http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2017年09月04日 甄峰075583516231 Email:zhenfeng@cgws.com 执业证书编号:S1070516100001 联系人（研究助理）： 黄红卫010- 88366060-8787 Email:huangwh@cgws.com 从业证书编号:S1070116080084 林彦宏0755-83881635 Email:linyh@cgws.com 从业证书编号:S1070117010015 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2017年Q2英伟达自动驾驶及数据中心业务不及预期，业绩放缓势头初显>> 2017-08-14 <<《新一代人工智能发展规划》近期将出台，关注AI龙头标的>> 2017-07-03 <<人工智能产业创新联盟成立，虚拟现实行业政策利好释放>> 2017-06-26 华为发布全球首款AI移动芯片，开启移动端智能化时代 ——人工智能主题周报2017第25期 股票名称 EPS PE 17E 18E 17E 18E 佳士科技 0.24 0.28 37.17 31.86 瑞凌股份 0.19 0.20 44.53 42.30 景嘉微 0.48 0.65 56.31 41.58 兆易创新 2.60 3.49 37.88 28.22 中科创达 0.55 0.84 63.64 41.67 熙菱信息 0.73 1.13 55.15 35.63 汇纳科技 0.64 0.83 75.16 57.95 安车检测 0.85 1.03 60.00 49.51 资料来源：长城证券研究所  上周行情回顾：上周沪深300上涨0.92%，创业板上涨2.89%。人工智能指数上涨5.99%，跑赢创业板3.10%。人工智能指数短期内涨幅较大，建议投资者注意风险。上周，人工智能涨幅靠前的细分行业分别为生物识别（+6.63%），人工智能（+5.99%），智能穿戴（+5.40%）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为智能物流（+1.37 %）、智能家居（+1.45%）、智能电视（+1.53 %）。上周成交量上升5106.66万手。个股方面，汉王科技（+32.73%）、景嘉微（+23.47%）、拓尔思（+15.79%）涨幅靠前；科大讯飞（-6%）、江南化工（-4.93%）、老板电器（-3.73%）跌幅靠前。  本周投资观点：本周我们建议投资者从以下4条主线布局中小市值标的：1）强烈推荐佳士科技（300193.SZ）：市值40亿，账上现金16亿，16/17年业绩1/1.2亿，扣除现金后，市盈率仅为20倍，PB仅有不到2倍，第三大股东以5.8亿买入第一大和第二大股东的全部流通市值8.85%的股份，合13元/股，公司主业是焊接机械，40%都是出口，基本面质地较好，未来看产业升级并购。相似的逻辑还可以关注瑞凌股份，焊接设备领域，国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断，国内焊接设备集中度较低，随着行业洗牌加剧，未来市场份额将向优势企业集中，国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司。2）相比海外发达国家，“中国汽车保有量及“每万辆车辆拥有的检测机构”存在明显差距，随着国内放开机动车检测站收费，下游“检测站”资金充足，且拥有较强的检测设备购置需求。预计未来5年，国内机动车检测市场将维持25%以上的增速，建议关注国内机动车检测领域龙头：安车检测（300572.SZ）。3）随着反恐和社会治安等需求增长，及“平安&智慧城市、雪亮工程”等项目推进，安防业未来5年增速为10%。当前，整体解决方案成为安防核心竞争力，“AI+0.75 0.85 0.95 1.05 1.15 人工智能指数创业板指数核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 中小市值行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 安防”等智能化产品为行业发展重点，龙头企业的市场份额还将扩张。建议关注“全产品系列、AI实力突出”的国内领先的视频监控管理产品与解决方案提供商：东方网力（300367.SZ）；4）人工智能领域，海外科技巨头（英伟达、亚马逊）在基础层（AI芯片、云计算）的业务已经爆发，建议关注AI基础层标的：景嘉微（300474.SZ、GPU芯片）、汇顶科技（603160.SH、手机电容式触控芯片及解决方案供应商）、兆易创新（603986.SH、闪存芯片）及中科创达（300496.SZ、智能车载及硬件）；考虑AI产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层，建议关注AI应用层标的：海康威视（002415.SZ，AI+安防）、熙菱信息（300588.SZ、AI+安防）、汇纳科技（300609.SZ、AI+大数据+零售）、科大讯飞（002230.SZ、AI+语音输入+智能教育）。 人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。基础层而言，海外科技巨头英伟达的AI芯片业务持续爆发。国内，华为在芯片领域积累深厚，其海思芯片在处理器技术研发上接近了移动芯片老大高通的水平。上周，华为正式发布全球首款人工智能移动计算平台麒麟970，这是业界首颗带有独立NPU（Neural Network Processing Unit）专用硬件处理单元的手机芯片。麒麟970还率先商用Mali G72 MP12 GPU，与上一代相比，性能提升20%，能效提升50%。麒麟970创新设计了HiAI移动计算架构，其AI性能密度大幅优于CPU和GPU。相较于四个Cortex-A73核心，处理相同AI任务，新的异构计算架构拥有约 50 倍能效和 25 倍性能优势，图像识别速度可达到约2000张/分钟。