金石期货豆类图表快报：期价调整延续,观望后期企稳回升

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 2010年05月24日 商品研究·豆类 DCE ZCE 金石期货豆类图表快报 ——期价调整延续 观望后期企稳回升 高岩 农产品研究员 0991-2361729 gaoy@jsfco.com.cn宣梅 实习 行行情情点点评评：： 因巴西农户销售加速令近月合约承压，美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收跌,CBOT-7月大豆SN0收挫3美分,报每蒲式耳9.41美元.新作11月合约SX0收跌1/2美分,报每蒲式耳9.07-1/2美元. 豆粕期价收盘涨跌互现,7月合约SMN0收跌0.60美元,报每短吨275.60美元.12月合约SMZ0上扬0.30美元,报每短吨253.80美元. 豆油期货走低,受大豆和原油期价下跌拖累.近月合约收跌37美分,为2月初以来首见.7月豆油合约BON0收跌0.43美分,报每磅36.96美分. 因巴西农户销售加速令近月合约承压，美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收跌,CBOT-7月大豆SN0收挫3美分,报每蒲式耳9.41美元.新作11月合约SX0收跌1/2美分,报每蒲式耳9.07-1/2美元. 豆粕期价收盘涨跌互现,7月合约SMN0收跌0.60美元,报每短吨275.60美元.12月合约SMZ0上扬0.30美元,报每短吨253.80美元. 豆油期货走低,受大豆和原油期价下跌拖累.近月合约收跌37美分,为2月初以来首见.7月豆油合约BON0收跌0.43美分,报每磅36.96美分. 美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,544元/吨，升帖水为80美分/蒲式耳，国际运费为75.6美元。南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,529元/吨，升帖水为64美分/蒲式耳，国际运费为79.58美元。今日，人民币汇率为6.83元；大豆恢复3%的进口关税税率。 美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,544元/吨，升帖水为80美分/蒲式耳，国际运费为75.6美元。南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,529元/吨，升帖水为64美分/蒲式耳，国际运费为79.58美元。今日，人民币汇率为6.83元；大豆恢复3%的进口关税税率。 据T-Storm气象机构预测，美国中西部地区本周末及下周的天气将保持极度温暖，下周降雨主要集中在大平原及玉米带西北部地区，三角洲一带仅于午后潜在零星阵雨机会，因此对作物播种将比较有利。 据T-Storm气象机构预测，美国中西部地区本周末及下周的天气将保持极度温暖，下周降雨主要集中在大平原及玉米带西北部地区，三角洲一带仅于午后潜在零星阵雨机会，因此对作物播种将比较有利。 国际方面，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所昨日称，阿根廷农户接近完成2009/10年度大豆收割且预计产量料为5,480万吨。阿根廷是全球第三大大豆出口国且是全球最大的豆油及豆粕供应国，但干旱天气削减上一年度产量。布宜诺，阿根廷大豆收割已经完成89.7%，较前一周增加7.3%。美国农业部预估阿根廷2010年大豆产量为5,400万吨。隔夜CBOT豆类期货价格涨跌互现，市场仍面临供应充足的压力。国内豆粕市场维持稳定，但近期期货走软令报价下滑，成交情况较为稳定，养殖业状况不佳，猪肉价格再次下滑，虽然国储开始启动猪肉收储，但对农民增加补栏热情提振有限。销区豆粕价格走软，港口进口大豆货源充足，市场供应形势转松。 国际方面，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所昨日称，阿根廷农户接近完成2009/10年度大豆收割且预计产量料为5,480万吨。阿根廷是全球第三大大豆出口国且是全球最大的豆油及豆粕供应国，但干旱天气削减上一年度产量。布宜诺，阿根廷大豆收割已经完成89.7%，较前一周增加7.3%。美国农业部预估阿根廷2010年大豆产量为5,400万吨。隔夜CBOT豆类期货价格涨跌互现，市场仍面临供应充足的压力。国内豆粕市场维持稳定，但近期期货走软令报价下滑，成交情况较为稳定，养殖业状况不佳，猪肉价格再次下滑，虽然国储开始启动猪肉收储，但对农民增加补栏热情提振有限。销区豆粕价格走软，港口进口大豆货源充足，市场供应形势转松。 国内消息，据中国商务部发布的最新数据显示，中国商务部将五月份大豆进口数据上调到了479万吨，比上年同期的进口量352万吨增长36%，相比之下，早先的预测为469万吨。高度进口之下国内豆类供应充足，对目前行情的反弹空间有所限制。据第二次冻肉收储时隔整一个月,商务部会同有关部门于昨日公开竞价收储今年第三批中央储备冻猪肉,以充分发挥中央储备的调节作用,稳定国内生猪市场价格,保护生猪养殖户利益。此次收储继续采用公开电子竞价方式进行,共有 92家企业参加竞标,最终有50家企业竞卖成功。收储库点主要分布在山东、安徽、河北、河南、四川、福建、吉林等12个地区。因4月20日第二次冻肉收储,由于猪肉消费处于淡季,进入五月以来,批发价格连续两周下跌。为稳定国内生猪市场价格,防止猪贱伤农，便促成了第三次冻肉收储。 国内消息，据中国商务部发布的最新数据显示，中国商务部将五月份大豆进口数据上调到了479万吨，比上年同期的进口量352万吨增长36%，相比之下，早先的预测为469万吨。