房地产行业周报：销售仍无回升,等待后仍需等待

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 销售仍无回升 等待后仍需等待 ——房地产行业周报 2014年05月20日 看好/维持 房地产 行业周报 一、 近期投资建议 各类用地推出方面，20个主要城市共推出各类土地116宗，较上周增加43宗，推出面积486万平方米，较上周增加148万平方米；重庆、天津和沈阳推出量较大。成交方面，20个城市共成交土地56宗，较上周减少13宗，成交278万平方米，较上周减少52万平方米；天津、南宁和西安成交量较大；20个主要城市成交总金额189亿元，较上周增加89亿元，深圳出让金为48亿元，为出让金最大的城市。 上周一、二、三线城市的房屋成交继续下跌，其中一线城市成交71.97万平方米，同比增长-36.00%，成交量继续维持低位；二线城市成交222.13万平方米，同比增长-3.76%；三线城市成交89.54万平方米，同比增长-21.00%。 进入5月份商品销售仍没有出现较明显的回升，市场总体观望情绪仍占据上风。目前房地产股下行或上行的机会都不大，短期将会以小幅震荡姿态盘整。我们认为市场需要观察后市销售与政策的相对变化，我们更看好房地产开发企业的经营模式，建议重点建议关注：万科、招商地产、阳光股份、香江控股、中国武夷、信达地产等。另外我们强烈看好京津冀经济圈的发展给这区域的房地产公司带来战略性的发展机会，我们建议重点关注牵手京东、成功打造产业新城模式的华夏幸福，土地储备充足、周转快的荣盛发展，土地成本低廉、步入快速发展期的新华联，拥有大量可开发土地的中国武夷等公司。 二、上周土地市场交易情况 2014年5月12日至5月18日，本周监测的20个主要城市土地推出量环比增加44%，成交量环比减少16%，出让金环比增加89%。其中，4个城市无土地推出，4个城市无土地成交。 各类用地推出方面，20个主要城市共推出各类土地116宗，较上周增加43宗，推出面积486万平方米，较上周增加148万平方米；重庆、天津和沈阳推出量较大。成交方面，20个城市共成交土地56宗，较上周减少13宗，成交278万平方米，较上周减少52万平方米；天津、南宁和西安成交量较大；20个主要城市成交总金额189亿元，较上周增加89亿元，深圳出让金为48亿元，为出让金最大的城市。 住宅用地推出方面，20个主要城市推出住宅用地25宗，较上周增加14宗，推出面积148万平方米，较上周增加80万平方米；佛山推出39万平方米，为推出量最大的城市。成交方面，本周成交住宅 郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S1480510120012 张鹏 010-66554029 zhangpeng@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480512060003 杨骞 010-66554021 y angqian@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 153 6.09% 重点公司家数 行业市值 9631.37亿元 3.61% 流通市值 8112.23亿元 4.19% 行业平均市盈率 10.98 / 市场平均市盈率 11.57 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《房地产行业报告：房价上涨增速全面下降 后市震荡为主》2014-05-19 2、《房地产行业报告：销售下降影响股价上行 静待政策之手》2014-05-16 3、《房地产行业报告：政策环境的进一步改善有利于地产股》2014-05-14 4、《房地产行业报告：京津冀一体化提速 将进入第二阶段》2014-05-08 -23.1%-13.1%-3.1%7.0%5-217-219-2111-2 11-213-21房地产 沪深300 P2 东兴证券行业周报 房地产行业：销售仍无回升 等待后仍需等待 DONGXING SECURITIES用地15宗，较上周增加4宗，成交面积79万平方米，较上周增加38万平方米；西安成交18万平方米，成交量最大；本周住宅用地成交总金额109亿元，较上周增加92亿元，厦门出让金为37亿元，为住宅用地出让金最大的城市。 表1：上周住宅用地成交活跃度城市 城市名称 成交宗数 成交面积 楼面价 溢价 （宗） （万平方米） （元/平方米） 咸阳市 7 33 656 -- 南通市 6 22 1887 16% 三明市 6 21 683 0% 东莞市 4 25 2220 0% 重庆市 4 14 3292 30% 青岛市 4 14 872 0% 唐山市 4 9 212 -- 沈阳市 3 16 1186 1% 昆明市 3 8 1085 0% 湘潭市 3 7 1064 0% 资料来源：CREIS，东兴证券研究所 二、房屋市场成交情况 上周我们监测的28个城市中，成交量涨跌互现，降幅最大的城市为深圳，降幅为-68.99%；涨幅最大的城市为徐州，成交量同比增长125.65%。环比来看，28个城市的房屋成交环比均上涨，涨幅最小的深圳为-54.12%，涨幅最大的南宁为128.25%。 上周一、二、三线城市的房屋成交继续下跌，其中一线城市成交71.97万平方米，同比增长-36.00%，成交量继续维持低位；二线城市成交222.13万平方米，同比增长-3.76%；三线城市成交89.54万平方米，同比增长-21.00%。 