金石期货豆类图表快报：美农业部报告出台,期价调整仍将继续

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 2010年05月12日 商品研究·豆类 DCE ZCE 金石期货豆类图表快报 ——美农业部报告出台 期价调整仍将继续 高岩 农产品研究员 0991-2361729 gaoy@jsfco.com.cn宣梅 实习 行行情情点点评评：： 美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货昨日收涨,受尾盘出现的基金驱动涨势推动,交易商称,市场摆脱了美国农业部公布的利空月度供需报告的影响.CBOT-7月大豆SN0收高5美分,报每蒲式耳9.66美元.新作11月合约SX0收高2-3/4美分,报9.37-1/2美元.CBOT 7月豆粕合约SMN0收高2.90美元,报每短吨281.60美元.7月豆油合约BON0收低0.07美分,至每磅38.32美分.受普遍良好的美国作物天气以及小麦和玉米期货下滑拖累，大豆期货收盘脱离盘中高位，因市场等待周二发布的月度美国，全球供需报告，大豆交投迟滞。 美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货昨日收涨,受尾盘出现的基金驱动涨势推动,交易商称,市场摆脱了美国农业部公布的利空月度供需报告的影响.CBOT-7月大豆SN0收高5美分,报每蒲式耳9.66美元.新作11月合约SX0收高2-3/4美分,报9.37-1/2美元.CBOT 7月豆粕合约SMN0收高2.90美元,报每短吨281.60美元.7月豆油合约BON0收低0.07美分,至每磅38.32美分.受普遍良好的美国作物天气以及小麦和玉米期货下滑拖累，大豆期货收盘脱离盘中高位，因市场等待周二发布的月度美国，全球供需报告，大豆交投迟滞。 国内方面，目前港口大豆分销价维持在3500-3520元左右，今日美国2010年7月交货的大豆到中国港口的成本为3639元/吨；南美2010年8月交货的大豆到中国港口的成本为3578元/吨。国内部分地区油厂豆粕报价稳定，43%蛋白豆粕报价3080元/吨,大量成交可议，低蛋白豆粕报价3030元/吨。部分地区豆油报价稳定，一级豆油报价在7900元/吨，四级豆油报价在7400元/吨，南美豆油5月11日估算7月到港进口成本为7576元/吨。 国内方面，目前港口大豆分销价维持在3500-3520元左右，今日美国2010年7月交货的大豆到中国港口的成本为3639元/吨；南美2010年8月交货的大豆到中国港口的成本为3578元/吨。国内部分地区油厂豆粕报价稳定，43%蛋白豆粕报价3080元/吨,大量成交可议，低蛋白豆粕报价3030元/吨。部分地区豆油报价稳定，一级豆油报价在7900元/吨，四级豆油报价在7400元/吨，南美豆油5月11日估算7月到港进口成本为7576元/吨。 中国海关总署4月初步数据显示，中国4月份进口大豆420万吨，1至4月累计进口大豆同比增长9.9%。据海关总署5月10日消息，中国海关总署发布4月进出口初步数据显示，中国4月份进口大豆420万吨，1至4月累计进口大豆1523万吨，较2009年同期的1386万吨增长9.9%。 中国海关总署4月初步数据显示，中国4月份进口大豆420万吨，1至4月累计进口大豆同比增长9.9%。据海关总署5月10日消息，中国海关总署发布4月进出口初步数据显示，中国4月份进口大豆420万吨，1至4月累计进口大豆1523万吨，较2009年同期的1386万吨增长9.9%。 4月CPI同比增长2.8%,涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月PPI同比涨6.8%,涨幅比上月扩大0.9个百分点,符合前期市场预期。广义货币增长21.48%。2010年4月末,广义货币(M2)余额为65.66万亿元,同比增长21.48%,增幅分别比上月末和去年同期低1.01和4.47个百分点;狭义货币(M1)余额为23.39万亿元,同比增长31.25%,增幅分别比上月末和去年同期高1.31和13.77个百分点;流通中货币(M0)余额为3.97万亿元,同比增长15.76%。当月净投放现金577亿元,同比多投放66亿元。 4月CPI同比增长2.8%,涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月PPI同比涨6.8%,涨幅比上月扩大0.9个百分点,符合前期市场预期。广义货币增长21.48%。2010年4月末,广义货币(M2)余额为65.66万亿元,同比增长21.48%,增幅分别比上月末和去年同期低1.01和4.47个百分点;狭义货币(M1)余额为23.39万亿元,同比增长31.25%,增幅分别比上月末和去年同期高1.31和13.77个百分点;流通中货币(M0)余额为3.97万亿元,同比增长15.76%。当月净投放现金577亿元,同比多投放66亿元。 在美国农业部报告利空压力释放美豆反弹情况下，预计国内豆类期价将跟随反弹。但在后期国内大豆供应压力加大及美盘上涨压力仍较大情况下，短期价格上涨空间有限。结合基本面因素，操作上笔者建议今日保持以日内短线交易为主，长线多单若跌破通道下沿则止损出场，若未跌破反而企稳则继续持有。关注市场资金流向和产区天气变化。天气因素仍将对国内豆类价格提供潜在支撑。 