高度进口之下国内豆类供应充足，对目前上周五国内大豆及油脂走势偏强，盘中低开高走，连续几日反弹过后短期支撑较强，下跌告一段落，随着美豆止跌反弹，国内市场随之震荡向上。由于目前缺乏基本面利好支撑，仍不具备单边上涨之势。低开之后会出现调整状态，豆粕与玉米在用于饲料方面的替代关系，可能会导致豆粕期价震荡下行，家对大豆后期的政策预期、国内大豆播种推迟以及面积减少的预期都将为后期价格企稳回升提供潜在利多。短期内大豆主产区的天气情况及大豆播种进度仍然受市场关注。建议逢高做空，以日内短线操作为佳。 上周五国内大豆及油脂走势偏强，盘中低开高走，连续几日反弹过后短期支撑较强，下跌告一段落，随着美豆止跌反弹，国内市场随之震荡向上。由于目前缺乏基本面利好支撑，仍不具备单边上涨之势。低开之后会出现调整状态，豆粕与玉米在用于饲料方面的替代关系，可能会导致豆粕期价震荡下行，家对大豆后期的政策预期、国内大豆播种推迟以及面积减少的预期都将为后期价格企稳回升提供潜在利多。短期内大豆主产区的天气情况及大豆播种进度仍然受市场关注。建议逢高做空，以日内短线操作为佳。 行行情情点点评评：： 行情的反弹空间有所限制。据第二次冻肉收储时隔整一个月,商务部会同有关部门于昨日公开竞价收储今年第三批中央储备冻猪肉,以充分发挥中央储备的调节作用,稳定国内生猪市场价格,保护生猪养殖户利益。此次收储继续采用公开电子竞价方式进行,共有 92家企业参加竞标,最终有50家企业竞卖成功。收储库点主要分布在山东、安徽、河北、河南、四川、福建、吉林等12个地区。因4月20日第二次冻肉收储,由于猪肉消费处于淡季,进入五月以来,批发价格连续两周下跌。为稳定国内生猪市场价格,防止猪贱伤农，便促成了第三次冻肉收储。 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 数数据据参参考考：： 豆类相关数据表1： 称名 盘前收 盘收价 涨跌 成交量 仓持量 仓持差 CBOT大豆主力合约 929.30 927.00 -2.30 77927 77927 -755 CBOT豆粕主力合约 267.90 268.20 0.30 30605 168904 -1812 CBOT豆油主力合约 37.72 37.30 -0.42 37421 309403 5322 马棕榈油主力合约 2485 2496 11 12806 69767 2354 连豆现货月合约 3765 3766 1 62 290 -20 连豆主力合约 3847 3872 25 328810 203494 3910 连豆粕主力合约 2839 2846 7 1018440 744736 -33580 连豆油主力合约 7562 7606 44 416874 349512 6314 菜籽油主力合约 8174 8176 2 25710 57446 3600 连棕榈油主力合约 6630 6686 56 226228 226228 3534 CBOT粕/豆 CBOT粕/油 连豆与外盘比价连豆粕与外盘比价连豆油与外盘比价 连棕榈油与外盘比价各种比价 0.87 2.78 1.66 1.41 1.35 1.32 图表 1 黄大豆内外盘简单比价 1.001.401.8094967902990003黄大豆内外盘简单比价 数据来源：金石研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 图表 2 美豆油豆粕比价 1.802.302.803.303.80M-03N-03M-04N-04M-05N-05M-06N-06M-07N-07M-08N-08M-09N-09M-10美豆油/美豆粕 数据来源：金石研究所 图表3 国内外油粕比叠加图 1.601.802.002.202.402.602.803.003.203.403.603.804.00-0607--08美豆油/美豆粕国内油粕比价 数据来源：金石研究所 图表 4 三大油脂价差 3008001300180023002800菜棕价差菜豆价差豆棕价差 数据来源：金石研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 新新闻闻短短讯讯：： 阿根廷将赴华进行豆油贸易磋商：作为对阿根廷限制中国产品的报复措施，自今年4月以来，中国通过实施新的质检标准中止了阿根廷豆油的进口，给阿根廷国内油料生产和政府税收带来不利影响。为解决目前出现的豆油产销问题，阿根廷一方面寻找新的客户市场如印度、南非和埃及等，另一方面加强与中方贸易磋商。 4月份河北食用油进口额增3.5倍：受大豆、豆粕等主要农产品进出口回落影响，4月份河北省农产品进出口双双出现回落。但食用植物油的进口额增长强劲，当月进口额增长3.5倍。 波罗的海乾散货运价指数上涨,海岬型船舶市场气氛改善：波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数.BADI周五上涨,货运需求改善带动较大型海岬型船舶需求.波罗的海乾散货运价指数衡量了铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用.该指数下跌1.08%或41点,至3,844点,先前连续四日回落. CBOT玉米期货收高,因中国买入更多美国玉米：美国芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收高,受中国再度购买美国玉米,空头回补以及股市反弹和出口活跃推动. 阿根廷农业部:阿根廷2009/10年度大豆产量预估上调：阿根廷已经上调大豆及玉米产量预估，并称本年度小麦播种面积将较上一年度温和增加。大豆产量预估上调100万吨，至5,350万吨，较2006/07年度创下的前一纪录高位高近13%。截至目前86%的大