化工品研究：沥青多单继续持有，PTA买1抛9可尝试

http://research.stocke.com.cn 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年08月01日 沥青多单继续持有，PTA买1抛9可尝试 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 投资要点 ❑ 原油 沙特削减8月出口，并与俄罗斯联合敦促产油国减产，同时美国原油库存大幅下降，页岩油生产商削减资本开支，未来原油平衡进程有望加快，原油多单继续持有。 ❑ L/PP 市场对于禁废文件事件认识趋于理智，关注点转向套保及库存，前期期价大幅拉涨后LPP大量套保盘介入，交割库库存快速上升，对价格造成压制，关注后市基差及社会库存变化，短期维持弱势震荡判断，操作上，L暂观望，PP空单8100左右离场。 ❑ 甲醇 国内供应仍保持高位，内地部分地区价格仍有下滑，或对盘面有所负面影响。不过原油持续上涨，加之周边其他品种上涨带动，对甲醇有一定的支撑。操作上空单离场，暂观望。 ❑ PTA 供需端，原料走强压缩下游利润，织造开工快速走低，聚酯产销走弱促使库存见底回升，短期聚酯在高利润下或延续高开工，但面临走弱风险，且8月上旬恒力石化重启将使PTA重回累库阶段，供需驱动有所走弱。操作上TA709不做多，买1抛9可尝试。 ❑ BU 现货端，终端项目需求稳定，炼厂出货保持顺畅，加上前期多套炼厂停产，当前炼厂库存降至低位，8月份开始多套主要炼厂恢复生产，但进口量偏低，供应仍呈偏紧局面，预计现货维持稳中偏涨格局；基差来看，华东沥青9月基差平水附近，基差走强亦将制约调整空间。操作上沥青1709多单可继续持有，止损上移至2520。买9抛12持有。 ❑ RU 天胶基差快速收敛至500，不过季节性上来说，仍处于基差收敛阶段，单边仍不建议做多。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 产业链相关数据汇总 1.1. 原油数据 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：浙商期货研究中心 1.2. EIA周度报告 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.3. 化工品数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.4. 橡胶数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 6/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 期货仓单 资料来源：浙商期货研究中心 3. 月间价差 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 7/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4. 各品种基差 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。