证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 商业贸易 一周关注：淘宝组织架构调整 韩都衣舍挂牌新三板 行业评级 推荐 评级变动 首次评级 投资要点 上周行情走势： 申万商贸零售指数上涨0.98%，跑输上证综指0.90个百分点。 上周商贸零售板块涨幅前五：上海物贸（13.48%）、吉峰农机（10.44%）、津劝业（10.28%）、海泰发展（9.96%）、中成股份（8.93%）； 上周商贸零售板块跌幅前五：三江购物（-10.22%）、新华都（-4.82%）、*ST商城（-3.32%）、中央商场（-3.25%）、深圳华强（-2.96%）。 零售行业关注： （一）淘宝组织架构调整，“人、货、场”三方面布局设计 1月3日，阿里巴巴 CEO 张勇通过全员信的方式宣布淘宝将进行组织架构调整，未来将完成淘宝/手机淘宝和淘宝行业产品团队的整合，并由平台治理策略团队、搜索产品团队负责人兼任淘宝行业和卖家运营团队Leader。我们认为，此次组织架构调整是淘宝在全面升级内容化运营战略上的又一次深化。2016年初，阿里提出了重构电商的内容化发展方向，未来将会继续围绕内容的铺陈方式、商品与消费者的接触方式等方面去变革。此次淘宝整合还将致力于运用大数据满足用户千人千面的个性化需求，致力于把淘宝升级成能够洞察和服务消费者的新零售渠道。 （二）韩都衣舍挂牌新三板，淘品牌纷纷谋求上市 2016年12月28日，韩都衣舍（838711.OC）正式挂牌新三板，成为第一个挂牌新三板的互联网服饰品牌。我们认为，成功借力资本市场将有利于韩都衣舍“互联网品牌生态运营商”的战略定位。后流量红利时代，淘品牌纷纷开始谋求资本市场的资金支持，以缓解扩张带来的融资压力。上市成为了淘品牌行业规模化后的竞争对策。未来，接轨资本的速度以及在资本助力下的表现，或将成为“淘品牌”们的下一个竞争点。 （三）永辉进军社区便利店，“永辉优选”重庆落地 近日“永辉优选”社区便利店在重庆主城开业4家门店，预计全年将在重庆开业共计20家左右，主要为满足中高端社区中等收入群体的便利生活的需求，致力打造成为O2O社区型的便民生活服务中心。我们认为，永辉在超市新兴业态的进化升级之路上一直领先于国内超市同行，尤其是“精品化”路线上已发展出了绿标、金标、会员店等多层次业态。此次“永辉优选”落地是其布局“小型化”便利店业态的重要一步，加之近日“超市+餐饮”的体验化业态“超级物种”开业，未来永辉或将探索出多元化、层次丰富的创新业态布局。 证券分析师：华中炜 执业编号：S0360512040001 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com 联系人：夏彪 电话：021-20572565 邮箱：xiabiao@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《商业贸易行业报告：一周关注：11月社会消费品零售总额同比增长10.8% 家家悦上交所挂牌上市》 2016-12-19 《商业贸易行业报告：一周关注：淘宝便利店进入宁波 首家王府井吉选超市开业》 2016-12-26 《商业贸易行业报告：一周关注：商务部等三部门联合发布《电子商务“十三五”发展规划》》 2017-01-03 -12%-4%4%12%16/0116/0316/0516/0716/0916/112016-01-11～2017-01-06 沪深300 商业贸易 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 商业贸易 2017年01月09日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、上周行情走势 ...................................................................................................................................................... 4 二、行业关注 .............................................................................................................................................................. 4 （一）淘宝组织架构调整，“人、货、场”三方面布局设计 ............................................................................... 4 （二）韩都衣舍挂牌新三板，淘品牌纷纷谋求上市 ............................................................................................ 5 （三）永辉进军社区便利店，“永辉优选”重庆落地 .......................................................................................... 6 三、行业数据 .............................................................................................................................................................. 7 四、行业事件汇总 ...................................................................................................................................................... 8 五、公司重要公告 .................................................................................................................................................... 10 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万商贸零售指数走势 ................................................................................................................................ 4 图表 2 本周板块个股涨跌排行榜 ............................................................................................................................. 4 图表 3 2016年至今阿里巴巴组织结构调整汇总 ..................................................................................................... 4 图表 4 韩都衣舍旗下品牌孵化时间表 ..................................................................................................................... 5 图表 5 “阿里平台商家走进深交所”的部分拟上市商家 ............................................................................................ 6 图表 6 “永辉优选店”门店 ........................................................................................................................................ 6 图表 7 “永辉优选店”生鲜食品区 ............................................................................................................................. 6 图表 8 社会消费品零售总额（月度） ..................................................................................................................... 7 图表 9 网购零售规模、增长及比重 ......................................................................................................................... 7 图表 10 百家重点大型零售企业零售额同比增速 ..................................................................................................... 8 图表 11 电商 ............................................................................................................................................................ 8 图表 12 线下零售 .................................................................................................................................................... 9 图表 13 O2O ........................................................................................................................................................... 9 图表 14 宏观.......................................................................................................................................................... 10 图表 15 重要公告 ..........................................................................................