表2：各城市成交面积与同比 城市 周成交面积 同比 城市 周成交面积 同比 去年同期 上周 去年同期 上周 深圳 13.71 4.25 -68.99% 苏州 13.85 13.02 -6.00% 厦门 8.49 3.93 -53.77% 长沙 25.22 25.28 0.27% 大连 6.54 3.87 -40.83% 长春 16.59 17.55 5.76% 青岛 24.18 14.48 -40.13% 兰州 4.60 4.99 8.53% 哈尔滨 14.53 8.84 -39.14% 杭州 11.36 12.61 11.01% 上海 44.87 28.03 -37.52% 宁波 7.60 8.91 17.22% 惠州 7.85 4.94 -37.07% 昆明 15.13 17.96 18.71% 南京 18.64 13.10 -29.71% 佛山 14.78 20.61 39.47% 扬州 3.76 2.68 -28.80% 福州 3.01 4.21 39.70% 广州 22.73 16.21 -28.68% 天津 24.27 36.73 51.33% 东兴证券行业周报 房地产行业：销售仍无回升 等待后仍需等待 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES城市 周成交面积 同比 城市 周成交面积 同比 去年同期 上周 去年同期 上周 无锡 10.84 7.74 -28.56% 石家庄 6.45 10.33 60.07% 北京 31.14 23.47 -24.64% 南宁 12.32 21.93 77.94% 武汉 35.96 30.70 -14.62% 成都 19.97 37.86 89.61% 南昌 7.66 7.08 -7.45% 徐州 7.34 16.56 125.65% 资料来源：WIND，东兴证券研究所 表3：各城市周成交面积与环比 城市 周成交面积 环比 城市 周成交面积 环比 前一周 上周 前一周 上周 深圳 9.27 4.25 -54.12% 武汉 35.34 30.70 -13.13% 哈尔滨 15.33 8.84 -42.34% 佛山 23.56 20.61 -12.52% 厦门 6.18 3.93 -36.47% 长沙 28.05 25.28 -9.85% 惠州 7.54 4.94 -34.51% 南昌 7.44 7.08 -4.77% 广州 22.95 16.21 -29.35% 上海 29.28 28.03 -4.24% 青岛 19.92 14.48 -27.31% 成都 36.80 37.86 2.89% 昆明 24.36 17.96 -26.26% 天津 35.63 36.73 3.07% 南京 17.15 13.10 -23.60% 徐州 15.45 16.56 7.20% 杭州 16.03 12.61 -21.32% 长春 16.04 17.55 9.43% 扬州 3.27 2.68 -18.16% 北京 20.79 23.47 12.88% 无锡 9.14 7.74 -15.35% 宁波 7.43 8.91 19.81% 苏州 15.28 13.02 -14.84% 石家庄 8.29 10.33 24.53% 大连 4.52 3.87 -14.35% 福州 2.43 4.21 72.98% 兰州 5.82 4.99 -14.30% 南宁 9.61 21.93 128.25% 资料来源：WIND，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业周报 房地产行业：销售仍无回升 等待后仍需等待 DONGXING SECURITIES 附件：各城市销售面积及增速 图1：上海市商品房成交面积与增速 图2：北京市商品房销售面积及增速 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图3：广州市商品房销售面积及增速 图4：深圳市商品房销售面积及增速 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图5：天津市商品房销售面积及增速 图6：青岛市商品房销售面积及增速 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 -150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%02000004000006000008000001000000上海:商品房成交面积:周 上海：商品房成交面积同比增速 -150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%02000004000006000008000001000000北京:商品房成交(签约)面积:周 北京商品房签约面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%01000002000003000004000005000006000002011-012012-012013-012014-01广州:商品房成交(签约)面积:周 广州商品房成交面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%500%050000100000150000200000250000深圳:商品房成交面积:周 深圳商品房成交面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%500%02000400060008000100001200014000天津:商品房成交均价:周 天津商品房成交面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%500%0100000200000300000400000500000600000700000800000青岛:商品房成交面积:周 青岛商品房成交面积增速 东兴证券行业周报 房地产行业：销售仍无回升 等待后仍需等待 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图7：南京市商品房销售面积及增速 图8：武汉市商品房销售面积及增速 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图9：成都市商品房销售面积及增速 图10：厦门市商品房销售面积及增速 资料来源：WIN