国浩资本市场透视

- 1 - 1 市場透視 恒生指數表現 資料來源:彭博資訊 指數表現 絕對變幅 變幅% 香港股市 收市 1天 1天 1個月 3個月 恒生指數 23,546.36 14.92 0.06 2.59 5.23 恒生綜合指數 3,242.46 6.17 0.19 2.84 4.04 恒生香港中資企業指數 4,441.75 -6.48 -0.15 4.55 4.93 恒生中國企業指數 10,489.56 35.29 0.34 1.44 3.28 成交金額 (百萬港元) 53,552.86 -3,022.05 -5.34 11.20 -13.69 週邊股市 道瓊斯工業平均指數 17,068.26 92.02 0.54 1.98 3.99 納斯達克指數 4,485.93 28.19 0.63 5.51 8.68 上證綜合指數 2,059.38 -3.85 -0.19 1.45 0.03 原油期貨價格 (美元) 104.06 -0.42 -0.40 1.36 3.76 黃金期貨價格 (美元) 1,319.10 -1.50 -0.11 5.32 1.60 波羅的海乾散貨指數 893.00 3.00 0.34 -9.71 -24.70 美元兌每一單位歐元 1.3586 -0.0007 -0.05 -0.39 -1.52 日圓兌每一單位美元 102.135 0.0521 0.05 -0.31 0.32 國企指數 恒生指數 20天移動平均數 10,395.31 23,198.65 20,242.30 21,229.45 21,496.32 50天移動平均數 10,143.11 22,839.42 20,976.77 21,602.37 21,748.39 9天相對強弱指數 62.81 68.56 26.00 32.66 30.50 市場攻略 袁志峰－ericyuen@guoco.com (852) 2218 2865 恒生指數上周五升0.1%至23,546點。重磅股匯豐(5)及騰訊(700)皆升0.3%。中國移動(941)基本持平。內房股、港口股及博彩股的表現優於大市。金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)分別升2.4%及2.6%。招商局國際(144)及中遠太平洋(1199)升0.9%至2.4%。7大內房股平均升3.8%。本地地產股及消費股的表現不一。中國聯通(762)、華潤電力(836)及中海油(883)升2.0%至2.6%，為表現最佳的恒生指數成份股。國企指數在大型銀行股及鐵路股的推動下升0.3%。中國信達(1359)升2.5%。江西銅業(358)及安徽海螺(914)分別升1.7%及1.6%。4大中資銀行股平均升0.8%。中國中鐵(390)及中交建(1800)升0.8%至1.0%。長城汽車(2333)及中國電信(728)分別升2.6%及跌1.0%，是表現最佳及最差的國企指數成份股。本行認為本月份恒指有望挑戰24,100點水平。 行業/公司新聞 周大幅(1929)2015財年第1季的同店銷售將會錄得負增長，維持沽售評級 周大幅(1929，$11.94)自6月17日公佈業績以來，股價累升8.3%，而過去1個月的股價表現更優於恒生指數9.9%。本行認為此輪的升幅主要是源於金價回升，而並非公司的基本因素所帶動。行業的前景仍因中國的反貪反奢侈運動而充滿挑戰。基於政府統計，截至2014年5月31日止的2個月，中國金銀珠寶零售額按年跌22.0%，而香港珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物類零售額按年跌33%。周大福將於本周公佈其截至2014年6月30日的3個月營運數據，本行預期公司在中國及香港的同店銷售皆會錄得雙位數的負增長，此消息或會引發新一輪的獲利沽盤。香港政府可能調整存在爭議的自由行方案亦是潛在的風險因素。我們預期2015財年收入及淨利分別按年升1.7%及3.4%至787億元及75.2億元(每股盈利0.752元)。每股盈利僅單位數增長，現股價相當於15.9倍預期市盈率，估值對長線投資者而言並不吸引。本行維持沽售評級，目標價不變仍為10.1元，相當於13.5倍2015財年預期市盈率。分析員共識目標價為13.0元。(袁志峰) 香港市場研究 2014年7月7日 香港市場研究 - 2 - 2 技術點評 海信科龍 (921, $9.97) 目標價: $11.8 買入 資料來源: 彭博資訊, 國浩資本 海信科龍電器股份有限公司透過其附屬公司從事製造及銷售冰箱、空調器、雪櫃與產品原 件。 股價在過去1個月進行整固，但於250天線見支持。上周五，股價以大成交急升5.8%，升穿20天線並上試10.0元的重要阻力位。MACD見利好交叉，反映未來走勢向好。 買入。短線目標價為11.8元。於8.87元止蝕。 巿場共識2014年市盈率: 7.5倍 巿場共識目標價: 13.63元 中國動向 (3818, $1.53) 目標價: $1.70 買入 資料來源: 彭博資訊, 國浩資本 中國動向從事設計、開發、市場推廣及批發品牌運動服裝。 股價上周五以大成交升4.1%，並升穿重要阻力位。其走勢相對於恒生指數亦見正面突破。9日相對強弱指數已達80水平，反映短線或有調整。趁回調買入。 買入。短線目標價1.70元。於1.38元止蝕。 