同赢系列产品之高端内参 页 码 第 1 页 同赢系列产品之高端内参 第 66 期 2010 年 5 月 26 日 编辑： 同赢安阳投顾中心 电话： (0372) 3669526 E mail： zhanghf@dtsbc.com.cn 地址： 安阳市和平路中段邮政大厦 邮编： 455000 网址: http://www.dtsbc.com.cn 内容提要： ● 每日特别提示 ● 深度解析 ● 专 题 ● 每日资金流向报告 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 2 页 沟通于心 服务于行 每日特别提示 沪市：05 月 26 日星期三 西藏城投停牌一小时。 新疆天业、长征电气、*ST 宝硕、新华光、沧州大化、北方股份、动力源、福建南纺、豫光金铅、老白干酒、天宸股份、嘉宝集团、南京新百、刚泰控股、中茵股份、锦江股份、锦江B 股、新潮实业、友好集团、鲁抗医药、ST 宜纸、杭州解百、兰生股份、ST 洛玻、大秦铁路、北京银行、金钼股份停牌一天。 深市：05 月 26 日星期三 北新路桥停牌一小时。 深康佳 A、深康佳 B、ST 大路 B、粤电力 A、粤电力 B、ST 甘化、中山公用、罗牛山、南方汇通、福星股份、中钢吉炭、德美化工、报喜鸟、准油股份、北化股份、星期六、黑牛食品停牌一天。 通化金马特停。 *ST 传媒、*ST 钒钛、鞍钢股份取消特停。 深 度 解 析 1、美国将以合作方式承认中国市场经济地位 中美战略与经济对话今日闭幕，两国承诺将继续深化经济合作，促进强劲、平衡和可持续的全球增长，双方在财政货币和结构改革、贸易和投资以及金融市场稳定和改革方面达成多项共识。双方商定，将通过中美商贸联委会以一种合作的方式，迅速承认中国的市场经济地位。 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 3 页 沟通于心 服务于行 【点评】截至 2008年2月，全球共有 77 个国家承认中国完全市场经济地位，但是包括美国和欧盟在内的主要经济体并未承认，这使得我国在国际贸易中屡屡受到不合理待遇，如各种各样的贸易救济案层出不穷。但是，如果从 WTO 规则上讲，这些贸易救济案其实是符合规则的，原因就在于我国的市场经济地位没有得到承认。近年来，我国政府高层一直在呼吁相关国家尽快承认中国的市场经济地位，从上述消息来看，美国这一至关重要的环节或许将会取得突破，这将使我国外贸将会受到更公平的对待，有利于外贸的长远发展，但是我们认为美国不可能这么轻易的承认中国的市场经济地位，人民币升值或许将成为交换条件，如果确实如此的话，短期内对外贸行业是利还是弊尚难下定论。（该消息为宏观中性偏好，人民币升值概念利好） 2、中美签署能源、贸易、核能等八项合作协议 中美双方 25 日下午在北京签署了七项合作协议，涉及能源、贸易、融资、核能利用等多个方面。这些协议包括：《中国国家发展改革委与美国国务院关于绿色合作伙伴计划框架实施的谅解备忘录》、《中华人民共和国海关总署与美国国土安全部海关与边境保护局关于供应链安全与便利合作的谅解备忘录》、《中国国家能源局与美国国务院中美页岩气资源工作组工作计划》、《中美进出口银行贸易融资总结合作备忘录》、《中美主权担保融资合作湖南卫生厅购置医疗设备项目贷款协议》、《中美主权担保融资合作安徽淮南光华光神机械电子有限公司购置生产环保型特种电线电缆设备和检测仪器项目贷款协议》、《中国国家核安全局和美国核管制委员会关于进一步加强西屋 AP1000 核反应堆核安全合作备忘录(续签)》。 【点评】中、美两国是目前世界上比较重要的两个国家，美国代表了发达国家，而中国则代表了发展中国家。目前，在国际局势各方面都缺乏稳定与和谐的大背景之下，中、美两个大国积极的对话、交流、合作一来能够起到良好的示范作用，有利于整个国际政治经济局势的稳定，二来毕竟两个国家处于不同发展阶段，拥有不同的社会体制，各自发展的过程中有摩擦在所难免，坦诚、顺利的解决双方之间的矛盾来的更为重要，同时双方之间的相互作用不可忽视，合理的利用好这层关系将有利于双方今后的各自发展，也必将有利于全球的未来发展。从双方合作的内容看，充分地发挥了各自优势，即美国有技术优势，中国存在巨大 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 4 页 沟通于心 服务于行 的市场，双方在能源、贸易、核能方面的合作，能使双方达到双赢，相关的国内上市公司将受益。（该消息为宏观与相关行业中性偏好） 3、周小川：中国退出政策需确定经济不会出现 W 形复苏 据报道，央行行长周小川 25 日在出席美洲开发银行年会时称，如果能确信经济复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以实施的必要条件同时还包括“确定经济不会出现 W 形的复苏，即经历当前的反弹后经济增长再度放缓”。国家发展和改革委员会副主任张晓强 24 日表示，中美官员认为，经济刺激计划“退出”战略时机一定要慎重，实施步骤要扎实稳健。张晓强指出，从总体上看，目前世界经济复苏的基础还不牢固，又有欧洲主权债务危机影响的不确定性，所以中美部长们都认为对于“退出”战略的时机选择一定要很慎重，实施的步骤一定要扎实稳健。 【点评】为期两天的中美战略与经济对话中，对于目前各国的退出战略计划有较深的探讨，中美两国都认为各国应慎重考虑退出时机。中国领导人对中国的退出时机给出了较明确的答复，央行行长周小川先生明确表示，中国政府考虑退出实施的刺激政策的前提，是决策层需要看到确切的迹象或统计数据，显示复苏态势良好。