股指期货日报：市场积弱难返,大盘仍需反复筑底

股指期货日报 市场积弱难返 大盘仍需反复筑底 研究员 刘宾 陈健平 侯峻 谭清 要点： 国内信息面相对平静，但市场信心仍较脆弱。 研究部 欧美股市的连续暴跌给全球市场带来阴影。 而国内市场又将面临经济公布周期，市场加息担忧再起。 电话：(0755)83212741 综合看，近期市场压力仍没有完全释放，虽然技术反弹需求强烈，但预计力度也将有限，下周或呈现宽幅震荡的格局，下方支撑2639点，上方压力2860点。 请参阅附件中的免责声明，©2010 中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。 Page 1 邮箱：liubin@citicsf.com 日期：2010年05月07日 沪深300指数日K线图 目录：第一部份 行情评述 第二部份 基差及套利机会 第三部份 国内权重股数据统计 股指期货1005合约日K线图 2010股指期货投资策略 请参阅附件中的免责声明，© 2010中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。 Page 2 第一部份 行情评述 上周A股市场继续维持弱势格局，尽管周一、周二跌势放缓，周三在2800点下方获得支撑并强劲反弹，但欧美股市连续两天暴跌破坏了国内市场的反弹走势，周五失守了2700点，最终报收2688.38点，周度跌幅也扩大到6.35％，距离去年8月底的低点2639点仅一步之遥，技术上不断向下破位，跌势仍没有得到扭转，即便严重超卖，市场每每总是难以组织有效的反弹，彰显市场弱势特征明显，因此尽管接近技术支撑位，市场仍需反复确认其支撑的有效性；从信息面看，虽然国家出台房地产政策的密度有所放宽，但地方政策却陆续出台，对地产板块的压力仍难以完全释放，同时再融资再次遭到市场用脚投票，而新股的发行也没有放缓的迹象；还有下周将是 4 月经济数据出台的时间，市场对加息的担忧再次提升；另外国务欧洲债务危机也在蔓延，并对全球金融市场形成压制；因此综合众多因素，市场近期仍然显得压力重重，预计大盘短期继续下跌空间不大，不过反弹力度也有限，市场或反复检验2700点下方的支撑，而上方2860点或成反弹重要的压力位。 上周股指期货是上市的第二周，基本呈现与沪深 300 指数同步的走势，不过在周四期指市场呈现明显抗跌，但抵抗在周五又遭到瓦解，领先现货市场跌势，主力合约 1005 大幅放量至近 25 万手，市场争夺异常激烈，不过还是空方占据主导，最终收盘报2897.6点，周度跌幅达到6.76％，而且仅四个交易日成交量也超过了前周水平，技术上下跌趋势仍没有遏制，但短期累计跌幅较大，反弹需求仍在增强，只要外围环境有所改善，预计下周出现一定反弹的可能性较大。 操作上，上周反弹屡次失利，下周如果沪指在2639获得支撑，投资者还是可以尝试多单介入，不过注意仓位，同时随着1005合约交割日的临近，投资者需注意主力移仓的进度。 第二部份 基差及套利机会 日期 当月 下月 季月03 季月06 HS300 主力成交量 主力持仓量2010-5-4 3076.4 3116.8 3213.0 3294.0 3019.5 150123 8261 2010-5-5 3076.4 3115.0 3198.4 3278.0 3036.4 145542 9600 2010-5-6 2967.4 3018.8 3120.0 3195.0 2896.9 170221 10150 2010-5-7 2897.6 2943.0 3033.8 3100.0 2836.8 240106 8282 当日涨跌幅 -2.35% -2.51% -2.76%-2.97%-2.07% 周度涨跌幅 -6.74% -6.55% -6.46%-6.82%-7.52% 日期 当月基差 下月基差 季月03基差季月06基差2010-5-4 57.0 97.4 193.6 274.6 2010-5-5 40.0 78.6 162.0 241.6 2010-5-6 70.5 121.9 223.1 298.1 2010-5-7 60.8 106.2 197.0 263.2 有无套利机会 有 有 有 有 2010股指期货投资策略 请参阅附件中的免责声明，© 2010中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。 Page 3 日期 下月-当月 季月09-当月 季月12-当月 季月09-下月 季月12-下月 季月12-季月09 2010-5-4 40.4 136.6 217.6 96.2 177.2 81.0 2010-5-5 38.6 122.0 201.6 83.4 163.0 79.6 2010-5-6 51.4 152.6 227.6 101.2 176.2 75.0 2010-5-7 45.4 136.2 202.4 90.8 157.0 66.2 基差图表0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02010-4-162010-4-172010-4-182010-4-192010-4-202010-4-212010-4-222010-4-232010-4-242010-4-252010-4-262010-4-272010-4-282010-4-292010-4-302010-5-12010-5-22010-5-32010-5-42010-5-52010-5-62010-5-7当月基差下月基差季月09基差季月12基差 跨期价差图表0.050.0100.0150.0200.0250.02010-4-162010-4-172010-4-182010-4-192010-4-202010-4-212010-4-222010-4-232010-4-242010-4-252010-4-262010-4-272010-4-282010-4-292010-4-302010-5-12010-5-22010-5-32010-5-42010-5-52010-5-62010-5-7下月-当月季月09-当月季月12-当月季月09-下月季月12-下月季月12-季月09 2010股指期货投资策略 请参阅附件中的免责声明，© 2010中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。 Page 4 当月合约非套利区间2500.002600.002700.002800.002900.003000.003100.003200.003300.003400.003500.002010-4-162010-4-172010-4-182010-4-192010-4-202010-4-212010-4-222010-4-232010-4-242010-4-252010-4-262010-4-272010-4-282010-4-292010-4-302010-5-12010-5-22010-5-32010-5-42010-5-52010-5-62010-5-7HS300上边界下边界1005收盘 1006合约非套利区间2500.002600.002700.002800.002900.003000.003100.003200.003300.003400.003500.002010-4-162010-4-172010-4-182010-4-192010-4-202010-4-212010-4-222010-4-232010-4-242010-4-252010-4-262010-4-272010-4-282010-4-292010-4-302010-5-12010-5-22010-5-32010-5-42010-5-52010-5-62010-5-7HS3001006收盘上边界下边界 2010股指期货投资策略 请参阅附件中的免责声明，© 2010中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。 Page 5 1009合约非套利区间2500.002700.002900.003100.003300.003500.003700.002010-4-162010-4-172010-4-182010-4-192010-4-202010-4-212010-4-222010-4-232010-4-242010-4-252010-4-262010-4-272010-4-282010-4-292010-4-302010-5-12010-5-22010-5-32010-5-42010-5-52010-5-62010-5-7HS3001009收盘上边界下边界 1012合约非套利区间2500.002700.002900.003100.003300.003500.003700.002010-4-162010-4-172010-4-182010-4-192010-4-202010-4-212010-4-222010-4-232010-4-242010-4-25201