巿場共識2014年市盈率: 28.5倍 巿場共識目標價:1.55元 相對強弱指數啓示 技術超買 (9天RSI > 80) 27, 78, 86, 87, 95, 120, 163, 175, 199, 228, 254, 295, 298, 302, 315, 341, 355, 372, 425, 439, 577, 587, 700, 733, 806, 842, 873, 945, 981, 1052, 1124, 1141, 1159, 1208, 1302, 1336, 1399, 1428, 1619, 1788, 1918, 2005, 2282, 2393, 2488, 2668, 3823, 6199, 8309, 8329 技術超賣 (9天RSI < 20) 1262, 1886, 2255, 8325 香港市場研究 - 3 - 3 異動股份 股票名稱 股票代號 收市(元) 股價升幅 (%) 成交量相對過去3個月每日平均 (倍) 距目標價的上升 / 下行空間* 評級*^ 2014年 市盈率* 中國包裝集團 572 0.18 104.5 32.6 不適用 不適用 不適用 保興資本 1141 0.41 20.5 3.1 不適用 5.0 不適用 中播控股 471 0.14 20.1 2.6 不適用 不適用 不適用 寰宇國際 1046 0.17 15.8 7.1 不適用 不適用 不適用 鵬程亞洲 936 1.35 15.3 7.0 不適用 不適用 不適用 博華太平洋 1076 0.71 14.5 3.0 不適用 不適用 不適用 新澤控股 95 1.60 10.3 4.5 不適用 不適用 不適用 英發國際 439 1.63 10.1 8.9 不適用 不適用 不適用 國華集團 370 0.28 10 3.5 不適用 不適用 不適用 君陽太陽能 397 0.06 8.7 3.2 不適用 5.0 不適用 中芯國際 981 0.74 7.2 4.1 -0.3 3.6 15.9 理士國際 842 1.81 7.1 3.0 不適用 1.0 不適用 融創中國控股 1918 4.85 6.1 3.4 33.8 4.9 2.3 碧桂園 2007 3.48 5.7 2.7 16.3 3.7 4.2 世茂房地產 813 16.54 5.3 2.8 20.6 4.5 4.4 匯彩控股 1180 6.16 5.2 3.5 40.5 4.2 12.8 東岳集團 189 3.42 5.2 2.0 46.5 3.8 8.1 飛毛腿集團 1399 1.22 5.1 3.1 41.0 5.0 5.7 金利豐金融 1031 0.92 4.5 12.6 3.3 4.0 不適用 合景泰富地產 1813 5.01 4.3 3.2 18.2 4.6 3.4 中國動向 3818 1.53 4.0 2.5 1.3 3.9 25.0 TCL多媒體 1070 2.85 3.6 2.8 13.0 3.0 9.1 桑德國際 967 8.04 3.6 2.0 18.6 4.7 13.2 華潤置地 1109 15.16 3.2 2.3 33.4 4.4 6.3 中能控股 228 0.22 3.2 11.3 不適用 1.0 不適用 保利協鑫能源 3800 2.70 2.6 2.1 17.4 4.4 13.1 中國神威藥業 2877 14.16 2.6 2.1 9.0 3.5 11.2 資料來源: 彭博、國浩資本 * 基於共識預測; ^ 此「評級」代表分析員對股份的看法。它是由分析員的評級轉化為1-5的數字，然後計算平均數所得出。 ”5”為最佳，”1”為最差。 重要事項 10/7 6288 迅銷集團 季度業績 17/7 3331 維達國際 中期業績 香港市場研究 - 4 - 4 A-H 股溢價/ 折讓 (%) 平均A-H 股 溢價/ 折讓 (%) 上海上巿股份 1 -9.8% 備注 中港巿場互通計劃不包括在深圳上巿股份 深圳上巿股份 -18.7% A-H 股 – 上海上巿股份 A-H 股 – 上海上巿股份 H股 代碼 A股代碼 公司名稱 A股收巿 (人民幣) H股收巿 (港幣) AH股 價差((%) H股 代碼 A 股 代碼 公司名稱 A股收巿 (人民幣) H股收巿 (港幣) AH股 價差((%) 553 600775 南京熊貓 9.38 4.517 -61 3328 601328 交通銀行 3.93 5.24 7 1108 600876 洛陽玻璃 7.24 3.8 -58 939 601939 中國建設銀行 4.19 5.64 8 1053 601005 重慶鋼鐵 2.55 1.49 -53 6837 600837 海通証券 9.17 12.36 8 187 600860 *ST京城 5.91 3.57 -52 1766 601766 中國南車 4.58 6.25 9 3993 603993 洛陽鉬業 6.69 4.16 -50 753 601111 中國國航 3.32 4.55 10 300 600806 昆明機床 4.38 2.74 -50 3988 601988 中國銀行 2.59 3.6 11 1065 600874 創業環保 8.03 5.1 -49 3968 600036 招商銀行 10.34 14.84 15 1033 600871 儀征化纖 2.78 1.77 -49 386 600028 中國石化 5.06 7.33 16 2880 601880 大連港 3.15 2.08 -47 1398 601398 工商銀行 3.42 5.01 17 38 601038 一拖股份 7.86 5.31 -46 1088 601088 中國神華能源 14.75 21.85 19 338 600688 上海石油 3.17 2.2 -44 2196 600196 復星醫藥 19.06 28.3 19 588 601588 北京北辰實業 2.49 1.92 -38 1800 601800 中國交建 3.59 5.34 19 317 600685 廣船國際 17.14 13.728 -36 390 601390 中國中鐵 2.58 3.86