在美国农业部报告利空压力释放美豆反弹情况下，预计国内豆类期价将跟随反弹。但在后期国内大豆供应压力加大及美盘上涨压力仍较大情况下，短期价格上涨空间有限。结合基本面因素，操作上笔者建议今日保持以日内短线交易为主，长线多单若跌破通道下沿则止损出场，若未跌破反而企稳则继续持有。关注市场资金流向和产区天气变化。天气因素仍将对国内豆类价格提供潜在支撑。 数数据据参参考考：： 豆类相关数据表1： 豆类相关数据表1： 行行情情点点评评：： 数数据据参参考考：： 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 称名 盘前收 盘收价 涨跌 成交量 持仓量 仓持差 CBOT大豆主力合约 950.30 954.50 4.20 79550 79550 -2076 CBOT豆粕主力合约 273.50 275.60 2.10 33760 175177 -1838 CBOT豆油主力合约 38.66 38.60 -0.06 40570 283047 15 马棕榈油主力合约 2530 2501 -29 10392 66938 674 连豆现货月合约 3820 3830 10 128 5734 122 连豆主力合约 3955 3928 -27 237636 199814 -3698 连豆粕主力合约 2898 2881 -17 640302 719968 10072 连豆油主力合约 7732 7670 -62 481488 369592 2292 菜籽油主力合约 8270 8216 -54 33180 48400 4646 连棕榈油主力合约 6800 6744 -56 180538 180538 9044 连豆与外盘比价 连豆粕与外盘比价 连豆油与外盘比价 连棕榈油与外盘比价 CBOT粕/豆 CBOT粕/油 各种比价 0.87 2.80 1.64 1.39 1.32 1.33 图表 1 黄大豆内外盘简单比价 1.001.401.8094967902990003黄大豆内外盘简单比价 数据来源：金石研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 图表 2 美豆油豆粕比价 1.802.302.803.303.80M-03N-03M-04N-04M-05N-05M-06N-06M-07N-07M-08N-08M-09N-09M-10美豆油/美豆粕 数据来源：金石研究所 图 图表3 国内外油粕比叠加1.601.802.002.202.402.602.803.003.203.403.603.804.00J-06J-07J-08J-09美豆油/美豆粕国内油粕比价 数据来源：金石研究所图表 4 三大油脂价差 菜棕价差菜豆价差豆棕价差 2800180023008001300300-200数据来源：金石研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 新新闻闻短短讯讯：： 美国农业部: 美国2010/11年度大豆年末库存国大豆年末库存预估为3.65亿蒲式耳. 美国2009/10年大豆年末库存为1.38亿蒲式耳。美国2010/11年度大豆产量09/10年度产量预计为33.59亿蒲式耳美国2010/11年度大豆出口大豆出口预估为14.55亿蒲式耳，4月预估为14.45亿蒲式耳。2008/09年度大豆出口实际为12.83亿蒲式耳。 美国2010/11年度大豆种植2009/10年度大豆种植面积预估为7,750万英亩，4月预估为7,750万英亩。2008/09年度实际种植面积为7,570万英亩。 阿根廷2010/11年度大豆出口预估:阿根廷2010/11年度大豆出口预估为700万吨。阿根廷2009/10年度大豆出口预估为750万吨，4月预估为700万吨。2008/09年度阿根廷大豆实际出口为559万吨。 阿根廷2010/11年度大豆产量预估:阿根廷2010/11年度大豆产量预估为5,000万吨。阿根廷2009/10年度大豆产量预估为5,400万吨，4月预估为5,400万吨。2008/09年度阿根廷大豆实际产量为3,200万吨。 巴西2010/11年度大豆出口预估:巴西2010/11年度大豆出口预估为2,890万吨。巴西2009/10年度大豆出口预估为2,835万吨，4月预估为2,630万吨。2008/09年度巴西大豆实际出口为2,999万吨。 巴西2010/11年度大豆产量预估:巴西2010/11年度大豆产量预估为6,500万吨。巴西2009/10年度大豆产量预估为6,800万吨，4月预估为6,750万吨。2008/09年度巴西大豆实际产量为5,780万吨。 预估: 美国农业部公布的5月供需报告显示，2010/11年度美度大豆年末库存预估为1.90亿蒲式耳，4月预估为1.90亿蒲式耳。2008/09年度实际 预估:美国2010/11年度大豆产量预估为33.10亿蒲式耳。美国20。美国2008/09年度产量实际为29.67亿蒲式耳。 预估:美国2010/11年度大豆出口预估为13.50亿蒲式耳。美国2009/10年度面积预估:美国2010/11年度大豆种植面积预估为7,810万英亩。美国 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 4 - 专业 客观 共创金石价值 研研究究员员简简介： 高岩：毕业于新