化工品早报 2014年6月6日 星期五 下游聚酯计划检修 多单适量减持 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念,注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究,并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广,不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好,把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌,随着金融及衍生品业务的不断发展,在新的起点上,浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师: 来 斌】 TEL:(86571)87213861 E-mail:lb32@163.com QQ:402059124 操作建议: 工厂挺价意愿较强,PTA-PET开工差维持。由于TA工厂在前期低负荷运行后,库存较低,短期PTA供小于求,将支撑近月合约。近期下游聚酯在成本压力下,计划检修逐步推出,后期行情或进入高位震荡。后期继续关注TA开工变化。操作上,多单6800附近可适量减持。 产业链价格回顾: 6月5日 6月4日 涨跌幅 布伦特原油(美元/桶) 108.79 108.40 0.39 日本石脑油(美元/吨) 932.25 933.77 -1.52 CFR台湾PX(美元/吨) 1280 1259 21 MEG内盘 (元/吨) 7330 7260 70 PTA内盘(元/吨) 6800 6650 150 聚酯切片 (元/吨) 8600 8425 175 涤纶长丝POY(元/吨) 9500 9425 75 涤纶长丝DTY(元/吨) 10950 10850 100 涤纶长丝FDY(元/吨) 9900 9800 100 涤纶短纤(元/吨) 9135 8985 150 TA1409结算价 6706 6588 118 TA1501结算价 6564 6456 108 现货-TA1409 94 62 32 TA1409-1501 142 132 10 PTA 期市有风险 入市须谨慎 2 产业链运行情况: 外围及宏观 国际方面,美国上周初请失业金人数略超预期不改就业市场持续复苏;英央行如期按兵不动,房价涨幅创近12年新高加大央行提前加息压力;欧央行如期降息,欧元区首现负利率,但欧央行行长德拉吉表示将启动定向长期操作并为QE做准备,短期预期兑现但中期仍将压制欧元并推升欧元资产价格。国内方面,中国5月汇丰服务业PMI意外回落至50.7显示经济企稳力度有限,支持稳增长政策延续;连续4周资金净投放,央行力挺流动性“钱荒”恐难再现;不过,楼市下行风险以及IPO重启在即仍然显示国内市场乐观情绪。 聚酯产业链 PX 亚洲市场 PX亚洲价格上涨21美元/吨至1280美元/吨CFR。 装置动态 腾龙芳烃2号80万吨/年PX装置近期已经重启。 进出口 4月PX进口量79.29万吨,环比减少4.81%,同比减少0.87%。 合同价 韩国S-oil及埃克森美孚借PX之势将6月份PX ACP倡导价定于1300美元/吨CFR亚洲。 PTA 现货市场 PTA期货强势上扬,现货内盘重心继续拉涨,市场买方货源难寻,下游聚酯工厂和PTA工厂均有入市寻货,华东PTA现货报盘预估在6900元/吨附近,递盘在6750元/吨或略偏上,商谈估价在6800元/吨附近。 期现货带动下,PTA美金重心继续试探提升,但几无明确报盘听闻,商谈不易,亚洲PTA台湾及韩国保税报盘预估在935-940美元/吨,商谈估价在930美元/吨左右。 装置动态 翔鹭石化165万吨PTA装置5月16日停车检修,暂定维持一个月左右;该厂2#440万吨装置本月已开启第二条220万吨生产线(前一条220万吨已于上月开启),目前两条生产线都已能正常生产(负荷并未全部开满);近日2#整线将短暂停车2-3天进行测试。 恒力石化一套220万吨PTA装置初步计划6月初停车检修,暂定将持续7-10天左右。 进出口 3月PTA进口量10.04万吨,环比增加32%,同比增加51.52%,进口金额9283.82万美元,进口均价924.67美元/吨。 合同价 恒力石化2014年6月份PTA合同挂牌价格上调200元/吨,最新执行在7100元/吨。中石化2014年6月份PTA合同挂牌价格执行在6900元/吨,较上月挂牌价格上调300元/吨。 MEG 现货市场 乙二醇市场气氛略显疲态,现货市场主流报盘7330-7350元/吨,商谈7300-7320元/吨,7月下报盘7380-7400元/吨,买家递盘略显谨慎,8月下报盘7450元/吨。 聚酯 江浙涤丝 江浙涤丝产销尚可,主流在100%-130%附近。个别偏低在8成附近。厂家新接单情况较差。原料不断走高,今日,江浙涤丝市场保持涨势。厂家报价多上调100-200元/吨不等。虽价格持续走高,但下游需求未见明显起色。目前,POY150/48主流报9600-9650元/吨现款,FDY150/96主流报9700-9750元/吨现款,DTY150/48主流报10950-11050元/吨现款。