商业贸易行业周报：-一周关注：跨境零售电商万方网络挂牌新三板，顶英生活进军生鲜电商

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 商业贸易 一周关注：跨境零售电商万方网络挂牌新三板，顶英生活进军生鲜电商 行业评级 推荐 评级变动 -- 投资要点 上周行情走势： 申万商贸零售指数上涨0.28%，跑赢上证综指0.11个百分点。 上周商贸零售板块涨幅前五：三江购物（10.56%）、秋林集团（8.89%）、快乐购（6.67%）、上海九百（6.38%）、百联股份（6.16%）； 上周商贸零售板块跌幅前五：三联商社（-6.34%）、吉峰农机（-5.24%）、银座股份（-4.91%）、汇通能源（-4.23%）、友阿股份（-3.64%）。 零售行业关注： （一）跨境零售电商万方网络挂牌新三板 2月16日，跨境零售电商企业万方网络正式挂牌新三板，主营3C类产品，通过在大型跨境出口平台上零售的方式销售产品，2014年、2015年营收分别为2.11亿元、2.53亿元；净利润分别为1149.80万元、-7046.31万元。我们认为，区别于代理国内知名品牌模式，万方网络专注3C垂直领域，从零售端向上游延伸介入生产制造环节，致力于整合智能硬件上下游，通过研发打造自有品牌，凭借着高性价比的产品和占优的用户体验在北美中低端市场赢得一席之地。未来公司或将持续发挥供应链及自有品牌优势，进一步拓展海外市场份额。 （二）顶英生活进军生鲜电商，采取会员制模式 2月15日，中粮旗下高端生鲜平台顶英生活在北京正式上线，采取全新的C2B会员制服务模式进军生鲜电商领域，聚焦垂直纵深的高端人群，用户需要先注册缴费储值成为会员才能享受顶英的专属高品质生鲜食材。我们认为，客单价低和供应链短板一直是阻碍生鲜电商走向成熟盈利模式的两大因素，顶英生活通过会员制模式切入生鲜电商高端领域，有助于提升生鲜产品的毛利率和客单价；依托中粮全球布局的供应链，更是有望解决供应链短板。公司凭借高品质产品和定制化管家服务，或将在群雄并起的生鲜电商战场上拓展出新的运营模式。 （三）家乐福成立新公司，专营便利店 近日，针对旗下便利店品牌“Easy家乐福”，家乐福新成立了专门的公司用来促进便利店业务。家乐福中国方面表示，之前开业的便利店门店都将装入新注册的公司，该公司是为了更好的对便利店业务进行投资和管理。我们认为，在零售业近年“大衰小盛”的趋势下，便利店业态成为曾以大卖场为主的家乐福转型发力的重点方向。在试水上海26家门店后，家乐福成立新公司专营便利店，或将加快小型业态的展店节奏，布局加码更多一二线城市，实现跨区域突破，以加速转型步伐。 证券分析师：华中炜 执业编号：S0360512040001 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com 联系人：夏彪 电话：021-20572565 邮箱：xiabiao@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《商业贸易行业报告：一周关注：12月社零总额增长10.9%，大润发入驻美团外卖》 2017-01-23 《商业贸易行业报告：双周关注：2017春节假期全国零售和餐饮企业销售额约8400亿元，增长11.4%》 2017-02-06 《商业贸易行业报告：一周关注：2016年网络零售交易额增长26.2%，沃尔玛增持京东成为第三大股东》 2017-02-13 -13%-3%6%15%16/0216/0416/0616/0816/1016/122016-02-22～2017-02-17 沪深300 商业贸易 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 商业贸易 2017年02月20日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、上周行情走势 ...................................................................................................................................................... 4 二、行业关注 .............................................................................................................................................................. 4 （一）跨境零售电商万方网络挂牌新三板 ........................................................................................................... 4 （二）顶英生活进军生鲜电商，采取会员制模式 ................................................................................................ 5 （三）家乐福成立新公司，专营便利店 .............................................................................................................. 7 三、行业数据 .............................................................................................................................................................. 8 四、行业事件汇总 ...................................................................................................................................................... 9 五、公司重要公告 .................................................................................................................................................... 12 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万商贸零售指数走势 ................................................................................................................................ 4 图表 2 本周板块个股涨跌排行榜 ............................................................................................................................. 4 图表 3 跨境零售电商万方网络商业模式 .................................................................................................................. 5 图表 4 万方网络自建的电子商务平台——移动端APP“iRULU”操作界面 ............................................................... 5 图表 5 2012-2018年中国生鲜电商市场交易规模及增长率 ..................................................................................... 6 图表 6 顶英生活订购页面 ........................................................................................................................................ 7 图表 7 家乐福便利店品牌——Easy家乐福门店 ..................................................................................................... 8 图表 8 Easy家乐福内商品成列风格 ....................................................................................................................... 8 图表 9 社会消费品零售总额（月度） ...................................................................................................................... 8 图表 10 网购零售规模、增长及比重 ....................................................................................................................... 9 图表 11 百家重点大型零售企业零售额同比增速（年度） ....................................................................................... 9 图表 12 电商 ............................................................................................................................................................ 9 图表 13 线下零售 .................................................................................................................................................. 10 图表 14 O2O ......................................................................................................................................................... 11 图表 15 宏观 ..........................................................................................................