他同时表示，退出财政和货币刺激措施需要“先后有序”，“对于许多国家而言，财政刺激政策应最后退出。”通过分析今年以来的经济数据，一季度稍有过热的数据在二季度已经缓慢降下来，然而通胀预期仍然存在，经济“滞涨”似乎显现苗头，如果国家为了稳健行事，估计退出计划不会很快到来。退出政策主要有两方面：一方面是货币政策具有灵活，但是给市场带来的效应是综合的，可能要待各方面数据达到收紧要求时，国家才会采取；另一方面是财政政策，4 月份中国投资活动明显下降，而且今年的出口面临外部环境比较艰难，因此估计积极的财政政策至少会贯穿今年全年。（该消息对宏观中性偏好） 4、外管局：中国 13 省市查“热钱” 涉案 73 亿美元 中国国家外汇管理局周二公布，外管局从 2010 年 2 月份起在 13 省市打击"热钱"的专项行动取得阶段性成果，已查实 190 起涉嫌违规案件，涉案金额 73.5 亿美元，其中已办结 6 起，涉案金额 2700 多万美元。 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 5 页 沟通于心 服务于行 【点评】早在 4 月底，外管局就曾透露当时已经成立 4 个小组从外资流入的渠道、规模及流向等三个方面对外资流入情况进行调研。从当前已查实的情况来看，热钱流入的规模要远小于市场预期的全国首季 700 亿美元的规模。而我们认为，热钱流入的规模要远高于上述结果，这一方面在于此次排查的范围较小，另一方面则在于热钱流入的方式过于隐蔽、流入途径过多，使得当前查实的仅仅是冰山一角。无论如何，在人民币升值预期不断加强、国内利率远高于欧美主要经济体的情况下，海外大量热钱的逐利本性，将迫使它们源源不断地流入国内，甚至规模会越来越大，加大了当前的通胀压力，迫使央行加大发行央票来回收流动性的力度，对目前已经风雨飘摇的市场信心造成打击。但对市场而言，在楼市遭受调控的情况下，理论上热钱似乎会选择流向大幅调整的股市，但能否如此目前还是未知数，还要进一步观察。（该消息为宏观中性偏好，市场中性） 5、国办：征地补偿 各地补新标准 日前，国务院办公厅下发《关于进一步严格征地拆迁管理工作切实维护群众合法权益的紧急通知》。通知要求尚未按照有关规定公布新的征地补偿标准的省区市，必须于 2010 年 6月底前公布实施。 【点评】国务院办公厅出台的“紧急通知”，要求严格征地拆迁管理工作，切实维护群众合法权益。今年以来国家的施政很重要的一个考虑就是民生问题，针对此前一直存在的恶意、野蛮拆迁，侵害普通人民群众利益的等现象，国家开始关注征地、拆迁过程中弱势群体的利益，此次紧急通知的下发显示了高层关注普通人民群众的利益，切实维护社会稳定的决心和力度。也只有如此，才能使民众在得到合理的补偿后，能加大消费力度，形成良性循环，有利于经济发展方式的转变。（该消息为宏观利好，房地产行业中性） 专题： 国务院已通过三网融合总体方案 试点方案将出台 工业和信息化部部长李毅中日前确认,国务院最近已通过了推进三网融合的总体方案,具体试点方案将于本月底出台。 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 6 页 李毅中坦承,“三网融合在技术上没有问题,现在主要是体制问题。”他曾在多个场合表示,三网融合试点方案将在 5 月出台、6 月启动。 此前,国家广电总局和工信部 3 月底各自拟定了一个试点方案,并于 4 月份协调修改后上报国务院审批。据悉,上述方案未获得国务院三网融合协调小组认可。国务院要求两大部委必须在5 月底之前完成试点方案的最后制定。 今年1月13日,国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合,使得讨论经年的行业发展趋势,终于获得官方定调。 根据国务院要求,2010 年至 2012 年,将重点开展广电和电信业务双向进入试点,探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013 年至 2015 年,将总结推广试点经验,全面实现三网融合发展,普及应用融合业务,基本形成适度竞争的网络产业格局。 A 股市场资金流向统计日报 2010-05-26 投资要点： 2010年05月25日15：00，全市场综合总成交1899.58亿元，同比昨日下降约403亿。其中:沪深A股共成交1811.35亿元，沪市A股成交1014.07亿元，深市A股(包含中小企业板)成交736.27亿元，创业板成交61.01亿元，A股成交中，资金流入性成交833.14亿元，资金流出性成交-908.02亿元，不确定性成交70.19亿元，流入流出成交差额-74.88亿元，占大盘全部成交3.94%。 行业资金净流入排行 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 7 页 行业资金净流出排行 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 8 页 沟通于心 服务于行 免责声明： 1、此报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 2、此报告仅做参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。 3、本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法