http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2017年09月11日 甄峰075583516231 Email:zhenfeng@cgws.com 执业证书编号:S1070516100001 联系人（研究助理）： 黄红卫010- 88366060-8787 Email:huangwh@cgws.com 从业证书编号:S1070116080084 林彦宏0755-83881635 Email:linyh@cgws.com 从业证书编号:S1070117010015 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<阿里云营收增长96%，业绩持续超预期>> 2017-08-21 <<《新一代人工智能发展规划》近期将出台，关注AI龙头标的>> 2017-07-03 <<人工智能产业创新联盟成立，虚拟现实行业政策利好释放>> 2017-06-26 华为发布企业智能服务平台EI，关注与华为云服务合作的A股标的 ——人工智能周报2017年第26期 股票名称 EPS PE 17E 18E 17E 18E 佳士科技 0.24 0.28 37.04 31.75 瑞凌股份 0.19 0.20 44.37 42.15 景嘉微 0.48 0.65 58.13 42.92 兆易创新 2.60 3.49 41.97 31.26 中科创达 0.55 0.84 74.80 48.98 熙菱信息 0.73 1.13 56.33 36.39 汇纳科技 0.64 0.83 80.89 62.37 安车检测 0.85 1.03 62.91 51.91 资料来源：长城证券研究所  上周行情回顾：上周沪深300下跌0.12%，创业板上涨1.07%。人工智能指数上涨1.08%，跑赢创业板0.01%。人工智能涨幅靠前的细分行业分别为云计算（+2.84%），生物识别（+2.67%），智能家居（+2.66%）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为智能电网（+0.88 %）、智能电视（+1.06%）、虚拟现实（+1.13%）。上周成交量上升10180.61万手。个股方面，欧比特（+21.92%）、中科创达（+17.54%）、海得控制（+16.07%）涨幅靠前；拓尔思（-10.04%）、科大讯飞（-5.24%）、康旗股份（-4.16%）跌幅靠前。  本周投资观点：本周我们建议投资者从以下4条主线布局中小市值标的：1）强烈推荐佳士科技（300193.SZ）：市值40亿，账上现金16亿，16/17年业绩1/1.2亿，扣除现金后，市盈率仅为20倍，PB仅有不到2倍，第三大股东以5.8亿买入第一大和第二大股东的全部流通市值8.85%的股份，合13元/股，公司主业是焊接机械，40%都是出口，基本面质地较好，未来看产业升级并购。相似的逻辑还可以关注瑞凌股份，焊接设备领域，国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断，国内焊接设备集中度较低，随着行业洗牌加剧，未来市场份额将向优势企业集中，国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司。2）相比海外发达国家，“中国汽车保有量及“每万辆车辆拥有的检测机构”存在明显差距，随着国内放开机动车检测站收费，下游“检测站”资金充足，且拥有较强的检测设备购置需求。预计未来5年，国内机动车检测市场将维持25%以上的增速，建议关注国内机动车检测领域龙头：安车检测（300572.SZ）。3）随着反恐和社会治安等需求增长，及“平安&智慧城市、雪亮工程”等项目推进，安防业未来5年增速为10%。当前，整体解决方案成为安防核心竞争力，“AI+0.750.850.951.051.15人工智能指数 创业板指数 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 中小市值行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 安防”等智能化产品为行业发展重点，龙头企业的市场份额还将扩张。建议关注“全产品系列、AI实力突出”的国内领先的视频监控管理产品与解决方案提供商：东方网力（300367.SZ）；4）人工智能领域，海外科技巨头（英伟达、亚马逊）在基础层（AI芯片、云计算）的业务已经爆发，建议关注AI基础层标的：景嘉微（300474.SZ、GPU芯片）、富瀚微（300613.SZ、安防IPC芯片）、汇顶科技（603160.SH、手机电容式触控芯片及解决方案供应商）、兆易创新（603986.SH、闪存芯片）及中科创达（300496.SZ、智能车载及硬件）；考虑AI产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层，建议关注AI应用层标的：海康威视（002415.SZ，AI+安防）、熙菱信息（300588.SZ、AI+安防）、汇纳科技（300609.SZ、AI+大数据+零售）、科大讯飞（002230.SZ、AI+语音输入+智能教育）。 人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。上周，华为发布了华为云的企业智能服务平台EI，并首次公开其云战略计划，试图成为世界云计算的“五朵云”之一。华为自2015年4月进入公有云市场，2017年8月，云业务上升为华为一级部门，华为曾将云计算战略目标定为“2020年华为IT产业（云计算）将贡献超过100亿美元”。据悉，本次发布的华为云EI包括三层：底层是异构计算，中间层是大数据、深度学习和图计算，上层为场景解决方案。对比互联网公司，华为云最大不同为数据安全。目前，国内外云计算市场规模正迅速增长。根据Synergy预测，未来五年，全球云计算和SaaS服务收入CAGR将达23%-29%，2020年达2000亿美元。根据前瞻数据库，2016年，中国云服务市场规模达516.6亿元，预计2017年中国云计算市场规模将达到690亿元以上。