据悉，麒麟 970 芯片相应的API 也将近期发布，华为不久还会提供更高层级的 API，把语音识别、自然语言处理和图像识别的基础AI 功能，以特定API 形式提供给开发者使用。用户入口也将从传统的APP，向智慧助理+API入口发展，从而改善用户体验。华为预计到2025年，将超过90%的智能终端用户将从这种个性化、智能化的智能个人助理服务中获益。我们认为，“智能化、个性化”是手机发展大趋势，AI技术在智能手机上的应用，可显著改善用户体验、增强用户粘性。麒麟970作为首款AI移动芯片，除“降低手机能耗、延长电池使用时间”外，“其高密度的AI性能”还将显著改善当前手机痛点：如提高在嘈杂环境的语音识别率。未来，在智能手机角逐赛中，华为将继续巩固其竞争优势，而三星、苹果等智能手机巨头也将加快AI芯片研发，AI芯片在智能手机中的渗透率有望持续提升。上周创业板上涨2.89%，人工智能指数上涨5.99%，跑赢创业板3.10%。人工智能指数短期内涨幅较大，建议投资者注意风险。  高乐股份（002348.SZ）智能服务机器人已接首笔订单: 高乐股份30日晚间公告称，公司近期与科大讯飞开展了智能服务机器人技术合作，截至目前该智能服务机器人产品样机调试已经完成，各项性能指标完全达到设计目标，能够满足客户使用需求，并已具备小批量生产条件。同时，公司已于近期接到客户第一笔智能服务机器人订单。据公告，公司本次研发的智能服务机器人，主要应用于税务及金融服务领域。公司表示，随着智能服务机器人产品的成功研发与后期的市场推广，将对公司未来的业绩成长以重点公司公告 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 及战略转型产生积极影响。  东方电热（000669.SZ）终止超募资金投资工业机器人项目第二阶段：东方电热8月28日晚公告，公司2014年审议通过了《基于工业机器人的PTC产品全自动智能生产线项目》，总投资1770万元。第一阶段以自有资金投资816万元；第二阶段以超募资金投资954万元，此项目第二阶段尚未启动。由于技术开发难度大，公司认为第二阶段的产业化应用在短期内难以实现，决定终止建设。如果今后智能化技术研发成熟，公司将会择机重新启动该项目的第二阶段建设，并以自有资金投入。  东华软件（002065.SZ）签署智慧城市及大数据产业项目协议：2017年8月31日公告,为推动宣城市信息化产业创新发展,助力打造全新的智慧宣城,近期公司与宣城市人民政府签署了《新型智慧城市建设及大数据产业项目战略合作框架协议》。作为智慧城市投资联合体的发起者和倡导者,公司将利用自身在智慧城市建设方面的竞争优势,通过信息资源的高效配置与理由,促进创业兴业、释放创新活力,为当地经济社会持续健康发展注入新的动力。  首届人工智能计算大会将于9月在京举行：首届人工智能计算大会（简称AICC）将于9月7日在北京举行，AICC大会由中国工程院信息与电子工程学部主办、浪潮集团承办。大会将围绕AI计算创新主题进行研讨，并分享AI在互联网、云计算、超算、安防、医疗、能源、电商、智慧城市等众多行业的创新实例，共展创新愿景并实现跨学科交流进步。  华为：发布全球首款AI移动芯片：9月2日，在德国IFA 2017举办期间，华为正式发布全球首款人工智能移动计算平台麒麟970。除了用一系列性能数据大秀肌肉以外，华为消费者 BG CEO 余承东在演讲中提出了华为的人工智能发展战略：Mobile AI=On Device AI + Cloud AI，即人工智能在未来终端上的实现必须通过端云协同。余承东表示，这一带有强大AI计算力的手机端移动计算平台，是业界首颗带有独立NPU（Neural Network Processing Unit）专用硬件处理单元的手机芯片。创新性集成NPU专用硬件处理单元，创新设计了HiAI移动计算架构，其AI性能密度大幅优于CPU和GPU。相较于四个Cortex-A73核心，处理相同AI任务，新的异构计算架构拥有约 50 倍能效和 25 倍性能优势，图像识别速度可达到约2000张/分钟。另外，华为方面表示，将会把麒麟作为人工智能移动计算平台开放给更多的开发者和合作伙伴。  贵阳市政府&英特尔：与中国人工智能产业创新联盟签署战略合作备忘录：8月30日，贵阳市人民政府、英特尔（中国）有限公司和中国人工智能产业创新联盟在京签署战略合作备忘录，三方将在人工智能领域建立长期战略合作关系, 充分挖掘和释放数据价值，加速中国人工智能的应用创新。合作三方计划，通过打造人工智能开放平台、创立人工智能创新加速器等，在产业生态建立与完善、技术平台搭建和运营、人工智能垂直领域应用、产业对接和市场推广等方面加强合作，充分发挥各方优势和资源特色，加速中国人工智能的生态发展和应用创新。 行业重点新闻 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明  中国铁建：研制全国首台收面机器人：日前，中国铁道建筑总公司发布中国铁建所属中铁十四局参与研发制造的全国首台盾构管片"收面机器人"，在济南地铁项目部正式投入使用，标志着盾构管片生产取得突破性进展。下一步，该公司将通过"收面机器人"生产42067环盾构管片应用在济南地铁R2线、R3线。机器人全程只需1至2名工人辅助即可，收面工人可减少5至6人。按目前的作业量计算，一年可节约将近百万人工费。更重要的是，管片的收面质量将大大提高。  京东：获全国首张省级范围无人机空域批文，支线无人机首次亮相：8月29日消息，京东集团在陕西省完成无人机项目落地的五大签约，同一天，陕西省也送给京东一份"大礼"--向京东颁发了覆盖陕西省全境的无人机空域书面批文，这是国内第一张覆盖全省范围的无人机空域批文。同时，京东正式发布了首款可用于支、干线运输的倾转旋翼无人机VT1。此次全新发布的京东自主研发倾转旋翼无人机VT1，让京东在支干线级无人机的打造上走在了行业前列。  中国联通&荷兰皇家电信：合作国际物联网服务：日前，荷兰皇家电信KPN和中国联通宣布开展物联网服务合作