金源期货基本金属日评

基本金属日评 2014-01-16星期四 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 bus。ning 联系人：张志朝 电话：021-68556270 邮箱：zhang.zc@jyqh.com.cn 一、 行情回顾与库存分布 1、行情回顾 品种 收盘价 结算价 涨跌1 涨跌2 成交量 持仓量 升贴水 LME铜 7294.5 +54.75 14.6万 27.84万 +28 LME铝 1761 +21.75 17.5万 71.06万 -37 LME锌 2069.5 +14 11.6万 30.87万 +0.5 LME铅 2184 +26.5 44419 12.06万 -27.5 沪铜1404 51350 51470 -260 -140 177790 222872 +15 沪铝1404 13700 13705 -25 -20 13568 64212 -70 沪锌1404 15170 15190 10 30 34632 84490 -60 沪铅1402 14060 14070 -25 -15 738 10110 +0 2、库存分布 品种 伦铜 伦铝 伦铅 伦锌 总库存 336250 5453525 211500 892300 变动 -1525 -7800 -500 -4425 注销仓单占比% 59.37 45.21 21.64 41.81 二、 新闻资讯 巴西央行加息50个基点，基准利率创2年来新高 美联储褐皮书：经济温和增长，零售消费支出“小幅至更温和”增长 美国2013年PPI五年新低 12月核心PPI增幅17个月新高 美国1月纽约联储制造业指数为12.51，创2012年5月来新高 德国GDP去年仅增长0.4%，创2010年以来最差表现 中国2013年社会融资及影子银行贷款规模均创新高 人民币升值超3% 美联储Fisher：QE让市场假象的美好，八大市场可能回调信号 基本金属日评20140116 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 三、 现货市场 1、 铜 上海电解铜现 货报价贴水50元/吨到升水80元/吨，平水铜成交价格51700-51800元/吨，升水铜成交价格51800-51900元/吨。沪期铜回落调 整，1401合约最后交割日与隔月价差扩至300元/吨以上，升水铜难以维持交割水平，持货商无奈收窄好铜升水，平水铜全面贴水，进口铜加速扩大贴水，保 值盈利盘加入出货行列，供应宽松，逢低可见部分下游增加接货，中间商也选择低价货源，成交较周初有改善。午后，期铜继续下滑，贴水也因两个合约的交割而互 相靠拢，继续贴水80元/吨至升水30元/吨，成交价降至51600-51780元/吨。 2、铝 沪期铝当月大幅下跌150元/吨以上，探低13530元/吨，现货市场上海主流成 交13460-13500元/吨，贴水70元/吨至贴水30元/吨，无锡主流成交13460-13480元/吨，杭州惜售情绪抬头，报价较为坚挺，主流成 交13520-13540元/吨，即将换月的1402合约价格相对较高，下游有部分逢低买盘，持货商上调报价，日内成交价格小幅上倾，较大贴水货源较少， 抑制成交活跃度。午后沪铝当月继续低位盘整，现货市场少有出货，零星报价于13480-13500元/吨之间。 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 48000 49000 50000 51000 52000 53000 54000 55000 56000 上海铜升贴水上海铜结算价元元数据来源：Bloomberg，金源期货沪铜现货升贴水走势数据来源：Bloomberg，金源期货 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 3、 锌 现锌市场弱势震荡，0#现锌主流成交于15060-15110元/吨。对沪期锌主力贴水40-80元/吨。1# 成交于成交于15020元/吨附近。今日沪期锌主力1403合约开于15205元/吨后呈现单边下跌的走势，表现相对弱势。第一交易时段，0#双燕成交于 15110-15120元/吨附近，其他普通锌15090元/吨附近，SMC0#15080元/吨；进入第二交易时段，沪期锌加速下行，现货跟跌，双燕 0#成交价格跌落至15080-15090元/吨，其他注册锌15060元/吨附近，进口SMC0#成交15040-15050元/吨附近，宝徽 0#15030元/吨。日内冶炼厂维持积极出货，由于下游放假增多，现锌需求不振，总体成交清淡，期货高位回落更令下游观望情绪加重，整体成交不如昨日。 4、 铅 现货价格受累，驰宏初报14070元/吨，后下调至14020-14030元/吨，对期平水左右，成源、南方、铜冠14020-14030元/吨，恒邦报14020元/吨，期货下跌后下游恐跌情绪浓，买兴愈差，成交较昨日下滑。 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 13500 13700 13900 14100 14300 14500 14700 14900 15100 上海铝升贴水上海铝结算价沪铝现货升贴水走势元元数据来源：Bloomberg，金源期货-50 0 50 100 150 200 250 14000 14200 14400 14600 14800 15000 15200 15400 上海锌升贴水上海锌结算价沪锌现货升贴水走势元元数据来源：Bloomberg，金源期货 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 四、 隔夜财经数据回顾与今日财经数据前瞻 隔夜基金属市场先抑后扬，尾盘受强劲美国工业数据提振，全面转跌为涨。