而国家高度重视以云计算为代表的新一代信息产业发展，2017年4月，工业和信息化部印发《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》指出：到2019年，我国云计算产业规模达到4300亿元，并突破一批核心关键技术，云计算服务能力达到国际先进水平。此外，海内外科技巨头亚马逊、微软、Google、阿里等均积极布局云计算业务，云业务增速强劲：2016年亚马逊AWS云服务平台实现营收122.19亿美元，同比上年增长55.06%；2016年微软智能云业务实现营收68.62亿美元（营收占比26.32%），同比增长8.18%。阿里2018Q1单季实现营收24.31亿元，同比大幅增长96%，且阿里云付费用户达101.1万人（+75%），阿里云每位付费用户的平均支付费用去年2154元增长至目前2405元（+11.56%）。考虑到云计算市场前景广阔、海内外科技巨头争相布局，且巨头的云计算业务增速强劲，长城中小市值组持续看好云计算的业务前景。本次华为高举“数据安全牌”大力进军云计算行业，受益于“云计算行业市场规模快速扩大、及企业对安全需求的上升”，有望快速成为全球云计算行业的领军者。建议关注与华为云服务合作的相关A股公司：先进数通（300541.SZ，先进数通MOIA平台实现大数据平台的数据与第三方数据源的清洗、转换、加载、监控、管理, 提供实施、应用软件开发、系统集成，以及增值服务等）；网宿科技（300017.SZ，拥有多个大型数据中心及“社区云”平台，与华为云在一站式云存储和云分发业务达成合作，能为客户提供一站式网络安全和加速服务）。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明  赢时胜（300377.SZ）出资2000万元设立人工智能公司：9月6日晚公司公告，拟与上海桓宽在上海共同出资成立“上海怀若智能科技有限公司”，上海怀若注册资本为5000万元，其中赢时胜出资2000万元，占注册资本的40%。标的公司将引进美国硅谷资深高科技人才团队，以世界领先的人工智能和深度学习为基础，建设一套高效人工智能工具，并基于这套工具开发解决金融业实际问题的模块，通过在算法、算力和策略方面的创新和维度拓展，高效应用到金融业。  优博讯（300531.SZ）拟投资1000万元设立合资公司，布局人工智能技术领域：9月5日公告，公司拟与天眼智通（香港）有限公司共同出资，在深圳市设立深圳市天眼智通科技有限公司。合资公司的注册资本为2500万元人民币，其中，优博讯以自有资金出资1000万元，占合资公司注册资本的比例为40%。此次公司与香港天眼智通成立合资公司，通过与国际一流的人工智能技术团队合作，依托于公司在物流、零售、金融等行业良好的客户基础和丰富的应用经验，大力拓展生物识别、计算机视觉和机器学习等人工智能技术及相关软硬件产品、解决方案在新零售、智慧金融、智慧物流等场景的应用。  日海通讯（002313.SZ）收购龙尚科技68%股权，建立优质物联网平台：9月8日公司公告，全资子公司深圳日海物联技术有限公司以人民币1.23亿元收购龙尚科技4位股东合计持有的龙尚科技68.09%的股权。龙尚科技是国内较早进入无线通讯模组行业的厂商之一，专注于提供蜂窝无线通讯模组，并基于模组扩展了技术服务方案设计、物联网平台服务等业务模式。本次交易完成后，公司将快速建立规模化的模组出货能力，同时结合物联网云平台技术，迅速建立公司物联网业务的云平台服务能力，完善公司“云+端”的物联网战略，建立公司多行业的端到端的物联网解决方案的能力。  浙江省政府携手阿里巴巴成立之江实验室：由浙江省政府、浙江大学、阿里巴巴集团共同建立的之江实验室9月6日在杭州人工智能小镇揭牌成立。该实验室将聚焦网络信息、人工智能，布局未来网络计算、泛化人工智能、泛在信息安全、无障感知互联、智能制造与机器人等五大方向。据介绍，之江实验室是开放协同、混合所有制的新型科研机构，以“一体、两核、多点”的架构组建，重点依托浙江大学、阿里巴巴集团，开展重大前沿基础研究和关键技术攻关，并充分依托国内外高校院所、央企民企优质创新资源。  国家电网引入UTC无人机应用技术标准，推动无人机专业应用：9月6日，中国电力科学研究院与中国航空运输协会通用航空分会在京签署合作协议，成立“国家电网UTC无人机培训考试中心”。双方表示，计划在未来三年中培育一万名专业无人机巡检人员，推进国网电力巡检工作。据国家电网运检部介绍，国家电网现有各类型无人机近2000架，近两年来已行业重点新闻 重点公司公告 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 使用无人机累计巡检杆塔超过20万基。随着无人机应用的增多，能熟练操纵无人机的专业人才更显稀缺。目前，国内尚无专门针对电力行业无人机应用且受国家电网认可的无人机培训及考核标准。作为国家电网直属科研单位，中国电力科学研究院将联手中国航空运输协会通用航空分会，编制适用于电力行业的UTC无人机培训及考试标准，指导各地教员、学员培训考核。  第19届中国国际工业博览会将于11月在上海举办：2017第19届中国国际工业博览会，将于2017年11月7日-11日继续在国家会展中心（上海）隆重举办，展会共设数控机床及金属加工展、工业自动化展、节能环保技术与设备展、信息与通信技术应用展、新能源与电力电工展、新能源与智能网联汽车展、机器人展，航空航天技术展以及科技创新展、新材料产业展等9大专业展。工博会自1999年创办以来，历经十八年发展创新，通过专业化、市场化、国际化、品牌化运作，已发展成为通过国际展览业协会UFI认证、中国装备制造业最具影响力的国际工业品牌展，是我国工业领域面向世界的一个重要窗口和经贸交流合作平台。  2017世界物联网博览会举行：9月10日至9月13日，由工业和信息化部、科技部和江苏省人民政府主办的世界物联网博览会在无锡正式拉开帷幕。本次博览会吸引了来自中、美、英、法、德、日、意等21个国家和地区的参展企业522家，IBM、微软、爱立信、惠普、中国电信、中国移动、中国联通