化工品研究：产能检修量大，加工费仍处低位，PTA多单继续持有

http://research.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年10月19日 产能检修量大，加工费仍处低位，PTA多单继续持有 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 甲醇多单逢高离场，L、PP暂时观望，PTA多单持有 投资要点 ❑ 甲醇 内地方面，旺季中供应仍有所偏紧，支撑现货价格，但部分前期检修装置将重启，或将对甲醇供应产生一定的影响。港口方面，进口货源船期仍有推迟，加之近期库存有所下降，对甲醇市场形成支撑。不过过高的甲醇价格使得下游产生抵触情绪，或对甲醇市场造成负面影响。操作上建议甲醇多单离场，激进者可在2300上方轻仓试空。 ❑ L/PP PP、PE检修装置十月初陆续重启，新增装置中天合创周末传言开车，后市供应压力将有所显现；PE需求端棚膜已接近尾声，地膜需求尚未启动，需求端支撑有所削弱。PP节后补货告一段落，后市开工将维持稳定；库存来看，本周石化库存仍有所下滑，但降幅明显边际递减，市场交易积极性有所减弱。操作上建议暂时观望。 ❑ PTA 基本面看，原油高位震荡，上方面临较强压力，PX小幅上涨。恒力石化和逸盛大化各220万吨装置仍在停车，海伦石化120万吨装置昨期停车检修，进一步降低行业开工，当前PTA负荷59%，后期逸盛375万吨装置也将进行轮修，短期仍为去库存状态。下游方面，江浙涤丝市场重心稳中趋强，下游备货积极性提升，市场主流产销整体回升，维持在110-150%，聚酯纺企和织机负荷处于高位，分别为82.1%和80%，PTA需求支撑较强。当前PTA工厂加工费400元/吨，有所回升，但仍处低位。操作上多单谨慎持有，止损4700。跨期方面，TA705-701价差上行空间有限，在130附近可尝试买TA701卖705操作，止损170。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 上游原料 .................................................................................................................................. 4 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................... 4 2.2. 石脑油 ........................................................................................................................................................................... 4 2.3. 乙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.4. 丙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.5. PX ................................................................................................................................................................................... 5 3. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 6 4. 期货仓单 .................................................................................................................................. 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 7 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 7 5. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 5.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 8 5.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 8 5.3. PP .................................................................................................................................................................................... 9 5.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 9 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：石脑油价格变化 ................................................................................................................................................................ 4 图 2：乙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 3：丙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 4：PX价格变化 ...................................................................................................................................................................... 5 图 5：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................