一德研究□研究发现价值 一德期货早报精华版 2010 年 3 月 08 日 一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788 黄 金（AU） 贾秋翌、温剑 【投资策略】黄金价格反弹显示需求持续走强， 预计金价有望触及前期高点。 【今日关注】欧元区 3月Sentix投资者信心指数 【市场分析】非农数据对市场影响不大，金价依旧在周内区间运行。 1. 美国周五公布的非农数据好于预期，使市场一度振荡，因为数据公布之初，美元走高，黄金则承压下滑，但市场风险偏好上扬，日元之外的非美货币大幅上扬，黄金也随之收复失地。 2. 目前，1044美元以来的上升趋势保持完好，RSI、KDJ以及MACD指标也均持稳于买方区域，暗示金价仍有望延续反弹走势。 3. 总的来说，投资者还是认为金价会上涨。 钢材（RB/WR） 孙虹潇 【投资策略】多空围绕 4560 一线，不破则上周空单继持；上破则上周空单平仓，轻仓多单建仓，4560 下方止损。 【今日关注】4555一线回抽是否成功 【市场分析】有望止跌，关注 4560 一线 1. 上周五螺纹钢 RB1010 的走势验证了周四的猜想，价格平开高走，尾盘以 4560 报收，成功站上 20 日均线及 4555 压力线。 2. K 线组合上，周五阳线反弹吞噬周四大阴线 1/2，虽然超出价格区间比较小，但 K 线形态表现还不算差。 3. 从持仓上来看，由于是周末且盘面不清晰，非主力资金流出情况比较严重，但主力资金却表现的比较明显，空头主力整体增仓 5 千余手，但个别减仓情况比较重。多头主力增仓 1 万 5 千余手，配合周四企图“力挽狂澜”的想法，周五当日多头资金持续介入，虽然动作依然不是非常大，但特征已非常明显。不过日内走势依然由空头主导。 4. 价格就此止跌还有待确认，不过市场有望演绎“上升三法”，K 线有望构筑“头肩低”形态。今日开盘动作比较重要。 因此操作上，多空围绕 4560 一线，上破则上周空单平仓，轻仓多单建仓，4560 下方止损。 有色金属（CU/AL/ZN） 杨振强、杨昕 【投资策略】国内市场铜铝锌各合约今日将高开，再次上试高位阻力后冲高回落，铜59600-60600之间，铝16900-17100之间，锌18500-18900之间，短线继续区间震荡。 【今日关注】区间震荡冲高，测试高位阻力，锌低位支撑渐强，铜次之，铝相对较弱。 【市场分析】短期面临整固确认。 1. 上周五lme市场铜铝锌各合约高开，震荡冲高上试高位阻力，晚间场内交易快速上冲高位阻力后周末获利盘出现，尾市震荡走低，铜K线为高开上影中阳线，铝K线为高开长上影阳棰头，锌K线为高开上下影中阳线，意欲冲高，再次尝试打开空间。 豆类及油脂 张昊星、林育佳 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 【投资策略】。消息面平淡，豆类品种尤其豆粕走势较弱，上周走出破位行情，短线轻仓试空或观望为主。油脂方面呈现7440-7580点位的震荡格局，后市有可能走出下降三角形形态，短线操作或观望。 【今日关注】本周的美国农业部报告对于长期价格走势影响意义重大。 【市场分析】等待农业部报告，豆类期价破位后弱势震荡为主 1. 国外方面：据阿根廷农业部表示，大豆播种工作已经完成，种植面积达到了创纪录的 1,810 万公顷，目前阿根廷农作物长势依然良好。谷物分析机构 Celeres 周一（3 月 1 日）预计，截至 2 月 26 日巴西大豆农户已完 2009/10 年度预计 6,578 万吨大豆产量的约 26%，高于一周前 18%的收割进度。德国油世界3月2日预估称，阿根廷 2010 年大豆产量将增加至 5,200 万吨，这一数字较 1 月的前次预估增加 100 万吨。巴西 2010 年大豆产量预计在 6,550 万吨，处于油世界前次预估 6,400-6,500 万吨区间的高端，巴西 2010 年大豆产量为 5,750 万吨。 2. 国内方面：今年黑龙江省春耕种植意向初步确定，玉米、水稻、小麦、马铃薯作物种植面积预计小幅增加，大豆种植面积呈减少趋势，预计下降到6500万亩，减少560万亩。 