5月6日创业板新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明第1页共6页策略研究新股申购策略总第14期2009年8月7日总第77期2010年5月5日广州证券研究所综合研究组电话：020-87321190网址:www.gzs.com.cn新股发行数据与预测数据一览新股发行数据与预测数据一览新股发行数据与预测数据一览新股发行数据与预测数据一览数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理申购建议：申购建议：申购建议：申购建议：本次新股申购预期年化收益率约16.25%，收益率较为吸引，建议参与申购。建议投资者选择基本面较优、题材性好、且符合市场风格的新股进行申购。结合新股基本面、中签率和收益率等因素，我们认为，奥克股份、海默科技和新大新材都较为看好，具体申购建议如下：1)投资者用453.53万元则可顶格申购5只新股；2)资金量在300万元左右的投资者，可选择奥克股份搭配海默科技和新大新材的组合；3)资金量在200万元左右的投资者，建议申购奥克股份和海默科技的组合；4)资金量在100万元左右的投资者，可选择申购新大新材；5)资金量在50万元以下的投资者，可申购海默科技；6)不参与创业板申购的投资者，可选择11日的中小板新股申购。注：注：注：注：本次申购资金将在11日解冻，投资者可参与当日的中小板新股申购或13日的创业板新股申购。风险提示：风险提示：风险提示：风险提示：近期二级市场较为波动，受上述因素影响新股上市首日表现有所下降，不排除未来会出现新股首日破发的可能。发行名称申购代码发行价发行量(万股)网上发行量(万股)申购限额(万股)网上申购限额(万股)中签率公布日中签号公布日资金解冻日海默科技(创)深:30008433.00160012801.21.2201005102010051120100511劲胜股份(创)深:30008336.002500200022201005102010051120100511奥克股份(创)深:30008285.002700216022201005102010051120100511恒信移动(创)深:30008138.78170013601.31.3201005102010051120100511新大新材（创）深:30008043.40350028002.82.82010051020100511201005115555月月月月6666日创业板新股申购策略日创业板新股申购策略日创业板新股申购策略日创业板新股申购策略 策略研究公敬请参阅最后一页重要声明第2页共6页一、一、一、一、创业板新股基本情况创业板新股基本情况创业板新股基本情况创业板新股基本情况代码名称证监会大类行业公司概况机构估值区间深:300084海默科技石油和天然气采选服务业公司是国际多相计量领域的技术领导者，是亚洲市场上领先的油田多相计量整体解决方案提供商。公司自主创新的多相计量技术被英国石油(BP)等国际能源巨头列举为“决定未来油气工业成功的五大关键技术”之一。公司是目前国际市场上主要的提供多相计量产品和服务的四家厂商之一，已获准成为国内外主流的石油公司的合格供应商，产品和服务远销中东、北非、东南亚、中亚和欧洲等地区。公司在多相计量领域拥有完整的、自主的知识产权，已在中国、美国、英国和欧洲等地取得多项发明专利。公司的技术和产品经英国国家工程实验室和挪威王国电气认证实验室等国际权威机构的测试和认证，主要性能指标超过国外同类产品，技术上达到国际领先水平。湘财证券：22.80-25.65海通证券：24.64-26.88申银万国：20.8-26深:300083劲胜股份塑料零件制造业公司是国内消费电子精密结构件产品及服务的领先供应商，专注于消费电子领域精密模具及精密结构件的研发、设计、生产及销售，以局部技术突破带动整体业务发展，逐步形成在各业务阶段的技术领先能力，赢得综合竞争优势。公司主要为全球消费电子产品中最大类的手机、3G数据网卡、MP3/MP4等提供高精密模具研发、注塑成型、表面处理等结构件产品及服务。公司主要客户包括三星、华为、中兴、海尔等国际知名消费电子厂商。公司拥有的“不导电真空镀膜(NCVM)装饰技术”获2009年东莞市科学技术进步奖三等奖。深:300082奥克股份专用化学产品制造业公司是国内最大的环氧乙烷精细化工新材料企业，也是在环氧乙烷精细加工领域引领行业发展的龙头企业，专注于环氧乙烷精细化工新材料业务。公司主要从事太阳能光伏电池用晶硅切割液、高性能混凝土减水剂用聚醚单体等环氧乙烷衍生精细化工新材料的研发、生产和销售。以环氧乙烷为主要原料，以晶硅切割液和聚醚单体等环氧乙烷衍生精细新材料产品为主导，以光伏产业和混凝土外加剂行业为主要目标市场，在核心技术、主要产品产销量等方面位居国内外同行业前列，晶硅切割液被国家科技部认定为全国首批243个国家自主创新产品之一。兴业证券：73.8-82.0上海证券：68.32-81.98光大证券：76.44-88.20东方证券：73.08-81.20 策略研究公敬请参阅最后一页重要声明第3页共6页二、二、二、二、新股申购策略新股申购策略新股申购策略新股申购策略5月6日有五只创业板的新股将进行申购，以下将从新股基本面，中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。2.12.12.12.1新股盈利能力与成长能力新股盈利能力与成长能力新股盈利能力与成长能力新股盈利能力与成长能力就09年综合毛利率来看，海默科技表现较为突出，09年综合毛利率超越50%，而其他四家创业板企业的09年综合毛利率均维持在20%-30%之间。从主营收入和净利润复合增长来看，奥克股份和新大新材的净利润复合增长率均超越100%，表现较为突出，其余3家企业近三年均保深:300081恒信移动通信服务业公司是国内唯一一家同时拥有地面服务网络与运营商信息业务平台的公司，主要从事移动信息产品的销售与服务，拥有河北省最大的移动信息产品销售服务网络，是中国移动行业信息化服务提供商的佼佼者。