大同证券同赢系列产品之高端内参

同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第1111页页页页沟通于心服务于行同赢系列产品之高端内参第57期2010年5月13日编辑：同赢安阳投顾中心电话：(0372)3669526Email：zhanghf@dtsbc.com.cn地址：安阳市和平路中段邮政大厦邮编：455000网址:http://www.dtsbc.com.cn内容提要：●每日特别提示●深度解析●专题●每日资金流向报告 同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第2222页页页页沟通于心服务于行每日特别提每日特别提每日特别提每日特别提示示示示沪市：沪市：沪市：沪市：05050505月月月月13131313日星期四日星期四日星期四日星期四*ST明科、ST东航、*ST建通、S佳通、海南航空、海航B股、华仪电气、ST珠峰、宁波韵升、*ST香梨、ST黄海、ST方源、ST雄震、ST湖科停牌一小时。楚天高速、啤酒花、同方股份、福建南纸、赣粤高速、国阳新能、华微电子、华胜天成、氯碱化工、氯碱B股、中粮屯河、一汽富维、江中药业、钱江生化、创业环保、*ST中房、柳钢股份停牌一天。ST长信停牌终止日2010年5月12日。深市：深市：深市：深市：05050505月月月月13131313日星期四日星期四日星期四日星期四*ST威达、阳光城、海普瑞停牌一小时。*ST国农、深基地B、广弘控股、闽闽东、粤宏远A、青海明胶、漳州发展、烟台冰轮、岳阳兴长、*ST金城、南方建材、*ST能山、科华生物、登海种业、远光软件、三钢闽光、新海股份、成飞集成、山东如意、方正电机、海峡股份、新北洋、万邦达停牌一天。ST宝利来特停。 同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第3333页页页页沟通于心服务于行深深深深度度度度解解解解析析析析1、终结连续11周净回笼公开市场本周将投放资金本周央行票据发行量将降至340亿元，创下今年以来的低点，由此自春节后公开市场连续11周的净回笼局面或将于本周终结。今天，央行将在公开市场发行200亿元三个月期央行票据。至此，本周央票发行量合计仅为340亿元，不到上周的四分之一。尽管，央行仍将有可能在今天的公开市场进行正回购操作。但是，由于本周为5月份到期释放资金量最大的一周，达到2160亿元，这意味着正回购量要达到1820亿元，才能单周实现净回笼。因此，自春节以来，公开市场连续11周从市场净回笼资金的局面将于本周中断。【点评】本周二央行在公开市场上发行140亿一年期央票，发行力度继续大为减弱，同时并未进行正回购交易。据最新消息，本周四央行将发行200亿3个月期央票，虽然是否进行正回购交易以及具体数额还不得而知，但是由于本周到期资金数额高达2160亿，因此此前连续11周的净回笼状态有望终结，且净投放力度或大千亿以上。原因可能主要与刚上调存款准备金率和当前银行对短期央票需求减弱有关。对资本市场而言，公开市场净投放在时隔11周之后首次出现，这将给市场信心带来一定的提振作用。（该消息宏观以及市场中性偏好）2、4月工业企业发电量同比增长21.4%工信部周三披露的数据显示，4月份，规模以上工业企业发电量3316亿千瓦时，同比增长21.4%，比上月加快3.8个百分点；4月份日均发电量比上月增长1.7%。【点评】据工信部数据显示，4月份我国规模以上工业企业发电量同比增长21.4%，但环比下降1.58%，这可能与4月份比上月份少一天有关，如果按日均发电量来算的话环比增长1.7%，而且在总量上仍处于高位运行。因此，作为先行经济指标的发电量显示，其并未有弱化的明显迹象，这意味着未来我国经济的发展态势还是较好的。但是，当前我国对经济结构的调整和对地产行业的调控趋于严厉，而这种效果目前并为显露出来，因此我们对未来我国经济的增长能否达到预期存在较大的担忧，对于资本市场而言，若经济的增长不能达到预期的话，那将意味着市场的估值水平将面临较大的挑战。（该消息暂为宏观以及市场中性偏好）3、1-4月全国税收收入26282亿同比增33.2% 同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第4444页页页页沟通于心服务于行国家税务总局网站今日发布2010年1-4月份全国税收收入情况显示，1-4月份，全国税收收入(不包括关税、船舶吨税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税)延续了去年四季度的增长势头，完成26282亿元，比上年同期增长33.2%，增收6545亿元。分税种看，主体税种收入较快增长，其中国内增值税增长13.7%，国内消费税增长57.7%，营业税增长37.9%，企业所得税增长41.1%，个人所得税增长21.8%，车辆购置税增长63.5%，海关代征进口税收增长56.3%【点评】今年前4个月全国税收保持了高速增长的态势。这主要由以下四方面因素造成。其一，当前我国经济企稳回升态势明显，今年以来国内规模以上工业增加值较去年同期增加了19.1%，社会消费品零售总额同比增加了23.6%，房地产投资增加了36.2%，等等这些都导致了税基的大幅提高。其二，税收政策调整带来的增收，一方面，09年应对国际金融危机所采取的结构性减税政策，如车辆购置税减半等政策在促进了经济的增长的同时，还培植了税源；另一方面，像成品油、卷烟之类消费税率的提高也增加了一些收入。