金石期货豆类图表快报：外盘期价不振,短期反弹受压

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 2010年05月20日 商品研究·豆类 DCE ZCE 金石期货豆类图表快报 ——外盘期价不振 短期反弹受压 高岩 农产品研究员 0991-2361729 gaoy@jsfco.com.cn宣梅 实习 行行情情点点评评：： 因美国大豆播种和生长天气状况良好，美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收低.CBOT-7月大豆SN0收跌1美分,报每蒲式耳9.38-1/2美元.新作11月合约SX0跌7-3/4美分,报9.05-3/4美元.7月合约较11月合约升水价差走阔约8美分,至34-1/2美分,高于周一的24-1/2美分,也高于5月3日的20美分.现货价格持坚,以及有4-5船大豆船货的卖家从南美变为美国的传言支撑现货7月合约.CBOT-7月豆粕合约SMK0收跌0.20美元,至每短吨273.40美元,盘中走势振荡.CBOT-7月豆油合约BOK0收高0.31美分,至每磅37.50美分. 美国大豆播种以及生长期天气状况良好打压11月大豆.短期利空基本面因素打压豆类期价，需求预期疲软限制市场上涨动能。近期下跌之后，大豆于盘初进行修正性反弹，周边市场企稳及美元疲软吸引投机买盘。 因美国大豆播种和生长天气状况良好，美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收低.CBOT-7月大豆SN0收跌1美分,报每蒲式耳9.38-1/2美元.新作11月合约SX0跌7-3/4美分,报9.05-3/4美元.7月合约较11月合约升水价差走阔约8美分,至34-1/2美分,高于周一的24-1/2美分,也高于5月3日的20美分.现货价格持坚,以及有4-5船大豆船货的卖家从南美变为美国的传言支撑现货7月合约.CBOT-7月豆粕合约SMK0收跌0.20美元,至每短吨273.40美元,盘中走势振荡.CBOT-7月豆油合约BOK0收高0.31美分,至每磅37.50美分. 美国大豆播种以及生长期天气状况良好打压11月大豆.短期利空基本面因素打压豆类期价，需求预期疲软限制市场上涨动能。近期下跌之后，大豆于盘初进行修正性反弹，周边市场企稳及美元疲软吸引投机买盘。 美国燃油需求出现放缓迹象引发市场担忧，且有关欧洲债务危机将恶化的预期导致投资者推迟购入合约，受此影响，纽约商品交易所（NYMEX）原油期货亚洲电子盘连续第七日下挫，创5个月来最长下跌记录。由于欧洲各国将为达到财政紧缩要求而陷入困境，欧元汇率在19日早些时候跌至四年低点，受此影响，油价下挫至7个月来最低水平。此外，美国石油协会报告显示，该国汽油库存在上周攀升了98.1万桶，这也是导致油价下滑的原因。美国是全球最大能源消费国。北大西洋经济体对原油而言也是十分重要的，而欧美国家的基本面都十分脆弱。 美国燃油需求出现放缓迹象引发市场担忧，且有关欧洲债务危机将恶化的预期导致投资者推迟购入合约，受此影响，纽约商品交易所（NYMEX）原油期货亚洲电子盘连续第七日下挫，创5个月来最长下跌记录。由于欧洲各国将为达到财政紧缩要求而陷入困境，欧元汇率在19日早些时候跌至四年低点，受此影响，油价下挫至7个月来最低水平。此外，美国石油协会报告显示，该国汽油库存在上周攀升了98.1万桶，这也是导致油价下滑的原因。美国是全球最大能源消费国。北大西洋经济体对原油而言也是十分重要的，而欧美国家的基本面都十分脆弱。 高盛5月18日发布农产品(000061,股吧)分析报告称，农产品14日当周虽未能幸免于商品市场普遍抛压，但走势相对良好。鉴于政策层面的不确定性将伴随强劲的宏观经济数据，短期市场将更加震荡，预计农产品价格将更具“防守性“，并较之其他商品更好的反映出供需基本面。高盛对大豆持看跌预期，预计2010/11年的收成将抵消需求增量，并扩大库存总量，其中美国地区数据将尤为突出。短期豆价可能受到美国对中国出口支撑，但中期价格将下跌，因为全球市场转而关注创纪录的南美作物收成，因此下调未来6个月和12个月豆价预期至9美元/蒲式耳。 高盛5月18日发布 国内消息，日前南方大部分地区普降大雨，四川、安徽、湖南、湖北等油菜籽主要产期也遭遇不同程度的大雨袭击，多数地区的菜籽正处于灌浆和成熟期，大雨不仅使菜籽生长再度遭劫，而且也使2010年菜籽出油率预期堪忧。可以认为，多雨天气不利于油菜的生长和收获，引发市场对菜籽减产的担忧。中国2010年菜油仍将围绕供需面来运行，但受到产量下降和国家托市政策和产业政策支撑，期价下跌空间有限。东北大部地区将有小到中雨或阵雨，晴雨相间天气基本利于春播工作。5月19日，美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,546元/吨；南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,509元/吨。 国内消息，日前南方大部分地区普降大雨，四川、安徽、湖南、湖北等油菜籽主要产期也遭遇不同程度的大雨袭击，多数地区的菜籽正处于灌浆和成熟期，大雨不仅使菜籽生长再度遭劫，而且也使2010年菜籽出油率预期堪忧。可以认为，多雨天气不利于油菜的生长和收获，引发市场对菜籽减产的担忧。中国2010年菜油仍将围绕供需面来运行，但受到产量下降和国家托市政策和产业政策支撑，期价下跌空间有限。东北大部地区将有小到中雨或阵雨，晴雨相间天气基本利于春播工作。