公司形成了“一体化，顾问式，多接触点”的复合型销售新商业模式，管理着近3000名移动信息业务销售顾问，其覆盖范围、覆盖深度、销售份额上都位居河北省内移动信息终端销售行业第一。公司与中国移动集团以及20个省级移动公司合作建立了专业移动信息服务平台，涉及移动数据增值业务和移动行业化集团业务，是中国移动“农政通”业务唯一的全网合作伙伴，并与中国移动合作运营十几个省市的移动总机和“及时语”协同办公平台。国泰君安：47.50-54.10深:300080新大新材其他非金属矿物制品业公司是一家专业从事太阳能晶硅片、半导体线切割刃料研发、生产、销售的高新技术企业，太阳能光伏行业重要的功能性材料供应商。公司产品占有率一直位居国内晶硅片切割刃料生产企业前列，主导产品太阳能晶硅片切割刃料、半导体晶圆片切割刃料是太阳能光伏产业、半导体芯片制备产业的专用切割材料，还广泛应用于工程陶瓷、研磨材料等领域。公司提供晶硅片切割废砂浆的回收再利用服务，是河南省第一批资源综合利用型企业。“晶硅电池片切磨专用刃料”被认定为“高新技术产品”，“新大新”品牌的切割刃料在业内具有较高的知名度和产品美誉度。国泰君安：42.50-46.25国金证券：49.68-51.50 策略研究公敬请参阅最后一页重要声明第4页共6页持稳定增长的态势。综合而言，奥克股份、海默科技和新大新材都较为看好。数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理2.22.22.22.2预期网上申购中签率：中签率约预期网上申购中签率：中签率约预期网上申购中签率：中签率约预期网上申购中签率：中签率约0.86%0.86%0.86%0.86%参考上周新股申购的资金规模，预计活跃的网上申购资金在9500亿元左右。考虑到本次新股申购的资金与4日的中小板新股申购冲突,预计本次新股吸引资金量将少于预期的总量。5500本次新股网上发行总额约47.22亿元，由于活跃资金量小于预期的总量，本轮的中签率会较高，预计本轮平均中签率将在0.86%左右。要顶格申购需要453.53万的资金。综合考虑新股的发行价格和申购上限因素，中签机会从高到低依次为：奥克股份、新大新材、劲胜股份、海默科技、恒信移动。数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理2.32.32.32.3新股上市首日表现新股上市首日表现新股上市首日表现新股上市首日表现4月整体新股平均首日涨幅约69.74%，就创业板新股首日表现来看，4月期间创业板新股首日平均涨幅达到46.24%。就发行后市盈率而言，本轮创业板新股平均市盈率约63.94倍，低于上一轮新股的平均市盈率水平（82倍）。考虑到近期二级市场短期的波动较大以及新股上市首日涨幅有逐步下降的趋势，预计本轮创业板新股上市首日平均涨幅将维持在30%左右。股票名称09年综合毛利率07-09主营收入CAGR07-09净利润CAGR海默科技54.09%16.75%32.83%劲胜股份23.84%68.87%36.11%奥克股份25.26%43.15%130.24%恒信移动22.07%2.03%44.73%新大新材27.57%69.42%110.56%发行名称申购代码发行价网上发行量(万股)申购限额(万股)发行市盈发行总额(万元)申购限额(万元)证监会大类行业海默科技深:30008433.0012801.278.57倍4224039.6石油和天然气采选服务业劲胜股份深:30008336.002000253.73倍7200072塑料零件制造业奥克股份深:30008285.002160255.92倍183600170专用化学产品制造业恒信移动深:30008138.7813601.362.55倍52740.850.414通信服务业新大新材深:30008043.4028002.868.89倍121520121.52其他非金属矿物制品业 策略研究公敬请参阅最后一页重要声明第5页共6页数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理2.42.42.42.4预期网上申购年化收益率：约预期网上申购年化收益率：约预期网上申购年化收益率：约预期网上申购年化收益率：约16.25%16.25%16.25%16.25%结合中签率和涨幅分析，预计本次网上申购综合收益率约0.26%，预期年化收益率（按250交易日计算）约16.25%，收益率较为吸引。2.52.52.52.5申购建议：申购建议：申购建议：申购建议：本次新股申购预期年化收益率约16.25%，收益率较为吸引，建议参与申购。建议投资者选择基本面较优、题材性好、且符合市场风格的新股进行申购。结合新股基本面、中签率和收益率等因素，我们认为，奥克股份、海默科技和新大新材都较为看好，具体申购建议如下：1)投资者用453.53万元则可顶格申购5只新股；2)资金量在300万元左右的投资者，可选择奥克股份搭配海默科技和新大新材的组合；3)资金量在200万元左右的投资者，建议申购奥克股份和海默科技的组合；4)资金量在100万元左右的投资者，可选择申购新大新材；5)资金量在50万元以下的投资者，可申购海默科技；6)不参与创业板申购的投资者，可选择11日的中小板新股申购。注：注：注：注：本次申购资金将在11日解冻，投资者可参与当日的中小板新股申购或13日的创业板新股申购。风险提示：风险提示：风险提示：风险提示：近期二级市场表现较为波动，受上述因素影响新股上市首日表现有所下降，不排除未来会出现新股首日破发的可能。名称上市日期PE(发行后）首日涨跌幅(%)名称上市日期PE(发行后）首日涨跌幅(%)康耐特2010-03-1952.1761.28三聚环保2010-04-2766.6773.47中能电气2010-03-1945.6245.57当升科技2010-04-2778.2673.83天龙集团2010-03-2655.3836.74华平股份2010-04-2768.5742.51豫金刚石2010-03-2664.6136.40数字政通2010-04-2773.9725.93海兰信2010-03-2674.5576.10宁波GQY2010-04-3073.865.02安诺其2010-04-2155.79