聚氯乙烯（PVC） 李煜爽、张静静 【投资策略】国际油价收红；国内地产业发展收紧。两会期间，内部影响占主导，PVC空单为宜，在7400-7600之间。 【今日关注】国内因素或成PVC行情晴雨表。 【市场分析】可日内高吸低沽，PVC 有望继续下行 1 上周五，PVC主力合约v1005小幅高开，开盘价7480点，随后一颗大阴线将价位压至7450以下，并在7450下方附近盘整；午后，市场继续小幅震荡，盘整于7430附近。尾市小幅回升，最终报收于7445点，下跌75点（1.00%）。日内增仓1482手，持仓达到5.73万手，成交2.61万手。 2. PVC期货市场：由于周四美元走强，油价收阴。加上现货市场低迷以及整个期货市场未显示多头强势，导致PVC跌幅达到1.00%。周五，美元指数微跌，国际油价反弹，或对PVC期货市场略有影响。 3. 其他期货信息：铁矿石涨价预期强烈，沪钢多头信心渐增。近期，国内钢铁现货价格出现了小幅上涨。另外，据悉淡水河谷公司拟计划4月开始对巴西国内钢铁企业的铁矿石价格提价80%。后期铁矿石提价的预期强烈，这使钢价有进一步上升的基础。 4. PVC现货市场：华北市场下滑，齐鲁化工城PVC市场疲软，上午价格仍小幅下滑，临沂地区PVC市场下滑，低价货陆续增多；华东市场维持平淡，上海地区PVC市场维持弱势盘整杭州地区PVC市场暂行盘整，报价变化不大；华南地区市场气氛低迷，广州地区PVC市场平淡，价格继续走软，汕头地区PVC市场平淡，价格继续走软。 综合情况：国际方面，美元指数微跌仍显强势，国际油价上扬；国内方面，PVC现货市场低迷，“两会”导致房地产业受挫。PVC今日仍看跌，可日内高吸低沽 天然橡胶(RU) 郭铁铮 【投资策略】前期空单依托24200点继续持有；逢反弹可适量加仓。 【今日关注】沪胶1005与1009合约价差收缩，显示熊市特征。 【市场分析】沪胶企稳于关键均线，短期料将展开震荡整理 1. 泰国1月橡胶出口较去年同期跳增26.1%，至284,291吨。尽管价格升至每公斤3.25-3.28美元高位，贸易商表示轮胎制造商采购热情仍然高涨；受益于政府出台的旧车报废补贴政策，2月意大利新车销量为200,560辆，与2009年同期相比上涨了www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 20.6%。 2. 有消息称，青岛保税区天胶进口货源达到16万吨，相当于国内一个月的进口量；青岛双星表示公司产品3月起提价10%。 周五沪胶主力1009合约低开高走，期价企稳于20日均线，经过短期连续下挫之后，市场短期料将围绕60日均线展开震荡整理。操作上，在期价未上穿24200点前，前期空单仍可继续持有。 燃料油（FU） 郭永卫、郭铁铮 【投资策略】非农数据好于预期，美股高开高走，对油价行持支持，NYMEX原油价格突破上涨。沪油短线有望继续走高，或将考验4600。操作上多单继续持有。 【今日关注】沪油关注 4600 附近压力。 【市场分析】国际油价突破上涨，沪油或将考验 4600 1. 周五上海燃料油期货价格小幅下跌。全日成交44362手，持仓量减少2746手至88776手。主力5月合约，以4541元/吨低开，盘中小幅震荡，以4545元/吨收盘，下跌5元（跌幅为0.11%）。此合约全日成交41008手，持仓量减少3366手至74904手。 5. 现货方面：业者表示资源仍然紧张，价格继续稳定。 6. 周一基本面关注：日本 1 月季调后经常帐；瑞士 1 月实际零售销售；德国 1 月工作日调整后工业产出。 7. 美国劳工部(Labor Department)周五公布，美国 2 月份非农就业人数减少 3.6 万人。1 月份非农就业人数经修正后为减少 2.6万人。此前接受媒体调查的经济学家预计，2 月份非农就业人数将减少 5.0 万。数据还显示，美国 2 月份失业率持平于 9.7%，经济学家此前的预期为 9.8%。美国非农数据好于预期，提升了市场对石油需求预期。 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分