动力煤早评【宏观面】（1）乌克兰总统的表态普遍不被看好，且欧盟也没有做好接受乌的准备。中外长访印，开启中印关系新里程。泰国军方主动与中联系，希望能得到中国的支持，但“大米换高铁”计划可能暂停。中国就越干扰中建南项目照会联合国秘书长。此外，中国要求日本就漏报核材料做出解释。（2）央行发布第二次定向降准，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调存款准备金率0.5个百分点，但本次不足千亿元，显示央行仍维持温和的货币政策。【技术面】昨日郑煤主力低开低走，打破510一线支撑，破位下行，而当日郑煤主力合约持仓有所回升，且前20多空皆小幅增仓，但增减仓幅度都不大，多头略微主动，此外成交量仍不如人意，交易相对清淡，市场观望情绪仍然较浓。再结合目前郑煤主力的价格位置，短期或有反弹，但力度不会太大，且配合季节性因素，预计下行空间将持续打开，短期可关注505一线支撑。【策略面】综上所述，在国内宏观面基本稳定的情况下，结合季节性因素和当前动力煤所处的位置以及市场情绪我们认为可维持震荡偏空思路，尽量不搏反弹，可逢高沽空，操作区间503-513.