5月19日，美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,546元/吨；南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,509元/吨。 昨日豆类期货受美元扬升及原油价格下滑影响，低开震荡，期价收低。外部压力仍然存在，国内进口大豆供应的冲击令市场承压，但持续下跌过后，技术性反弹已经展开，市场将可能会出现加剧震荡。建议短期保持反弹思维，空单可逢低减仓持有，反弹期间多单逢高可平仓，以及诸多关注天气情况。 昨日豆类期货受美元扬升及原油价格下滑影响，低开震荡，期价收低。外部压力仍然存在，国内进口大豆供应的冲击令市场承压，但持续下跌过后，技术性反弹已经展开，市场将可能会出现加剧震荡。建议短期保持反弹思维，空单可逢低减仓持有，反弹期间多单逢高可平仓，以及诸多关注天气情况。 数数据据参参考考：： 数行行情情点点评评：： 农产品(000061,股吧)分析报告称，农产品14日当周虽未能幸免于商品市场普遍抛压，但走势相对良好。鉴于政策层面的不确定性将伴随强劲的宏观经济数据，短期市场将更加震荡，预计农产品价格将更具“防守性“，并较之其他商品更好的反映出供需基本面。高盛对大豆持看跌预期，预计2010/11年的收成将抵消需求增量，并扩大库存总量，其中美国地区数据将尤为突出。短期豆价可能受到美国对中国出口支撑，但中期价格将下跌，因为全球市场转而关注创纪录的南美作物收成，因此下调未来6个月和12个月豆价预期至9美元/蒲式耳。 数据据参参考考：： 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 豆类相关数据表1： 称名 盘前收 盘收价 涨跌 成交量 仓持量 仓持差 CBOT大豆主力合约 928.60 924.70 -3.90 107651 107651 5703 CBOT豆粕主力合约 267.70 265.70 -2.00 41433 173381 -2263 CBOT豆油主力合约 37.49 37.77 0.28 50882 297155 3210 马棕榈油主力合约 2464 2442 -22 10979 66566 626 连豆现货月合约 3764 3751 -13 134 304 -18 连豆主力合约 3869 3831 -38 178838 198688 -5024 连豆粕主力合约 2855 2835 -20 806210 738876 10172 连豆油主力合约 7542 7512 -30 369510 339792 924 菜籽油主力合约 8174 8122 -52 24336 54674 -844 连棕榈油主力合约 6590 6570 -20 166954 166954 1306 CBOT粕/豆 连豆与外盘比价 连豆粕与外盘比价 连豆油与外盘比价 连棕榈油与外盘比价 CBOT粕/油 各种比价 0.86 2.84 1.65 1.42 1.32 1.33 图表 1 黄大豆内外盘简单比价 1.001.401.8094967902990003黄大豆内外盘简单比价 数据来源：金石研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 图表 2 美豆油豆粕比价 1.802.302.803.303.80M-03N-03M-04N-04M-05N-05M-06N-06M-07N-07M-08N-08M-09N-09M-10美豆油/美豆粕 数据来源：金石研究所 图表3 国内外油粕比叠加图 1.601.802.002.202.402.602.803.003.203.403.603.804.00J-06J-07J-08美豆油/美豆粕国内油粕比价 数据来源：金石研究所图表 4 三大油脂价差 菜棕价差菜豆价差豆棕价差2300280013001800800300 数据来源：金石研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 新新闻闻短短讯讯：： 阿根廷现货大豆价格连续第二个交易引。在主要谷物市场罗萨里奥，大豆周二参考价为每吨869比索。 政府考虑取消出口玉米淀粉和酒精的出口退税：中国正在考虑取消出口玉米淀粉和酒精的5%出口退税。因为国内供给紧张，希望以此压制出口兴趣。去年收成较低已导致国内供给紧张，并且推高某些产品的价格至纪录高点。 商务部：食用油零售价格继续下降：整体市场维持供大于需局面，国内食用油价格继续走跌。上周国内食用油零售价格下降0.1%.其中豆油、菜籽油零售价格分别下降0.2%和0.1%,花生油价格与前一周持平。 波罗的海乾散货运价指数续跌,煤炭 求仍提振巴拿马型市场：波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数.BADI周三下跌,尽管煤炭和谷物方面的需求提振小型的巴拿马型船运市场人气. 马来西亚棕榈油期货价格19日收盘下跌：马来西亚棕榈油期货价格19日收盘下跌，盘中触及逾三个月低点，原因是投资者担心欧洲债务危机可能伤害全球经济复苏，导致原油和大豆等大宗商品价格走低。 CBOT稻米期货因美元走软收涨,市场 现技术性反弹：美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周三收涨,受美元疲弱推动,以及在近期回落後出现技术性反弹. 日收平：阿根廷现货大豆价格周三收平，因CBOT期货市场走势未能提供清晰指现货价格持平在每吨860-870比索（218-223美元），因CBOT近月合约几无变动。目前正值食用油季节性消费淡季，需出