大同证券同赢系列产品之高端内参

同赢系列产品之高端内参 页 码 第 1 页 同赢系列产品之高端内参 第 59 期 2010 年 5 月 17 日 编辑： 同赢安阳投顾中心 电话： (0372) 3669526 E mail： zhanghf@dtsbc.com.cn 地址： 安阳市和平路中段邮政大厦 邮编： 455000 网址: http://www.dtsbc.com.cn 内容提要： ● 每日特别提示 ● 深度解析 ● 专 题 ● 每日资金流向报告 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 2 页 沟通于心 服务于行 每日特别提示 沪市：05月17日星期一 *ST九发、*ST沪科停牌一小时。 葛洲坝、兴发集团、ST松江、ST有色、*ST精伦、国旅联合、红星发展、中国软件、ST黄海、中国高科、安信信托、ST梅雁、重庆水务停牌一天。 深市：05月17日星期一 和而泰停牌一小时。 长城电脑、ST泰复、沈阳机床、开元控股、旭飞投资、陕国投A、苏常柴A、苏常柴B、亿城股份、万方地产、泰达股份、*ST思达、河北宣工、*ST雷伊B、*ST甘化、大族激光、航天电器、江苏宏宝、孚日股份、冠福家用、宏达经编、精诚铜业、江特电机、陕天然气、永太科技停牌一天。 *ST威达特停。 中山公用取消特停。 深 度 解 析 1、温家宝赴天津考察 称当前宏观调控面临两难 5 月 13 日至 14 日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在中共中央政治局委员、天津市委书记张高丽陪同下，深入天津的企业、社区、科研院所，就经济运行情况和滨海新区开发开放进行调研。温家宝强调，当前国民经济继续回升向好，但国内外形势仍然极其复 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 3 页 沟通于心 服务于行 杂，宏观调控面临的两难问题不少，必须冷静观察、沉着应对，深入研究新情况、新问题，全面落实已经出台的各项政策措施，坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏，保持经济平稳较快发展。 【点评】早在年初，国家领导人就提出今年是最复杂的一年，就在近日，温家宝总理在赴天津考察时称当前宏观调控面临两难，这是对最复杂的一年的再一次诠释。在此，我们从资本市场的角度对经济的复杂情况用三个不确定性来进行粗略概括，首先是货币政策的不确定性；其次是国内经济发展态势的不确定性；再次是国外经济发展态势的不确定性。从货币政策的不确定性来看，当前我国正面临通胀压力或超预期以及经济增速或低预期的矛盾关口，这导致货币政策未来走势的不确定性进一步加大。从国内经济发展态势的不确定性来看，地产调控、地方债务平台的整治、政策的退出、经济结构的调整，任何一项都将对未来我国经济的发展造成较大的影响，这加大的经济发展的不确定性；最后从国外经济形势来看，欧元区主权债务危机前景未卜、银行有毒资产依然存在，这些将为世界经济的发展蒙上阴影。因此，今年是最复杂的一年毫不为过，对于资本市场而言，复杂中带来的不确定性。就短期而言，国内加息预期可能会减弱。（该消息为宏观以及市场中性） 2、温家宝：坚决遏制房价过快上涨 温家宝总理近日赴天津考察，强调坚持适度宽松货币政策，坚决遏制部分城市房价过快上涨。 【点评】近日温家宝总理在赴天津考察时提到对要区别对待，有保有压。其中关于房地产行业，温总理强调要坚决遏制部分城市房价过快上涨。这与前段时间国务院印发的《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》所用的字眼一样，目前市场对此已经有所消化，因此我们认为单从上述消息来看，对市场的影响较为有限。但是，截至目前，在本次史上最严厉的调控措施下，未来地产调控政策还将有哪些还是未知数，而据消息报道，发改委 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 4 页 沟通于心 服务于行 目前正在牵头起草一部“更严厉”的关于楼市调控政策的新文件，因此在这些预期的不确定下，地产板块走势何去何从存在较大的变数，这导致整个 A 股市场走势也存在较大变数，在此我们建议投资者继续保持谨慎。（该消息为宏观中性，地产行业中性偏空） 3、国家发改委价格司：CPI仍处温和上涨未超预期 国家发改委价格司负责人昨天针对近期热点价格问题表示：4 月份居民消费价格指数同比上升2.8%，并没有超出此前预期，CPI的变动仍处于温和上涨范围。 【点评】数据显示，4 月份居民消费价格总水平同比上升的 2.8%中，翘尾影响约为 1.5个百分点，新涨价因素约为1.3个百分点。在新涨价的1.3个百分点中，粮食、鲜菜、鲜果涨价合计影响 1.1 个百分点，占新涨价因素的 84.6%。而粮价的持续小幅上涨是政府提高最低收购价政策调控的结果；菜果等价格的上涨主要受灾害性天气等短期因素影响。今后几个月，伴随着天气好转、农产品大量上市，由蔬菜、水果引发的新涨价因素将有所减弱。目前，国家发改委已采取加快中央储备粮食投放市场节奏、积极运用财政补贴等多项措施来维持粮食价格的基本稳定。此外，随着美元的持续走高，由国际大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力将逐步减弱。但是，国内 PPI 连创新高、资源产品价格改革势在必行，由此导致的企业生产成本的持续上升最终会传导到消费品价格上来，再加之6、7月份翘尾因素，皆可能成为推动未来2—3个月CPI上升的主要因素之一。因此，对于将来的通胀预期仍不可过于乐观。发改委的上述观点，在一定程度上代表国家对通胀预期的观点，将能够延长短期加息周期，但中期看，加息是必然的。（该消息暂为宏观与市场中性偏好） 专题： 温家宝：调控面临两难 坚决遏制房价过快上涨 中共中央政治局常委、国务院总理温家宝日前在天津调研时强调,要坚决遏制部分城市房价过快上涨。 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 5 页 温家宝强调,当前国民经济继续回升向好,但国内外形势仍然极其复杂,宏观调控面临的两难问题不少,必须冷静观察、沉着应对,深入研究新情况、新问题,全面落实已经出台的各项政策措施,坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏,保持经济平稳较快发展。 温家宝主持会议听取天津市委、市政府工作汇报。他说,当前经济形势正向好的方向发展,实施一揽子计划成效继续显现。我们既要肯定取得的成绩,增强做好经济工作的信心;又要保持清醒头脑,看到经济运行中存在的矛盾和问题,决不可掉以轻心。 A 股市场资金流向统计日报2010-05-17 投资要点： 2010年05月14日，沪深两市总成交1421.90亿元，其中沪深A股共成交1416.70亿元，沪市A股成交822.68亿元，深市A股成交594.02亿元，A股成交中，资金流入性成交606.66亿元，资金流出性成交-605.61 亿元，不确定性成交 278.09 亿元，流入流出成交差额 1.05 亿元，占大盘全部成交0.07%。 行业资金净流入排行 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 6 页 行业资金净流出排行 沟通于心 服务于行 同赢系列产品之高端内参 页 码 第 7 页 沟通于心 服务于行 免责声明： 1、此报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 2、此报告仅做参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。 3、本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法，并不代表大同证券经纪有限责任公司。 4、大同证券可发出其他与本报告所载内容不一致及有不同结论的报告。 版权声明： 本报告版权为大同证券经纪有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券研究部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。