其中LME期镍上涨突破前高14479美元/吨，最高达14622美元/吨，收报14519美元/吨。 亚盘与欧洲盘时数据未达预期，令市场承接了上一交易日的低迷氛围。中国12月新增人民币信贷4825亿元，低于11月数值与预测值，但中国去年全年仍交出了 天量的8.89万亿元的新增信贷量，创2009年救市以来的次高。SMM认为，未来“宽货币，紧流动性”的政策思路不会轻易改变，央行对于天量信贷后的通 胀压力必然会采取积极的提前应对。 德国2013年未季GDP同比增长0.4%，低于2012年0.3个百分点。但SMM认为其对市场的负面作用有限，因自第二季度摆脱衰退后，德国经济复苏得非常快，这一复苏进程直接反映在其工业产出和工厂订单上。 美国数据无疑是周三焦点，回升的PPI与跳涨的纽约联储制造业指数，组成了市场热捧基金属的最直接动力。稍后发布的美联储经济褐皮书也披露“经济依然稳定复 苏”，而丝毫不理会表现异常的12月非农就业，甚至褐皮书还显示“三分之二辖区内的雇工数据在增长的同时，薪酬也出现了小幅增涨。” 不过，良好的数据与几位美联储委员的发言，还刺激到了美元的持续受青睐。周三美元指数最高升至81.13，逼近1月上旬的高点。 发布日（北京时间） 事件 前值 市场预测 结果 1月15日 10：00 中国12月新增人民币信贷 6246亿元 6000亿元 4825亿元 1月15日 10：00 中国2013年新增人民币信贷 8.2万亿元 8.9万亿元 8.89万亿元 1月15日 10：00 中国12月M2年率 14.2% 13.8% 13.6% 1月15日 16：00 德国2013年GDP年率（未季调） 0.7% 0.5% 0.4% 1月15日 18：00 欧元区11月贸易账（未季调） 172亿欧元 165亿欧元 171亿欧元 1月15日 18：00 欧元区11月贸易账（季调后） 145亿欧元 148亿欧元 160亿欧元 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 13000 13200 13400 13600 13800 14000 14200 14400 14600 14800 15000 上海铅上海铅结算价沪铅现货升贴水走势元元数据来源：Bloomberg，金源期货 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 7 1月15日 21：30 美国12月PPI月率 -0.1% 0.4% 0.4% 1月15日 21：30 美国12月PPI年率 0.7% 1.1% 1.2% 1月15日 21：30 美国1月纽约联储制造业指数 0.98 3.5 12.51 周四继续发布美国通胀数据，经济学家预期12月CPI同比攀升至1.5%，但对比此前几月的PPI增幅，该数据预期值的上涨幅度可能略为乐观。 自非农报告后，已有多达6位美联储官员表达了对于经济前景的积极看法，这些讲话的累积效果促使美元指数回升到了81，尽管绝对涨幅并不大，但在1月末会议预期的作用下，美元指数很大可能仍有上行空间。 不过，积极的经济数据同时也带给了市场需求增长的预期。当隔夜纽约联储制造业指数交出12.51答卷后，市场对于制造业的复苏产生了较大的期待，并转而期望更多的地方联储数据给出进一步复苏迹象。 发布日（北京时间） 事件 前值 市场预测 1月16日 8：30 澳大利亚12月失业率 5.8% 5.8% 1月16日 8：30 澳大利亚12月就业人数变化 2.1万 1万 1月16日 15：00 德国12月CPI月率终值 0.4% 0.4% 1月16日 15：00 德国12月CPI年率终值 1.4% 1.4% 1月16日 21：30 美国12月CPI月率 0.0% 0.3% 1月16日 21：30 美国12月CPI年率 1.2% 1.5% 1月16日 21：30 美国上周续请失业金人数 286.5万 - 1月16日 21：30 美国上周初请失业金人数 33万 32.8万 1月16日 22：00 美国11月长期资本净流入 354亿美元 - 1月16日 22：00 美国11月国际资本净流入 1949亿美元 - 1月16日 23：00 美国1月NAHB房价指数 58 58 1月16日23：00 美国1月费城联储制造 7 8.8 五、后市展望 沪铜 伦铜周探底回升，尾盘报收于7352美元/吨，因IMF上调经济增速，美国工业产出好于预期的表现提振基本金属止跌上涨，不过美元上涨限制铜价反弹幅度，但现货铜供应减少和良好的美国数据扶助限制期铜的跌幅。基本面上，库存昨日减少1525吨至33.6万吨，期货价格下跌令伦铜现货升水回落至28美元。 昨日沪铜1403合约平开于51750元/吨，受到中国用电量数据疲弱打压，铜价震荡下跌，最低探至51230元/吨，尾盘收于51250元/吨，持仓量小幅增加6500手指54.7万手，成交量增加至39万手。晚间交易时间，沪铜低开于51820，后因美元回止跌反弹而跟外盘回挫，收盘仍受压于10日均线。 现货方面，国内现货维持在贴水30-升水800元/吨，较前一日下跌70元/吨。库存方面，伦铜库存继续下降1525吨至33.6万吨，下降幅度有所收窄，上海上周库存减少3465吨至12.22吨，对铜价构成支撑。昨日美国利好数据提振铜价反弹，但昨晚涨幅已经体现在价格 敬请参阅最后一页免责声明 6 / 7 方面，从技术指标来看，铜价在60日均线继续受到支撑，昨晚升穿10日均线，短期短期或围绕52000元/吨一线整理，关注今晚美国房屋数据。操作上建议日内短线策略。今日波动52250-51800元/吨。 沪锌 隔夜伦锌止跌反弹至2087美元，因美国经济数据利好提振，但美元止跌反弹并突破81后对金属价格构成压制，料短期内近一步反弹的动力开始减弱，上方关注压力2100美元/吨。技术面上看，沪锌1403合约站上均线支撑，短期期货价格或延续区间震荡格局，今日关注15150-15250元/吨，操作上维持震荡思路。 沪