重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。  主要观点 上市公司公告： 迈瑞医疗、黄山胶囊、金陵药业等公告三季度业绩预告；中国生物制药：枸橼酸托法替布片获批上市；复星医药：复宏汉霖与Kalbe Genexine签订许可协议。 行业要闻： 国家卫健委发布《第一批鼓励仿制药品目录》；上海阳光医药采购网发布《关于公布上海市药品集中带量采购中选结果的通知》。 最新观点： 本周医药生物行业指数上涨3.56%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升，细分板块均呈上涨趋势，其中，涨幅最大的是医疗器械板块（+4.31%），涨幅最小的是医药商业板块（+2.53%）。近期，上市公司陆续公布三季度业绩预告，三季报业绩表现是短期影响市场表现的重要因素，疫苗、药店、医疗服务、CRO、特色原料药等景气度高的细分板块预计有望保持较快的业绩增速，建议关注三季度单季度有可能超预期的公司，如泰格医药等。  风险提示 政策推进不及预期风险；药品招标降价风险；药品质量风险；商誉减值风险；中美贸易摩擦加剧风险等。  数据预测与估值 重点关注股票业绩预测和市盈率 公司名称 股票代码 股价 EPS PE PBR 投资评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 康龙化成 300759 53.53 0.52 0.70 0.95 102.94 76.47 56.35 15.77 谨慎增持 爱尔眼科 300015 36.58 0.33 0.44 0.57 112.31 83.62 63.63 20.28 增持 健友股份 603707 40.20 0.59 0.82 1.08 68.03 48.94 37.17 12.44 谨慎增持 柳药股份 603368 36.18 2.04 2.52 3.06 17.75 14.36 11.82 2.49 谨慎增持 资料来源：上海证券研究所 股价数据为2019年10月11日 增持 ——维持 日期： 2019年10月14日 行业：医药生物 分析师： 金鑫 Tel： 021-53686163 E-mail： jinxin1@shzq.com SAC证书编号：S0870518030001 行业数据（Y19M8） 累计产品销售收入（亿元） 16,098.0 累计产品销售收入同比增长 8.5% 累计利润总额（亿元） 2,072.4 累计利润总额同比增长 9.5% 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.0090000.00-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%19-0419-0519-0619-0719-0819-0919-10成交金额医药生物(申万)沪深300 把握三季报行情 布局高景气度细分赛道 ——医药生物行业周报 证券研究报告/行业研究/行业动态 22825300/43348/20191014 17:25 行业动态 2 2019年10月14日 一、行业观点 本周医药生物行业指数上涨3.56%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升，细分板块均呈上涨趋势，其中，涨幅最大的是医疗器械板块（+4.31%），涨幅最小的是医药商业板块（+2.53%）。近期，上市公司陆续公布三季度业绩预告，三季报业绩表现是短期影响市场表现的重要因素，疫苗、药店、医疗服务、CRO、特色原料药等景气度高的细分板块预计有望保持较快的业绩增速，建议关注三季度单季度有可能超预期的公司，如泰格医药等。 二、一周行情回顾 板块行情 本周医药生物行业指数上涨3.56%，跑赢沪深300指数1.01个百分点。各子行业中，医药商业上涨2.53%，化学制剂上涨3.16%，医疗器械上涨4.31%，化学原料药上涨3.81%，生物制品上涨3.94%，中药上涨2.97%，医疗服务上涨4.18%。从市场资金流向来看，11个板块呈资金净流入，其中资金净流入较大的是银行、房地产、农林牧渔等板块，17个板块呈资金净流出，其中资金净流出较大的是电子、有色金属、食品饮料等板块。 22825300/43348/20191014 17:25 行业动态 3 2019年10月14日 图1行业指数周涨跌幅排行 数据来源：Wind 上海证券研究所 图2医药生物指数周涨跌幅 图3医药生物子板块周涨跌幅 数据来源：Wind上海证券研究所 数据来源：Wind上海证券研究所 本周末医药生物绝对估值为40.50倍（历史TTM_整体法），相对于沪深300的估值溢价率为232.02%，较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升。 -1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%建筑材料(申万)农林牧渔(申万)房地产(申万)银行(申万)综合(申万)医药生物(申万)交通运输(申万)家用电器(申万)机械设备(申万)非银金融(申万)沪深300化工(申万)计算机(申万)轻工制造(申万)采掘(申万)公用事业(申万)电气设备(申万)纺织服装(申万)钢铁(申万)通信(申万)商业贸易(申万)建筑装饰(申万)汽车(申万)食品饮料(申万)传媒(申万)电子(申万)有色金属(申万)国防军工(申万)休闲服务(申万)0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%2019/10/82019/10/92019/10/102019/10/11医药生物(申万)沪深3000.