动力煤早评【宏观面】（1）本周将在法国举行诺曼底登陆70周年纪念活动，但是美俄“交恶”致使奥巴马和普京都不想坐在一起，此外，奥巴马借此机会欲与乌新总统会面商谈乌危机解决方案。另外，巴勒斯坦联合政府成立引起了以色列的不满，但美方认为新政府是由技术官员组成的，没有与“恐怖组织”哈马斯有关的人士担任政府职务。（2）节前召开的国务院常务会议强调加大“定向降准”力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要的实体经济贷款达到一定比例的银行金融机构适当降低准备金，表明中央调结构举措不变，所以未来货币政策仍将维稳。【技术面】节前郑煤主力跳空低开收一十字星，破位下行，而当日郑煤主力合约持仓小幅回落，且前20多头和空头皆小幅增仓，但增仓幅度都不大，空头略微主动，此外成交量出现小幅回升，但市场仍不活跃。再结合目前郑煤主力的价格位置，在空头氛围逐渐增强的情况下，配合季节性因素以及神华下调高热值煤价5元/吨，预计下行空间将继续打开，下方关注505一线支撑。【策略面】综上所述，在国内宏观面基本稳定的情况下，结合季节性因素和当前动力煤所处的位置以及市场情绪我们认为可维持震荡偏空思路，可逢高沽空，操作区间505-515.