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表走势: TA1409走势图 数据来源:博易大师 1409合约持仓状况 名次 会员简称 成交量(手) 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 申银万国 126,766 22,263 光大期货 26,885 -791 国泰君安 17,770 -407 期市有风险 入市须谨慎 4 2 海通期货 53,855 17,521 银河期货 19,365 -3,745 银河期货 17,001 -219 3 国泰君安 40,118 2,900 万达期货 17,603 440 万达期货 15,815 -1,838 4 银河期货 39,340 10,860 永安期货 14,323 517 永安期货 14,639 998 5 永安期货 37,769 14,824 中粮期货 14,145 -3,406 东证期货 13,071 267 6 徽商期货 37,664 15,804 海通期货 10,926 4,784 中信期货 9,859 980 7 华泰长城 36,344 28,235 广发期货 9,862 -29 中粮期货 9,650 895 8 鲁证期货 29,860 12,996 中国国际 9,032 186 鲁证期货 9,539 41 9 光大期货 28,469 -4,190 兴证期货 8,725 1,747 冠通期货 8,823 -73 10 广发期货 26,708 13,449 上海中期 8,255 612 海通期货 8,294 1,039 11 国联期货 26,155 7,142 浙商期货 7,986 -2,120 浙商期货 7,728 -1,266 12 金瑞期货 25,923 -4,995 南华期货 7,712 -1,513 上海中期 7,353 59 13 浙商期货 25,368 2,666 华泰长城 6,810 3,052 申银万国 6,936 -1,353 14 南华期货 22,914 4,953 东航期货 6,075 976 光大期货 6,929 -2,224 15 中信期货 21,156 6,399 宝城期货 5,816 966 瑞达期货 6,687 150 16 华安期货 21,063 8,709 国泰君安 5,449 -71 大越期货 6,448 805 17 方正中期 21,052 7,307 申银万国 5,174 629 招商期货 6,075 432 18 宝城期货 21,034 66 浙江中大 5,096 652 东兴期货 6,051 269 19 东航期货 20,262 9,654 国投期货 5,069 732 兴证期货 5,938 9 20 中国国际 20,065 11,221 东吴期货 4,972 102 东吴期货 5,021 -54 合计 681,885 187,784 199,280 3,720 189,627 -1,490 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 PTA仓单变动状况 期市有风险 入市须谨慎 5 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 石脑油、MX、PX价格走势 PX与石脑油、MX价差 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 PTA库存变动 华东PTA现货价格趋势及利润 期市有风险 入市须谨慎 6 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 MEG华东库存变化 华东MEG现货价格走势及利润 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 下游聚酯产品库存走势 涤丝现金流 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 涤丝价格走势 切片、短纤现金流 期市有风险 入市须谨慎 7 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 切片、短纤价格走势 PTA产业开工状况一览 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 轻纺城成交走势 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话:+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 期货投资咨询部经理 田联丰 电话:+86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com 唐峰磊 郑云飞 朱磊 王琳 tfl@cnzsqh.com dragonhack@163.com mushabook@qq.com wanglin@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队: 戚文举 主管 电话:+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 黄贤爱 刘成立 swz@cnzsqh.com hxa@cnzsqh.com liuchengli008@163.com 路滨 刘鹏