其三，去年同期基数较低；其四，依法进行税收征管的力度得到了加强。总的来看，在整体税收政策没有出现大幅变动的情况下，税收收入的高速增长反映出经济回升向好的势头得到了进一步的确认，同时页为政府进一步调结构、促增长的宏观调控提供了政策空间。（该消息为宏观利好）4、发改委：5、6月工业生产资料价格将止涨回稳中国国家发展和改革委员会周三表示，尽管4月份工业生产资料价格出现较大幅度上涨，但根据当前经济运行情况分析，预计5、6月份主要工业生产资料价格高位回稳，部分品种价格可能出现适度回落。【点评】我们认为发改委做出以上判断主要基于以下因素：其一，希腊等主权债务危机加剧。尽管欧盟、IMF出台了大量救助政策，以稳定市场信心，但是由于希腊消减赤字的措施并没有成功的先例，市场对于救助行为的效果尚存疑虑，由此导致的大量避险资金流向美元，美元的持续升值将在很大程度上抑制国际大宗商品的价格，从而减轻国内生产资料价格上涨的压力。其二，国内陆续出台的房地产调控政策，在相当程度上持续打击房地产行业，在保障性住房未能及时补位以及消费者保持观望的情况下，房地产行业增速的放缓将会进一步影响到钢铁、水泥、电器等建材家电产品的需求，而需求的下降必然会降低价格上涨的动 同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第5555页页页页沟通于心服务于行力。其三，国内钢铁、铜铝等行业所存在得产能过剩的局面将有效抑制价格上涨的空间，甚至可能导致部分产品价格的适度回落。除此以外，今年以来央行通过控制信贷规模、货币回笼以及窗口指导等措施，大量回收了市场上的流动性，这极大地减弱了价格上涨的基础；另外在一季度央行货币政策执行报告中关于汇率改革的表述显示出2季度很有可能成为人民币升值的窗口，一旦如此，将在极大程度上降低国内原材料、燃料、动力购进的成本，并在很大程度上帮助持续攀升的工业生产资料价格止涨回稳。（该消息为宏观利好）专题：专题：专题：专题：工信部工信部工信部工信部::::加紧制定三网融合试点案加紧制定三网融合试点案加紧制定三网融合试点案加紧制定三网融合试点案在12日举行的2010年光通信论坛上,工信部科技司副巡视员戴晓慧表示,目前,在国务院统一领导下,工信部和广电总局正在加紧制定三网融合的试点方案。同时,戴晓慧表示,工信部将重点做好光纤到户等四个方面工作,支持和引导企业抓住宽带建设三网融合的历史机遇。统计显示,我国光缆线路长度达到了859.3万公里,互联网用户超过了3.8亿,居世界首位,其中互联网宽带接入用户达到了1.1亿户。戴晓慧指出,这四个方面包括加快光进铜退,光纤到户的步伐,推进有线接入网升级改造和光传送网的建设,奠定坚实的网络基础;加大光通信新技术和新产品的研发和产业化,力争实现核心技术的突破;加大对光通信领域国际和国内的标准研制,为推进产业发展提供技术支撑;在三网融合过程中要积极推动泛在网、物联网、传感网的相关应用。事实上,今年4月工信部等七部门联合发布了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》,明确提出力争实现三年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元,新增宽带用户超过5000万的发展目标。"三网融合政策资金的倾斜,将带动全行业视频业务和宽带接入的激烈竞争。"中国电信科技委主任韦乐平表示,作为基础建设,电信与广电企业都将加大对网络的投入。"这对于光纤光缆、光传输设备、接入网、路由器和交换机、业务平台等厂商将是利好。" 同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第6666页页页页沟通于心服务于行AAAA股市场资金流向统计日报股市场资金流向统计日报股市场资金流向统计日报股市场资金流向统计日报2010-05-132010-05-132010-05-132010-05-13投资要点：投资要点：投资要点：投资要点：截止2010年05月12日15：00，沪深两市总成交1521.33亿元，其中沪深A股共成交1514.42亿元，沪市A股成交901.49亿元，深市A股成交612.93亿元，A股成交中，资金流入性成交705.09亿元，资金流出性成交-753.19亿元，不确定性成交56.14亿元，流入流出成交差额-48.10亿元，占大盘全部成交3.18%。行业资金净流入排行行业资金净流出排行 同赢系列产品之高端内参页页页页码码码码第第第第7777页页页页沟通于心服务于行免责声明：1、此报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。2、此报告仅做参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。3、本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法，并不代表大同证券经纪有限责任公司。4、大同证券可发出其他与本报告所载内容不一致及有不同结论的报告。版权声明：本报告版权为大同证券经纪有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券研究部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。