，资金主要流入中小盘股，小幅流出大盘股。从主题投资来讲，节能环保板块的资金流入强度最大，其次为新上海、新能源及稀缺资源板块，同期，H股板块的资金流出强度则最为明显。各行业板块一周资金流向表 板块 资金差 （亿元） 相对净流入关注度板块 资金差 （亿元）相对净流入 关注度有色金属 18.91 3.40% 电子信息2.08 1.40% 医药 11.05 5.29% ▲ 通信 2.06 0.98% 电器 6.70 3.06% 交通设施1.79 1.25% 行业板块一周资金流向 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 13 页 供水供气 5.43 2.81% 煤炭石油1.25 0.46% 工程建筑 5.16 8.19% ▲ 化工化纤0.47 0.12% 电力设备 4.18 1.56% 教育传媒0.16 0.77% 商业连锁 3.65 7.03% 电力 0.14 0.09% 农林牧渔 3.49 3.48% 造纸印刷-0.07 -0.15% 仪电仪表 3.46 1.33% 旅游酒店-0.11 -0.15% 其他行业 3.15 0.57% 计算机 -0.13 -0.15% 外贸 2.99 5.89% 房地产 -0.41 -0.07% 机械 2.78 1.05% 建材 -0.62 -0.60% 运输物流 2.28 1.07% 钢铁 -2.92 -2.17% 纺织服装 2.16 0.98% 银行类 -4.56 -1.61% 券商 2.15 1.49% 酿酒食品-4.96 -6.83% 汽车类 2.10 0.54% 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：Panlv、Wind、广州证券研究所 主题投资板块一周资金流向 A股周策略 第 5 页 共 13 页 主题投资板块一周资金流向表 板块 资金差 （亿元） 相对净流入关注度板块 资金差 （亿元） 相对净流入关注度新能源 19.31 16.97% ▲ 成渝特区4.35 7.02% 参股金融 18.32 6.10% 3G 3.26 5.84% 稀缺资源 17.80 13.11% 次新股 1.66 1.17% 节能环保 13.32 36.61% ▲ 小盘 0.08 -0.06% QFII持股 12.62 3.33% 创投 -0.50 -0.46% 新上海 12.36 18.41% ▲ 大盘 -0.82 -6.92% 新材料 10.68 8.32% 股权激励-0.89 -3.25% 中盘 6.12 2.84% H股 -1.35 -3.48% 航天军工 5.70 7.60% 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：Panlv、Wind、广州证券研究所 重点关注板块资金流向分析： 结合各板块短期资金流向与中期资金流向来看，有色金属及医药板块的资金流向由前一周的小幅流出转为大幅流入，且流入强度较大，建议关注。同期，工程建筑、商业连锁板块的资金流入强度较前一周有所提升，建议持续追踪。另外，造纸印刷板块资金流出幅度较前一周有所下降，建议持续追踪。根据近两周表现来看，房地产板块的资金流向较为反复，建议观望。 造纸印刷板块： 1) 5月27-28日,在全国工业系统淘汰落后产能工作会上,工信部向各地下达今年18个行业淘汰落后产能的目标任务,包括造纸在内的6大重点行业的淘汰任务大幅超过国务院通知要求,淘汰关停的期限也提前至第三季度前。其中增幅最高的是造纸行业,下达的淘汰任务是 432 万吨,比通知要求的 53 万吨增加 715%。 关停污染较大的中小造纸企业和限制过剩产能将在短期内缓解部分纸种产能释放的压力，对主要上市公司构成利好；2）造纸印刷板块的资金流出幅度较前一周有明显下降，预计短期内资金流向或有扭转的可能。 重点关注板块资金流向一览 A股周策略 第 6 页 共 13 页 有色金属板块 煤炭石油板块 房地产板块 券商板块 银行板块 造纸印刷板块 商业连锁板块 工程建筑板块 数据来源：Panlv、Wind、广州证券研究所 A股周策略 第 7 页 共 13 页 广证6月行业配置建议 6月行业配置思路为，继续把和经济转型密切相关的大电子信息行业作为基础配置，阶段性重点关注房地产下游及投资相关行业的反弹机会，主要包括家电、建筑建材、机械设备等；为防宏观风险继续保持一定的防御性行业配置，主要包括农林牧渔、食品饮料、商业零售。基于新能源等方面的需求预期，上月建议关注的小金属继续保留。由于人民币升值预期在下降，人民升值受益行业暂时不考虑。因此，6月建议超配家用电器、农林牧渔；低配公用事业、金融、地产；标配其他行业。建议依次重点配置大电子信息、家电、农林牧渔、商业、食品饮料、医药、机械、建筑建材等行业，并继续关注小金属公司的机会。 AH股价格对比（价格比前20名） 代码 名称 A股溢价率(%) A股价格 H股代码 H股价格(HKD)601318.SH 中国平安 -17.98 45.96 2318.HK 63.90 601628.SH 中国人寿 -17.67 24.73 2628.HK 34.25 600036.SH 招商银行 -16.77 13.62 3968.HK 18.66 601601.SH 中国太保 -15.81 22.26 2601.HK 30.15 000898.SZ 鞍钢股份 -14.68 8.50 0347.HK 11.36 601398.SH 工商银行 -14.28 4.33 1398.HK 5.76 601088.SH 中国神华 -11.26 24.32 1088.HK 31.25 601939.SH 建设银行 -8.88 5.01 0939.HK 6.27 601186.SH 中国铁建 -7.11 7