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%5.00%SW医疗器械IIISW医疗服务IIISW生物制品IIISW化学原料药SW医药生物SW化学制剂SW中药III沪深300SW医药商业III22825300/43348/20191014 17:25 行业动态 4 2019年10月14日 图4医药生物近期绝对估值（历史TTM_整体法，剔除负值） 图5医药生物板块近期估值溢价率（历史TTM_整体法，剔除负值） 数据来源：Wind上海证券研究所 数据来源：Wind上海证券研究所 个股行情 本周医药生物板块有171只股票上涨，122只股票下跌。涨幅较大的有达安基因、凯普生物、启迪古汉等，跌幅较大的有金石东方、宜华健康、我武生物等。 表1个股涨跌幅排行 跌幅榜 5日涨跌幅（%） 涨幅榜 5日涨跌幅（%） 金石东方 -3.26 达安基因 10.03 宜华健康 -3.26 凯普生物 10.02 我武生物 -3.17 启迪古汉 9.96 大参林 -3.01 司太立 9.26 泰格医药 -2.81 光正集团 6.44 中关村 -2.73 康泰生物 6.12 新天药业 -2.68 仙琚制药 5.56 海普瑞 -2.56 亿帆医药 5.26 东宝生物 -2.49 金达威 5.25 热景生物 -2.47 科华生物 4.97 数据来源：Wind 上海证券研究所 *剔除部分新股和次新股 三、一周新闻回顾及上市公司重要公告摘要 上市公司公告： 迈瑞医疗、黄山胶囊、金陵药业等公告三季度业绩预告 表2三季报业绩预告 证券代码 证券简称 公告日期 业绩预告摘要 300760 迈瑞医疗 2019-10-14 净利润约347597万元~376563万元,变动幅度为:20%~30% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2009/1/62011/3/32013/4/272015/6/222017/8/162019/10/110%50%100%150%200%250%300%350%400%2009/1/62011/3/32013/4/272015/6/222017/8/162019/10/1122825300/43348/20191014 17:25 行业动态 5 2019年10月14日 002817 黄山胶囊 2019-10-14 净利润约2884.46万元~3172.91万元,变动幅度为:0%~10% 000919 金陵药业 2019-10-14 净利润约22680万元~26280万元,增长90%~120% 300558 贝达药业 2019-10-14 净利润约19274.87万元~20896.6万元,变动幅度为:30.45%~41.42% 300158 振东制药 2019-10-14 净利润约14136.29万元~14636.29万元,增长129.64%~137.76% 300685 艾德生物 2019-10-14 净利润约10716万元~10916万元,变动幅度为:11.78%~13.86% 300434 金石东方 2019-10-12 净利润约6500万元~7000万元,变动幅度为:-1.79%~5.76% 300683 海特生物 2019-10-12 净利润约6458.79万元~7218.65万元,变动幅度为:-15%~-5% 300233 金城医药 2019-10-12 净利润约40000万元~47050万元,变动幅度为:70.21%~100.2% 300453 三鑫医疗 2019-10-12 净利润约3796万元~4088万元,变动幅度为:30%~40% 000813 德展健康 2019-10-12 净利润约30664.72万元~41616.41万元,变动幅度为:-58%~-43% 300401 花园生物 2019-10-12 净利润约30467.37万元~32967.37万元,变动幅度为:35.56%~46.69% 300294 博雅生物 2019-10-12 净利润约30068.33万元~32931.98万元,变动幅度为:5%~15% 300110 华仁药业 2019-10-12 净利润约2506.81万元~2785.34万元,变动幅度为:-10%~0 300030 阳普医疗 2019-10-12 净利润约2198.52万元~2350.14万元,变动幅度为:45%~55% 300595 欧普康视 2019-10-12 净利润约21512.83万元~23995.08万元,变动幅度为:30%~45% 300298 三诺生物 2019-10-12 净利润约20228.36万元~23798.07万元,变动幅度为:-15%~0% 300267 尔康制药 2019-10-12 净利润约16377.2万元~19354.87万元,变动幅度为:-45%~-35% 300016 北陆药业 2019-10-12 净利润约15160.02万元~17686.69万元,变动幅度为:20%~40% 300677 英科医疗 2019-10-12 净利润约12485万元~12685万元,变动幅度为:-3.04%~-1.49% 000403 振兴生化 2019-10-12 净利润约12060万元~13300万元,变动幅度为:50%~65% 300639 凯普生物 2019-10-11 净利润约9520万元~10320万元,增长32.81%~43.97% 300482 万孚生物 2019-10-11 净利润约27807.9万元~31144.85万元,变动幅度为: