http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2017年09月25日 甄峰075583516231 Email:zhenfeng@cgws.com 执业证书编号:S1070516100001 联系人（研究助理）： 黄红卫010- 88366060-8787 Email:huangwh@cgws.com 从业证书编号:S1070116080084 林彦宏0755-83881635 Email:linyh@cgws.com 从业证书编号:S1070117010015 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2017年Q2英伟达自动驾驶及数据中心业务不及预期，业绩放缓势头初显>> 2017-08-14 <<《新一代人工智能发展规划》近期将出台，关注AI龙头标的>> 2017-07-03 <<人工智能产业创新联盟成立，虚拟现实行业政策利好释放>> 2017-06-26 华为麒麟970芯片国内发布会即将召开，注意预期兑现风险 ——人工智能主题周报2017第28期 股票名称 EPS PE 17E 18E 17E 18E 佳士科技 0.24 0.28 36.25 31.07 瑞凌股份 0.19 0.20 45.21 42.95 景嘉微 0.48 0.65 61.25 45.23 兆易创新 2.60 3.49 50.87 37.89 中科创达 0.55 0.84 80.85 52.94 熙菱信息 0.73 1.13 54.45 35.18 汇纳科技 0.64 0.83 83.91 64.70 安车检测 0.85 1.03 61.29 50.58 资料来源：长城证券研究所  上周行情回顾：上周沪深300下跌0.17%，创业板指下跌0.49%，人工智能指数下跌0.64%，跑输创业板指0.15%。人工智能指数涨跌不一。上周，人工智能涨幅靠前的细分行业分别为物联网（+2.13%），智能电视（+1.18%），大数据（+1.02%）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为人工智能（-0.64%）、智慧城市（-0.34%）、智慧医疗（-0.26%）。上周成交量下降541.9万手。个股方面，紫光国芯（+26.13%）、中科创达（+12.95%）、中颖电子（+9.65%）涨幅靠前；天泽信息（-15.34%）、国光电器（-6.72%）、佳都科技（-5.58%）跌幅靠前。  本周投资观点：本周我们建议投资者从以下4条主线布局中小市值标的：1）强烈推荐佳士科技（300193.SZ）：市值40亿，账上现金16亿，16/17年业绩1/1.2亿，扣除现金后，市盈率仅为20倍，PB仅有不到2倍，第三大股东以5.8亿买入第一大和第二大股东的全部流通市值8.85%的股份，合13元/股，公司主业是焊接机械，40%都是出口，基本面质地较好，未来看产业升级并购。相似的逻辑还可以关注瑞凌股份，焊接设备领域，国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断，国内焊接设备集中度较低，随着行业洗牌加剧，未来市场份额将向优势企业集中，国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司。2）相比海外发达国家，‚中国汽车保有量及‚每万辆车辆拥有的检测机构‛存在明显差距，随着国内放开机动车检测站收费，下游‚检测站‛资金充足，且拥有较强的检测设备购置需求。预计未来5年，国内机动车检测市场将维持25%以上的增速，建议关注国内机动车检测领域龙头：安车检测（300572.SZ）。3）随着反恐和社会治安等需求增长，及‚平安&智慧城市、雪亮工程‛等项目推进，安防业未来5年增速为10%。当前，整体解决方案成为安防核心竞争力，‚AI+0.75 0.85 0.95 1.05 1.15 人工智能指数创业板指数核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 中小市值行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 安防‛等智能化产品为行业发展重点，龙头企业的市场份额还将扩张。建议关注‚全产品系列、AI实力突出‛的国内领先的视频监控管理产品与解决方案提供商：东方网力（300367.SZ）；4）人工智能领域，海外科技巨头（英伟达、亚马逊）在基础层（AI芯片、云计算）的业务已经爆发，建议关注AI基础层标的：景嘉微（300474.SZ、GPU芯片）、汇顶科技（603160.SH、手机电容式触控芯片及解决方案供应商）、兆易创新（603986.SH、闪存芯片）及中科创达（300496.SZ、智能车载及硬件）；考虑AI产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层，建议关注AI应用层标的：海康威视（002415.SZ，AI+安防）、熙菱信息（300588.SZ、AI+安防）、汇纳科技（300609.SZ、AI+大数据+零售）、科大讯飞（002230.SZ、AI+语音输入+智能教育）。 人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。基础层而言，华为在芯片领域积累深厚，华为的海思芯片在处理器技术研发上接近了移动芯片老大高通的水平。9月2日晚，华为于德国正式发布全球首款人工智能移动计算平台麒麟970这是业界首颗带有独立NPU（Neural Network Processing Unit）专用硬件处理单元的手机芯片。麒麟970还率先商用Mali G72 MP12 GPU，与上一代相比，性能提升20%，能效提升50%。麒麟970创新设计了HiAI移动计算架构，其AI性能密度大幅优于CPU和GPU。相较于四个Cortex-A73核心，处理相同AI任务，新的异构计算架构拥有约 50 倍能效和 25 倍性能优势，图像识别速度可达到约2000张/分钟。麒麟 970 芯片相应的API 也将近期发布，华为不久还会提供更高层级的 API，把语音识别、自然语言处理和图像识别的基础AI 功能，以特定API 形式提供给开发者使用。用户入口也将从传统的APP，向智慧助理+API入口发展，从而改善用户体验。AI技术在智能手机上的应用，可显著改善用户体验、增强用户粘性。麒麟970作为首款AI移动芯片，除‚降低手机能耗、延长电池使用时间‛外，‚其高密度的AI性能‛还将显著改善当前手机痛点，且不断推出搭载于移动端的创新应用。麒麟970芯片的发布，开启了移动端智能化的时代。未来，AI芯片在智能手机中的渗透率有望持续提升。据悉，华为定于本周一（9月25日）在国内正式推出麒麟970。考虑到，近期芯片概念股短期涨幅过大，本周一，华为召开AI芯片国内发布大会，这类事件性主题存在较大的预期兑现风险，我们提醒投资者提防。  科大智能（300222.SZ）拟9亿并购新三板公司，刘强东借机布局A股‚人工智能‛:9月21日公告，科大智能(300222.SZ)20日发布重组预案，拟以‚定增+现金‛方式收购英内物联，标的预估值约9亿元；拟‚定增+现金‛收购乾承机械剩余43%股权，预估值1.376亿元；拟向京东锦泉和宏兆投资定增配套募资6亿元，其中京东锦泉拟用4亿元认购定增。值得注意的是，京东锦泉最终实际控制人为刘强东。  中国移动（0941.HK）窄带物联网集采结果出炉，华为、中兴份额超8成：2017年9月22日公告，中国移动（0941.HK）公布了2017年31省蜂窝物联网无线主设备集中采购结果，其中，中标企业为华为、中兴、爱立信、重点公司公告 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 诺基亚四家。不过，华为、中兴成为了此次集采的大赢家，整体份额超过80%，爱立信的份额排在第三，诺基亚排在第四。据悉，本次集采按照省域范围进行招标，全国共计为31个标包；C114对各省采购规模进行统计发现，本次蜂窝物联网主设备集采宏基站数量为146416个。  中国联通（600050.SH）启动2017年物联网项目通用硬件及虚拟化层集采：9月22日，中国联通（600050.SH）发布公告，开启了2017年物联网项目通用硬件及虚拟化层集中采购，本项目分为两个标包，分别为通用硬件和虚拟化层集中采购。其中标包1通用硬件包含新建通用服务器164台、磁盘阵列6套、组网交换机84台、硬件管理交换机6台；扩容通用服务器整机24台及服务器主要板卡；标包2虚拟化层包含新建部分6560个vCPU并含三层解耦对应的集成服务；扩容部分640个vCPU。  新兴产业百人会‚人工智能发展趋势与产业化论坛‛成功召开：2017年9月21日，新兴产业百人会‚人工智能发展趋势及产业化论坛‛在成都市成功举行。该论坛由工业和信息化部规划司指导，中国电子信息产业发展研究院、中国中信集团、华夏幸福基业支持，新兴产业百人会、成都市经济和信息化委员会主办，‚新兴产业百人会‛致力于前瞻研判全球新兴产业发展趋势，聚焦研究中国新兴产业发展过程中出现的重大问题，深度解析国内新兴产业领域面临的新挑战和新机遇。  雀巢&京东：推首款人工智能产品：9月19日，雀巢公司宣布与京东集团推出雀巢首款语音识别智能家庭营养健康助手——雀巢小AI。雀巢每两到三年就要重新定位和更新战略，而此次跨界布局希望覆盖更多消费者，另一方面希望借助智能产品收集用户信息，提供更多解决方案。此次推出的第一代雀巢小AI是语音交互式人工智能，为了让终端设备有更好的普及，雀巢选择与京东进行合作，以目前中国智能音箱市场占有率首位的叮咚音箱为蓝本，增加了雀巢定制营养食谱、营养健康知识、专属歌单等内容，并同步在京东进行销售。  腾讯&广汽：联手打造‚智能汽车‛，叮当语音助手全面升级驾驶体验：9月18日，广州汽车集团股份有限公司与深圳腾讯计算机系统有限公司在广州签订战略合作协议。双方承诺，将在车联网服务、智能驾驶、云平台、大数据、汽车生态圈、智能网联汽车营销和宣传等领域开展业务合作。据了解，本次落地广汽项目的腾讯车联智能服务方案中将会搭载腾讯地图车机版、腾讯叮当语音助手、腾讯我的车、腾讯车载电台等服务。整套方案将会围绕车载场景，打造一个连接上车前、驾驶中、车后的闭环服务。  广药集团&科大讯飞：合力打造智慧医疗服务体系：9月18日，广药集团与科大讯飞签署战略协议，双方拟共同利用在医药健康、医疗服务、人工智能、互联网应用、品牌积淀等方面的互补优势，探索建立我国‚医药+智能‛发展新模式，合力打造‚智慧医疗‛服务体系。根据战略合作协议，广药集团和科大讯飞将在人工智能医院、智慧医疗信息服务系统、智能客服系统、智能营销、智能终端、品牌联动等多领域展开合作。未来双方还将加强品牌领域的合作。 行业重点新闻 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明  首项我国主导的物联网标识国际标准发布:近日，ITU-T SG17（安全研究组）全会及各工作组会议在瑞士日内瓦召开。由中国电子技术标准化研究院、中兴通讯股份有限公司联合提出并牵头研制的国际标准提案ITU-T X.oid-iot《OID在物联网中的应用指南》通过了ITU-T SG17全会批准，成为正式发布的国际标准文件。该标准作为首项由中国提出的物联网标识领域的国际标准提案，规范了基于OID的物联网标识体系建设方法，涵盖标识机制设计、解析系统建设部署、运营规程建设等内容，不仅有助于指导在全球范围内采用OID技术快速建立物联网标识体系，而且对于我国建设工业互联网/智能制造标识解析体系，深化各行业OID标识应用具有重要意义。这标志着我国逐渐成为国际OID标准体系的引领者之一。  腾讯：入股中金公司，合作推进精准营销和大数据分析：9月21日，最近携手广汽集团共同发力智能汽车之后，腾讯公司马不停蹄，又耗资28.6亿港元布局金融领域，战略入股了在香港上市的中金公司。如果交易完成，腾讯将持有中金公司总股本4.95%的股权，成为第三大股东。目前，双方还在等待相关监管机构的批准。据了解，中金公司拿到海量用户再筛选，卖给中投证券客